5月以来，港股市场仍在(zài)持续下跌，最(zuì)近一个交易日(rì)即(jí)5月25日主要指数更是创出年内收市新低。不过，虽然多只投(tóu)资港(gǎng)股(gǔ)的ETF产品年内收(shōu)益告负，但资金越跌(diē)越买，多(duō)只港股ETF产品年内份额增幅明显，纷纷创下历史新高。如(rú)广发(fā)基金两只(zhǐ)港(gǎng)股(gǔ)ETF年内份额(é)分别(bié)激增(zēng)16倍、13倍，华夏(xià)恒生(shēng)互联网ETF份(fèn)额也持续(xù)增长，最新份额更是逼近700亿(yì)份。

　　多(duō)位业内人士(shì)对此表(biǎo)示，港股作为离(lí)岸市场，基本(běn)面主要跟(gēn)随(suí)国内市场，而流(liú)动(dòng)性与海外流动性相关度(dù)较高，在基本面(miàn)及流动性双重(zhòng)压力下(xià)，5月(yuè)市场走势较弱。不(bù)过，当(dāng)前港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场(chǎng)估值(zhí)水(shuǐ)平已处于(yú)历(lì)史偏低(dī)水平，具(jù)备一定的(de)投资(zī)性价比，看好人工(gōng)智能、互联网科(kē)技(jì)、创新药等细分领域的投资机会。

　　最高激增16倍(bèi)！

　　多(duō)只(zhǐ)份(fèn)额(é)再创新高

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月26日，港股ETF产品年内份额合计(jì)达2284.37亿份，相较于年初增幅(fú)超37％，年内(nèi)资金合计净流(liú)入达(dá)244.42亿元。

　　具体来看，有多只(zhǐ)ETF产品份额增幅明(míng)显，且再创历史新(xīn)高。其中，广发恒(héng)生科技(jì)ETF、广发港股创新药ETF年内份额(é)增幅分别(bié)高达1606.32％、1318.78％；份(fèn)额增幅(fú)不仅领涨港股ETF产品，亦在跨境ETF产品中位列前二。而易(yì)方(fāng)达、富国基金等旗(qí)下5只(zhǐ)港股ETF产品(pǐn)份额也(yě)实现倍数增(zēng)幅(fú)。

　　此外(wài)，华夏恒(héng)生(shēng)互联网ETF份额也持续增(zēng)长，年内份(fèn)额增幅超31％，最新份额已站上699.71亿(yì)份(fèn)的(de)高位，再(zài)创(chuàng)历史(shǐ)新(xīn)高，并继续(xù)蝉(chán)联(lián)市(shì)场(chǎng)规(guī)模最(zuì)大(dà)的港股(gǔ)ETF产品。

　　不过，从(cóng)产品业绩(jì)来(lái)看(kàn)，截至5月26日，仍(réng)有(yǒu)超九成港(gǎng)股ETF产品年内收益为负，产品(pǐn)平(píng)均收(shōu)益率为(wèi)-8.27％。

　　事实上，今年以来港股(gǔ)市场(chǎng)持(chí)续(xù)震(zhèn)荡下跌，3月下旬虽有小幅回调，但4月(yuè)下旬之后又(yòu)转跌，5月25日，港股再(zài)度缩(suō)量(liàng)下(xià)跌，恒生指数、恒(héng)生科技指数(shù)在同日(rì)创(chuàng)下年内收市新(xīn)低；而整体(tǐ)看(kàn)，5月港股(gǔ)市场跌多涨(zhǎng)少，波动(dòng)中枢朝下移动。

　　对于(yú)近期港股市场(chǎng)波动下跌(diē)，广发恒(héng)生科技ETF基金经理(lǐ)刘杰分析(xī)系受多个因素影响(xiǎng)。一方面，国(guó)内(nèi)经(jīng)济复(fù)苏斜率放缓(huǎn)，市场处于弱预期和弱复(fù)苏叠加的阶段(duàn)；另一方面，海(hǎi)外核心(xīn)通(tōng)胀仍存韧性(xìng)，美国(guó)债务上限到(dào)期带来的(de)债务违(wéi)约风险(xiǎn)也对(duì)市场风险偏好形成扰(rǎo)动。

