“一带一路”对(duì)冲欧(ōu)美拖累无疑是2023年出口(kǒu)最大(dà)的看点。即使考虑(lǜ)去年的低基数(shù)，4月(yuè)的(de)出(chū)口增速(sù)也(yě)不赖，与韩国、越南等邻国形成鲜明对比；拉动(dòng)方面，“一带一路”国家(jiā)成为(wèi)主角(jiǎo)，欧(ōu)美发达(dá)经(jīng)济体(tǐ)整(zhěng)体偏(piān)弱。今(jīn)年(nián)1-4月“一(yī)带一路(lù)”国家(jiā)在中国出口的(de)份额约为36.0％超过美欧日(rì)（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思路”出(chū)口增(zēng)速(sù)保持在6％以上，那么(me)在增量(liàng)上就可能对冲美欧日出口(kǒu)的(de)下滑，使得全年2023年(nián)全(quán)年的(de)出口增速(sù)转(zhuǎn)正。

　　从整(zhěng)体看，3、4月份的(de)数据再次验证，当(dāng)前观察(chá)的中国的出口“不看港口，不看韩(hán)、越”。港口数据和韩国、越南出口通胀作为传(chuán)统(tǒng)观察中国出口增速的重要(yào)指标，但随(suí)着中国出口结构向“一带一路”国家转移，其对中(zhōng)国(guó)出口的指示作用逐渐下(xià)降。一方面，由于多数“一带(dài)一路”国家(jiā)偏向内陆，汽车(chē)、火车等(děng)陆路运输占比和(hé)增速快速(sù)上升，导致港口数据(jù)与实际出口增速持续偏离，另一方面，以往韩国(guó)、越南(nán)出口增速与中国出口基本(běn)保持(chí)统一趋势(shì)，但由于产品结构差(chà)异(yì)，2023年以来两(liǎng)者(zhě)产生较大(dà)背离(lí)。出(chū)口结构性变(biàn)化背(bèi)景下，传统(tǒng)观察框架适用性(xìng)减弱(ruò)，信(xìn)息的噪音和(hé)预期的波动可能加大(dà)。

　　国别方面(miàn)，擘画外贸蓝图的突破口(kǒu)仍在(zài)于“一带一路”国家。除低基数影(yǐng)响之外，4月对俄出口的高(gāo)增反映“一带一路(lù)”贸易持续活跃，沿路经济(jì)带仍是我国稳外贸的“抓(zhuā)手”。4月对东(dōng)盟出(chū)口(kǒu)增速暂(zàn)时回(huí)落，不过整体(tǐ)来看，自2022年初以来(lái)“俄(é)+东盟升、欧美降”的趋势加速，日韩份额(é)保持稳(wěn)定。

　　产品方面，4月出口结构继续延续“扬长避短”的属性。中国4月(yuè)汽(qì)车及机电(diàn)出口金额维(wéi)持强(qiáng)势(shì)，增(zēng)速较3月进(jìn)一步加快(kuài)部分源于去(qù)年低基数原因，不过(guò)对同比的拉动仍明(míng)显(xiǎn)好于韩国(guó)，半(bàn)导体出口跌(diē)幅(fú)则相较韩(hán)国更加“温和”。从(cóng)散点图(tú)看，量价齐(qí)升的(de)汽车出口反(fǎn)映海外车市(shì)较高景气度与产业链(liàn)韧性仍可在一段时间(jiān)内支撑出口，而受全(quán)球半导体周期影响(xiǎng)，集成电路4月出(chū)口量与价格均偏(piān)萎缩。

　　那么(me)，2023年(nián)出(chū)口最(zuì)大的变数：“一带一路”的(de)空(kōng)间有多大(dà)？站(zhàn)在2022年年底，市场大多聚(jù)焦欧美经济(jì)衰退的拖累，而聚光灯之外(wài)“一带一路”却在稳(wěn)定外贸上发(fā)挥(huī)了越来越重要的(de)作用，那(nà)么如(rú)何去评估这一空间有多大？

