今年以来，港(gǎng)股(gǔ)走势可(kě)谓一波三折，香港恒(héng)生(shēng)指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。目(mù)前(qián)基金一季(jì)报(bào)披露(lù)渐(jiàn)落帷幕，整体来看，陆(lù)港通(tōng)基金整体(tǐ)港股仓位(wèi)略有提升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中国移动(dòng)、中国海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多位(wèi)港股基金基金经理表(biǎo)示，预计港股市(shì)场已(yǐ)经进入了企业盈利的(de)拐点且即将迎来收入加速扩张，未来(lái)港股市(shì)场将在波(bō)动中上行，板块方面，看好(hǎo)政(zhèng)策优化(huà)下的消费和地产、预期反转修复的互(hù)联网和医(yī)药、高景气(qì)的制造业等(děng)。

　　一(yī)季(jì)度港股基金仓位略(lüè)有(yǒu)上(shàng)升，大幅加仓AI、油气、电力(lì)等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港(gǎng)通基金（不(bù)同份额分开统(tǒng)计，下同）中含“港”字的主动权(quán)益基金近400只，这些都是“高纯度”以(yǐ)港股(gǔ)为投资方向(xiàng)的基金。截至一季度末，这些基金(jīn)的港股平均仓位为62.39％，较去年底(dǐ)微升0.38个百分点(diǎn)，其中有83只基金(jīn)港股持(chí)仓在90％以上。

　　今年以(yǐ)来，以恒(héng)生科技(jì)指(zhǐ)数为代表的港(gǎng)股数字(zì)经济呈(chéng)现了上涨(zhǎng)、调(diào)整、反(fǎn)弹的N型走势，截至4月23日，香港恒(héng)生(shēng)指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口(kǒu)。

　　与(yǔ)此同时(shí)，不(bù)少知(zhī)名基金经理在一(yī)季度加大了对港股的投(tóu)资(zī)力度，提升港股配置在10-40个(gè)百(bǎi)分点不等。比如，崔宸(chén)龙(lóng)管理的前海开源沪港深新机遇A，港股(gǔ)仓位由去年底(dǐ)的1.18％提升至今(jīn)年一季度(dù)末的39.13％；史博管理的南方港股创新视野一年持有A，港股仓位由去年底的(de)71.08％提(tí)升(shēng)至今年一季度(dù)末的81.82％；赵(zhào)宪成管理的博时港股(gǔ)通红(hóng)利(lì)精选A，港股仓位(wèi)由去年底(dǐ)的70.80％提升至今年一(yī)季度末的88.35％；刘扬管理(lǐ)的国投瑞银港股通(tōng)价值(zhí)发现A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年(nián)底的78.83％提升至(zhì)今年一季度末(mò)的92.92％；曲径(jìng)管理的中欧港股数字经(jīng)济A，港股仓位(wèi)由去年(nián)底的83.22％提升至(zhì)今年(nián)一季(jì)度末的89.22％。

　　按照持(chí)有(yǒu)市值统计，截至一(yī)季(jì)报，被(bèi)陆(lù)港通基(jī)金重仓的前十大港股分别(bié)为腾讯控(kòng)股(gǔ)、美(měi)团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W、药(yào)明生(shēng)物、香港交易所、青岛啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服(fú)务、油(yóu)气开(kāi)采、数字(zì)媒体、生物制品(pǐn)、多元金融、服(fú)装家(jiā)纺、视频饮料等领(lǐng)域。其中(zhōng)，腾讯控股(gǔ)、中国(guó)移(yí)动、中国(guó)海洋石油、快手-W、青(qīng)岛啤酒股份获不同程度增持。

　　按照增持情(qíng)况(kuàng)排序，加(jiā)仓幅度(dù)最大(dà)的前十只港股为中国海(hǎi)洋石油、新天绿色(sè)能源、中(zhōng)远海(hǎi)能、商汤-W、中(zhōng)国(guó)旭阳集团(tuán)、中国石油化工股份、中(zhōng)国南方航(háng)空(kōng)股份、华电国际电力股份、越(yuè)秀地产(chǎn)、中广核电力，分(fēn)别(bié)涵盖油气(qì)开采、电力、航(háng)运港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地产开发等领域。值(zhí)得注意的是，商汤-W涉(shè)及AI概念，陆港通(tōng)基金在一季(jì)度对(duì)其(qí)大(dà)幅加仓1.24亿股。