　　同时，港股囊(náng)括(kuò)了大部分内地互(hù)联网以及新(xīn)经济领域上市公司，5月份(fèn)日本正式出台了制造(zào)设备(bèi)管制措施，加大了市(shì)场对(duì)于国内科技领(lǐng)域(yù)的(de)担忧(yōu)，同(tóng)期A股市场情绪偏弱，均影响了5月份港股市场的表现(xiàn)。

　　诺德基金基金经理张(zhāng)昳(dié)泓认为(wèi)，港股(gǔ)近期波动(dòng)较大主要有基(jī)本面以(yǐ)及资金面两方面的原因(yīn)。

　　首先(xiān)，从基本(běn)面(miàn)角度来看，去年(nián)防疫政策转向后(hòu)市场(chǎng)对于(yú)国(guó)内疫后(hòu)复苏有较高的预期，“从春节前(qián)后的复苏情况，我们确实看(kàn)到由(yóu)于线下场景(jǐng)的修(xiū)复(fù)，消费需求(qiú)出现了比较(jiào)好的恢复。而进(jìn)入4、5月(yuè)份，国内经济整(zhěng)体相较一季(jì)度环比有所(suǒ)减弱，这也使得市场(chǎng)对于(yú)国内(nèi)经济复苏预(yù)期开(kāi)北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯始修(xiū)正(zhèng)，整(zhěng)体盈利端(duān)预期有所下修(xiū)。”

　　其次，从(cóng)资金流(liú)动性的角度来(lái)看，张昳泓表示，海(hǎi)外对于暂停加息的节奏(zòu)出(chū)现(xiàn)反复，人民币汇率也(yě)在持续(xù)走弱(ruò)，近期跌破7的(de)关口。港股(gǔ)作为离(lí)岸(àn)市场，基本(běn)面(miàn)主要跟随国内市场，而流(liú)动(dòng)性与海外(wài)流(liú)动性相关度(dù)较高，在基本面及流动性双重压力(lì)下，5月市场(chǎng)走势较弱。

　　中融基(jī)金直言(yán)，港股从Beta的(de)角度是中美经济相对强弱关系的直接反馈，“放开国门之后我们预期中国(guó)经(jīng)济向上，美(měi)国经济进入衰(shuāi)退，所以港股表(biǎo)现很亢奋，但实际(jì)结果中美两边的状态变化还(hái)是需(xū)要更长时间，但大概率还是会发(fā)生的，在这个(gè)过程中的波折就(jiù)对(duì)应着人民币汇率和港股的大幅波动。”

　　看好AI、创新药等细分领域投资机会

　　尽(jǐn)管(guǎn)年内持续下跌(diē)，但多(duō)位业(yè)内人士认为，当前港(gǎng)股(gǔ)市场估值水(shuǐ)平已(yǐ)处于历史偏低水(shuǐ)平，具备一定的(de)投资(zī)性(xìng)价(jià)比，并看好(hǎo)人工智能(néng)、互联网(wǎng)科技(jì)、创新(xīn)药等细分(fēn)领域的投资机会。

　　广发(fā)基金(jīn)刘杰(jié)表示，受欧(ōu)美银行业危机影响和主要经济体政策变(biàn)化(huà)扰动，今年以来港(gǎng)股持续回(huí)调(diào)，整体表现不(bù)如A股。但(dàn)随着国内外流(liú)动性压力持续缓解(jiě)，未来港股资金(jīn)面或有(yǒu)机会得到(dào)改善，结合当前的低(dī)估值水(shuǐ)平，港(gǎng)股吸引力或许逐步凸显(xiǎn)。“某(mǒu)些波动较(jiào)大且(qiě)回调较多(duō)的(de)细分板块或许是(shì)值(zhí)得关(guān)注的方向，例如恒(héng)生科(kē)技以及港(gǎng)股创(chuàng)新(xīn)药等，若未来市场进一步(bù)回暖，科技(jì)领域、港股创新药(yào)以及消(xiāo)费复苏或者更能调动(dòng)市(shì)场的关注度。”