　　一带(dài)一路(lù)出口背后存量博弈。在全球经济和贸易放缓的背景下，我(wǒ)国(guó)出(chū)口(kǒu)的韧性(xìng)可能主要来自于存(cún)量(liàng)的竞争——我们认为很有可(kě)能是抢(qiǎng)占欧美日(rì)韩在这(zhè)些(xiē)国刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思家(jiā)的进(jìn)口份额(é)，2018年至(zhì)2022年，中(zhōng)国在(zài)一(yī)带一路沿(yán)线10国的(de)进口(kǒu)份额上涨了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空(kōng)间有多(duō)大(dà)？保(bǎo)守(shǒu)估(gū)计(jì)拉动2023年中国(guó)出(chū)口(kǒu)1个百(bǎi)分点。我(wǒ)们选取“一带一(yī)路”沿线65国中，中国出口(kǒu)规模最大的10个(gè)国(guó)家(jiā)（约占(zhàn)中国对“一带(dài)一路”沿线国家总出口的70％，以下(xià)简称10国）。选(xuǎn)取(qǔ)2009、2016、2001年(nián)的(de)进口(kǒu)情景来对标2023年10国在(zài)悲(bēi)观、中性、乐观三种情(qíng)形下的进口增速情况，同时参(cān)考2018至2022年欧美日韩的年均(jūn)下跌份额，假设2023年10国对美欧(ōu)日韩减(jiǎn)少的进口(kǒu)份额(é)中约60％被中国取代。

　　结果显示，中(zhōng)性条件下，“一带一路(lù)”10国2023年(nián)拉动中(zhōng)国出口增(zēng)速约0.97％，此外根(gēn)据占比（10国占65国的(de)70％），大致估(gū)算(suàn)“一(yī)带一路”沿线(xiàn)65国拉(lā)动我国出(chū)口增速约1.39％。

　　在全(quán)球放(fàng)缓的背景下，1个百(bǎi)分(fēn)点并(bìng)不少，我(wǒ)国全年出口增速可能(néng)略高于(yú)0％。对(duì)欧美日等发达经(jīng)济体出口增速预测，思路(lù)为在(zài)中国加入世界贸易组织后(hòu)、历次全球经济(jì)陷入衰退或是(shì)经济(jì)增速大(dà)幅下行（downturn）的(de)时间段中，选出具(jù)有参(cān)考意义的(de)三年，分别作为(wèi)中性、乐观和悲(bēi)观情景作(zuò)为(wèi)参考。我(wǒ)们对于2023年的基准(zhǔn)假(jiǎ)设为美(měi)欧有(yǒu)可(kě)能在下半(bàn)年陷入温和(hé)衰退，我们(men)选择(zé)2009（全球金融危机）、2016（美国(guó)紧缩后的全(quán)球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温和(hé)放缓）分别作为悲观、中性和乐(lè)观(guān)情景(jǐng)。根据预测，中(zhōng)性假设下，2023年欧美日韩拖累我国出口增速(sù)约-1.9个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　假设对其余国家（在我(wǒ)国(guó)出口中约占26％）出口增速预测(cè)按照IMF对2023年世(shì)界商品贸易数量增速预测(cè)即1.5％计算，并考虑(lǜ)价(jià)格因素，使(shǐ)用(yòng)IMF对我国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得出其(qí)余国(guó)家拉(lā)动我国出(chū)口增速约(yuē)0.64个百分点。因此(cǐ)，中(zhōng)性假设(shè)下2023年我国出口增速约(yuē)为(wèi)0.13％（图(tú)11）。

　　测算存在低(dī)估的风险(xiǎn)，主要来自于(yú)两个方面：数(shù)据(jù)口径差异和欧美(měi)经(jīng)济体的“韧性”。数据方(fāng)面，各国自中(zhōng)国进口的(de)数(shù)据和中国向(xiàng)各国出口(kǒu)的数据存在差(chà)异（无论是绝对量还是(shì)增速），有时这一(yī)差异还较大，一般(bān)而言中国出口端(duān)的增速会更高，这意(yì)味着我们(men)基于“一带一路”国家进口数据(jù)的测算是低估的；外需方面(miàn)，欧美经(jīng)济(jì)陷(xiàn)入(rù)衰退的时(shí)点(diǎn)存在较(jiào)大的不确定性，可能在今年下半年(nián)、也可(kě)能在(zài)明年(nián)，若后者出(chū)现，那么2023年(nián)发达(dá)经济体对于中国出口的拖(tuō)累可能没有那么大。

　　风(fēng)险(xiǎn)提示：东(dōng)盟、俄罗斯及(jí)其他新(xīn)兴经(jīng)济体经济增长(zhǎng)不及预(yù)期(qī)，对外需拉动不足。疫情二次冲击(jī)风险对出口造(zào)成拖累。欧美(měi)经济韧性(xìng)超预期，对于中(zhōng)国出口的(de)拖累不足。

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