金(jīn)融界5月23日 万(wàn)物皆周(zhōu)期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六(liù)年一个周期轮回的(de)白糖期货(huò)正在迎来疯(fēng)狂(kuáng)时刻。五一假期之前的最后一(yī)个交易日，在(zài)郑(zhèng)州商品交易(yì)所交易的白糖(táng)主力期(qī)货合约收盘成功站(zhàn)上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人(rén)遗憾(hàn)的(de)是，如此关(guān)键的信息湮(yān)没在五一假期的兴(xīng)奋与快乐之中，并未引起市场(chǎng)关注。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨关(guān)口，市场(chǎng)资金(jīn)虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合(hé)约(yuē)盘中继续狂(kuáng)飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一次(cì)的白糖周期

　　而上(shàng)一次白糖主力(lì)期货合约打(dǎ)破7000元(yuán)/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的(de)白糖主力合约(yuē)正(zhèng)在(zài)上演最后的(de)末(mò)日疯狂，一(yī)天之内，白糖主力(lì)合(hé)约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三(sān)个关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖(táng)主力(lì)合约(yuē)盘中(zhōng)就(jiù)创下7314元/吨(dūn)的周期高点，随即白糖期(qī)货(huò)开始一路狂跌(diē)，直至2019年年(nián)初才勉强(qiáng)止住颓势(shì)。

　　真的注意的(de)是，从白(bái)糖(táng)主力合(hé)约价格(gé)看(kàn)，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年一(yī)次的白糖周期十分准时，从未缺(quē)席过。而形成这种(zhǒng)周(zhōu)期的原因与白糖期货的种植周(zhōu)期(qī)有关，一般甘蔗(zhè)的(de)每三年(nián)一个种植周期，这从(cóng)根(gēn)本决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖(táng)周(zhōu)期已经渐入(rù)高潮(cháo)

　　目(mù)前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社(shè)显示，截至(zhì)5月(yuè)22日，白糖(táng)现货市(shì)场价格报(bào)6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与(yǔ)历(lì)史(shǐ)对比来看，白糖(táng)价格已经创下2018年(nián)以来的新(xīn)高。

　　国内白糖(táng)供给方面，减产是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会(huì)发布的(de)全国食糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年4月底，甜(tián)菜糖(táng)厂已全(quán)部停机，甘(gān)蔗(zhè)糖厂除(chú)云南省有(yǒu)3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年(nián)白糖生产季(jì)逐步函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀进入尾(wěi)声(shēng)，除云南地区外，广西等主产(chǎn)区(qū)陆续(xù)收榨。由(yóu)于广西前期受不(bù)利天气(qì)影(yǐng)响，甘(gān)蔗单产降幅高(gāo)于(yú)预期，22/23榨季(jì)国内糖产(chǎn)量(liàng)延续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部预测，22/23榨季(jì)全国食糖产量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广西(xī)白糖(táng)产(chǎn)量(liàng)约530万吨，同比减(jiǎn)少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖来说并不现实，由于国内(nèi)糖料作物种植(zhí)面积增长有限，国内(nèi)糖料作(zuò)物产量也(yě)增(zēng)长缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平(píng)稳，年(nián)产量(liàng)在1000万吨左右。目(mù)前国内食(shí)糖消(xiāo)费量每(měi)年在1500万吨左右，缺(quē)口部(bù)分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国(guó)际市场供需(xū)情况也不容乐观。

　　据消费日(rì)报报(bào)道，联合国粮(liáng)食(shí)及农业组织（粮农组(zǔ)织）发布的报告显(xiǎn)示，4月国际食品价格指数出(chū)现1年以(yǐ)来的首(shǒu)次回升，食(shí)糖、肉类及大米的世界报价(jià)上(shàng)涨。粮农组织(zhī)食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖(táng)全球(qiú)主(zhǔ)要生产国和地(dì)区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨(mò)西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等(děng)，其(qí)中前十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四(sì)大出口国分别是巴西(xī)、泰国、澳大(dà)利亚和印度(dù)，整(zhěng)体贸(mào)易量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球(qiú)主(zhǔ)要产糖国之一，印度正面临甘蔗(zhè)产量下(xià)降危机，加上(shàng)政府实施的出口限制(zhì)，世界各地的(de)糖价可(kě)能(néng)会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市场也是闻风而(ér)动，5月22日，两大白(bái)糖龙头股中粮糖业、南宁(níng)糖(táng)业双双涨停。5月23日，南宁糖业继(jì)续(xù)大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截(jié)至目前，今年以来，中粮糖业累计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是(shì)否会重蹈覆(fù)辙，还是(shì)继续挑战极限，市场将(jiāng)会给(gěi)出答(dá)案。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