　　投资建议上，广(guǎng)发(fā)基金刘杰认为港股波动(dòng)性较大，建议投资者通过(guò)定(dìng)投分(fēn)散(sàn)参(cān)与，较(jiào)好平衡风(fēng)险和机会。同时，选(xuǎn)择更有价值的(de)细(xì)分赛道，或许更符(fú)合未来市场的表(biǎo)现。

　　具体来看，首先，人(rén)工智能(néng)有望成为全球投资的主线，推动了(le)中美(měi)股市的表现(xiàn)，未来人工(gōng)智(zhì)能(néng)应(yīng)用(yòng)或利好科技(jì)相(xiāng)关细分领域(yù)。其次(cì)，港股(gǔ)创新药是(shì)国内医(yī)药领域长期(qī)具备相对(duì)优势的细分赛道北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯，对比美国创新药占(zhàn)比医药市场80％的占比(bǐ)，国内占比仅(jǐn)为10％左右，未来(lái)肿(zhǒng)瘤等方向(xiàng)需(xū)要更多(duō)更先进的(de)疗法(fǎ)和(hé)创(chuàng)新药，长期投资(zī)价值(zhí)值得关注。此外，港股消费行业也(yě)有望上行(xíng)。因为目前我国经济总(zǒng)量数据回暖，国内经济长(zhǎng)远(yuǎn)发(fā)展的(de)确定性增强，居民可支配收(shōu)入增(zēng)加，消费信心正逐步恢复。

　　中融基金表(biǎo)示，港股市场是以机构和外资为主导的市场，因此海外经济数据对港股资金面会(huì)产生(shēng)较大影响(xiǎng)。在当前流动(dòng)性(xìng)持(chí)续(xù)承压和较弱的国际宏观环境背景(jǐng)下，短期港(gǎng)股或是震荡行(xíng)情，投资(zī)者可以关注高稳定性且具备估(gū)值性价(jià)比的标的。

　　“当中国(guó)经(jīng)济恢复比预期更(gèng)强(qiáng)或(huò)者美国经济下滑(huá)比预期更快这(zhè)二者中任一(yī)情景发生甚至(zhì)同时发生时(shí)，我们可能就(jiù)会看到(dào)人民币(bì)汇率的走强，同(tóng)时港(gǎng)股(gǔ)整(zhěng)体表现也会走强。”中融基金进一步指出，可以先重点关注运营(yíng)商等高(gāo)股息资产，而随着(zhe)市场预期(qī)更进一步强化，可以更多关注互(hù)联网(wǎng)、创新药等高弹(dàn)性板块。因为消费品(pǐn)的业绩差异很(hěn)大(dà)，建议更多关注个股(gǔ)的性价比(bǐ)与成长的确(què)定(dìng)性。

　　诺(nuò)德基金张昳泓直言，从(cóng)长(zhǎng)期维度来看，当下港股市场具备一定的投资(zī)性价比，当前估(gū)值(zhí)水平仍然位于(yú)历史偏低水平。从基本(běn)面角度来说，他们(men)认为国内经济的复苏(sū)节奏可(kě)能大概率是一(yī)波三折(zhé)趋势向上的(de)弱(ruò)复苏态势，当下港(gǎng)股市场已经price in经济复(fù)苏较(jiào)弱的相对(duì)悲观的(de)预期(qī)，往(wǎng)后(hòu)看随着(zhe)经济的缓慢复(fù)苏(sū)，预计盈利(lì)预期也会逐(zhú)步(bù)上(shàng)修(xiū)。而(ér)从流动性角(jiǎo)度来看(kàn)，美联储暂停(tíng)加(jiā)息虽在节(jié)奏上较难判断，但往未来(lái)看是大概率事件，预计(jì)人民(mín)币(bì)汇率(lǜ)的压力(lì)也会逐(zhú)步缓解。

　　“细分板块上，我们认为(wèi)顺周期受益于(yú)国内经济复苏的消费(fèi)、互联网、医药等板(bǎn)块仍然值得重点关注。”张昳泓表(biǎo)示，港股市场由于其离岸市(shì)场特(tè)性(xìng)，海外投资(zī)人占比较高，受国内(nèi)及海外多重因素影响，市场(chǎng)整体(tǐ)波(bō)动性较大，建(jiàn)议投资人可以逢低布局(jú)，更(gèng)多可以采取基金(jīn)定投的(de)方式投(tóu)资于港股市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