本周，56只首发基金中（份额(é)分(fēn)开计算(suàn)），博时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第(dì)2批4只北证50指数(shù)基金产品已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬北证50成份指数(shù)基金(jīn)、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金(jīn)和万家北证50成份指数(shù)基金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，流(liú)动(dòng)性问题(tí)是制(zhì)约北交所发展的(de)首要因素，不(bù)过(guò)随着公募基金加速布局，增量资(zī)金(jīn)不断涌入下，流动性问题(tí)有望持续改善；同时(shí)，当前(qián)北交所优(yōu)质(zhì)公司(sī)被显著(zhù)低估，正是长线资(zī)金(jīn)布局的(de)良好机(jī)遇(yù)。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书(shū)，该基金主要(yào)跟(gēn)踪(zōng)北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由于是发起式(shì)基(jī)金(jīn)，认购金(jīn)额满(mǎn)1000万(wàn)元(yuán)即可成(chéng)立，认购期为(wèi)5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金(jīn)产品成功(gōng)获批，工(gōng)银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博(bó)时基金四家公(gōng)募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是以(yǐ)发起式(shì)的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产品正在发(fā)行(xíng)外，其余3只产品均(jūn)已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月25日(rì)成立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金(jīn)于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北(běi)证50指数(shù)的(de)投资价值，万(wàn)家北证50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低于其他上市板块中(zhōng)业(yè)务相关(guān)度较高的(de)同类股票，具有较大(dà)估值提升空间。随着(zhe)市场流动性的(de)增(zēng)强(qiáng)和创新型中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，有望实现业(yè)绩和估值双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批(pī)北(běi)证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北(běi)证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报(bào)、成立以来回(huí)报悉(xī)数为(wèi)负，其中年(nián)内(nèi)平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始加速(sù)“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正收益(yì)，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数(shù)方(fāng)面，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今(jīn)年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又(yòu)开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居(jū)前。截至(zhì)5月12日，该指数(shù)月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪(hù)深市场(chǎng)核心(xīn)指数表(biǎo)现，除(chú)红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使(shǐ)得北交所(suǒ)整体流动性有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放，北交所板块(kuài)整(zhěng)体走势(shì)有望(wàng)持(chí)续向好。”北京(jīng)一(yī)大型公募基(jī)金人士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显示，截至(zhì)5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的(de)公(gōng)司净利润(rùn)达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公(gōng)司(sī)全年(nián)共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元(yuán)，42家(jiā)公司(sī)连续三年实现利润正增长。北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩正(zhèng)持续(xù)释放(fàng)。

　　此外，10只北(běi)交所主题权(quán)益基金年内(nèi)表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北(běi)交所两年定开年内(nèi)收(shōu)益为负(fù)外，其余9只北(běi)交所主题权益(yì)基(jī)金年(nián)内均(jūn)斩(zhǎn)获正收益。其(qí)中，华夏北交所创新中小企业(yè)精选两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所(suǒ)精(jīng)选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资金(jīn)布(bù)局良机

　　对(duì)于北交所投资价(jià)值(zhí)，多(duō)位业内人士认为(wèi)，当前(qián)北交所优质公司被(bèi)显著低估秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧(huì)选两(liǎng)年基金经理(lǐ)叶(yè)勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其(qí)发展的依(yī)然是市场本身(shēn)较差的(de)流(liú)动性问题，市场制度性差异导(dǎo)致(zhì)其与(yǔ)沪深市(shì)场(chǎng)相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续(xù)降低投(tóu)资者(zhě)门槛、扩(kuò)大优质(zhì)上市企业数量外，后续北交(jiāo)所市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃(yuè)市(shì)场交易，通过(guò)沪深市场的引领，提升(shēng)流动性，平(píng)抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另(lìng)外一个角(jiǎo)度上讲，目(mù)前的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局(jú)的(de)良好机遇(yù)。

　　华(huá)夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目(mù)前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算(suàn)前(qián)几大重仓(cāng)股的平均估值(zhí)在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于具备专精(jīng)特新特(tè)性(xìng)的中小成长型企(qǐ)业(yè)而言是非(fēi)常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们(men)发现很多(duō)北(běi)交所公司今(jīn)年以来依(yī)然延(yán)续(xù)了较快的(de)增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进(jìn)一(yī)步消化(huà)了估值。

　　三是(shì)从政(zhèng)策来(lái)看(kàn)，去(qù)年四季度以来北交所出了不少政策利(lì)好，包括(kuò)发布《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股票(piào)做市(shì)交(jiāo)易业务细(xì)则》和(hé)《北京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交易(yì)业(yè)务指引》，下(xià)调(diào)部分交易(yì)费(fèi)率(lǜ)，北交(jiāo)所股票将纳(nà)入中(zhōng)证、国证跨(kuà)市场指数体(tǐ)系(xì)，北证50指数11月份正(zhèng)式(shì)上(shàng)线等政策(cè)的密集发布，可以说(shuō)对这(zhè)个市(shì)场是加(jiā)大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的公司较多(duō)，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给他们增加了筛(shāi)选(xuǎn)的(de)范(fàn)围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增加(jiā)对整个市(shì)场的流动性造成一定的扰动，但增(zēng)加优(yōu)质供给是(shì)市场长期发(fā)展的基石，这使得他们(men)选择优质中小专(zhuān)精特(tè)新企业的难度是相对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些基金经理张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市(shì)股票数量还不够多，市场关注度还(hái)不高，整(zhěng)体估(gū)值(zhí)水平相(xiāng)较于(yú)沪深交易所明显低估。随(suí)着宏观经济触底回升，和北(běi)交所(suǒ)快速发展，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示(shì)，“中特估”下(xià)，北(běi)交所作(zuò)为A股“中(zhōng)特估(gū)”组成部分之一，或有望(wàng)随着北交(jiāo)所(suǒ)改革(gé)的不断推进和投资者关注度提(tí)升逐渐(jiàn)得到估(gū)值体系修复。从2023年(nián)一(yī)季度的公募基(jī)金持仓变化来看，这一(yī)趋势已经初露端倪(ní)，部分专(zhuān)精(jīng)特新次(cì)新股及北证50中高(gāo)权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个(gè)被低估标的，未(wèi)来随(suí)着北(běi)交所改革的不断推(tuī)进(jìn)和投资者(zhě)关注度提升，北交(jiāo)所流(liú)动性随之改善(shàn)，这些大市值(zhí)、高权(quán)重、低估值的公司(sī)获得重估可能性较大。

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