　　港股市场(chǎng)或(huò)将在(zài)卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗波动中上行，重仓(cāng)港(gǎng)股(gǔ)优质龙头

　　对于(yú)港股后市，南方(fāng)港股创新视(shì)野一年持有基金(jīn)基金(jīn)经(jīng)理史(shǐ)博在一季度(dù)中表示，展望未来(lái)，仍然看(kàn)好(hǎo)港股市场投(tóu)资(zī)机会(huì)：中国经济方面，宏(hóng)观(guān)经济仍(réng)在企稳回升(shēng)，3月中国官(guān)方制(zhì)造业(yè)PMI为51.9％，制(zhì)造业(yè)生产活动(dòng)和市场需(xū)求继续(xù)增加(jiā)，非制(zhì)造业(yè)恢(huī)复速度加快；海外无风(fēng)险利率方面，3月(yuè)初(chū)非农和通(tōng)胀数据(jù)以及突发的(de)银行风险事件(jiàn)已(yǐ)经让美联储过于强硬的紧缩预期有所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部区域；风险偏好方面，欧美银行(xíng)业(yè)风险事(shì)件对市(shì)场(chǎng)冲击(jī)可控，国内政(zhèng)策(cè)积极信号(hào)涌现。

　　基于此，预判港股市场将(jiāng)在(zài)波动中(zhōng)上(shàng)行(xíng)，在板(bǎn)块(kuài)配(pèi)置方面，我(wǒ)们将加大对政策优化下的消费和地产(chǎn)、预期反(fǎn)转(zhuǎn)修复的互联(lián)网和医药(yào)、高景气的制造业等(děng)板块的配置。

　　中欧港股数(shù)字经济(卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗jì)基金(jīn)经理(lǐ)曲径(jìng)表示，港(gǎng)股(gǔ)数(shù)字经(jīng)济的代表行业为互(hù)联网和先进制(zhì)造(zào)，在经历了过去2年的合规(guī)整(zhěng)治及业务梳理后，股价均处在价值投资区域，具有良(liáng)好的投资性价比。同时，互联(lián)网相关(guān)公司，也更具有数据、平(píng)台和算法(fǎ)的整合能力，通过推出人工智能相关模型及应(yīng)用，提升自(zì)身运营效(xiào)率，以及对外输(shū)出算法和算力。作为人(rén)工智(zhì)能(néng)赋(fù)能(néng)各个行业的元年，我们中长期(qī)看好港股数(shù)字经济板块的(de)前景。

　　华宝港股通香港基金经理(lǐ)周欣表示，港股市场(chǎng)方面(miàn)，港股(gǔ)市场大部分的企业盈利来源于中国内地，中国内(nèi)地经济的环比上行(xíng)将会支撑港股公司盈利的环比增(zēng)长，从而支(zhī)撑(chēng)下港股(gǔ)公司下半年的市(shì)场(chǎng)表现。然(rán)而，虽然公司(sī)盈利环比仍(réng)有一定(dìng)的增(zēng)长，但(dàn)是由(yóu)于基数效应，下半年港股盈利同比增速会较(jiào)上半年(nián)有(yǒu)所回落。对于估值相对较高的行业将有一定的压(yā)力。

　　行业方面，受(shòu)行业(yè)反垄断(duàn)的(de)影响(xiǎng)，TMT行业龙头公司(sī)的估值仍(réng)将受到一(yī)定程度的压(yā)制(zhì)，但是当行(xíng)业(yè)龙头公司受情绪影响出现(xiàn)超跌时，将会有较好的(de)买入(rù)机会(huì)出现。生(shēng)物医药行(xíng)业(yè)仍(réng)将处在行业快(kuài)速增长(zhǎng)的(de)红利中，但是随(suí)着中报业绩的释放和四季(jì)度(dù)集采的预(yù)期，生物行(xíng)业前(qián)期涨(zhǎng)幅较多的龙头公司可能会(huì)出现一定的调整，但是通过自下而上的方式生物医药行业仍将有机(jī)会选出(chū)有较好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金(jīn)经(jīng)理付倍佳表示，展望未来(lái)，我(wǒ)们预计港股(gǔ)市(shì)场已经进入了企业盈利的(de)拐点且即将迎来收入加速扩张，并且A股市场也即将进(jìn)入(rù)企业盈利的拐(guǎi)点，这是推动两地(dì)市场向上的决定性因素。

　　在盈(yíng)利周期(qī)“内强外弱(ruò)”及(jí)加息周期临近尾(wěi)声流动性逐步宽松背(bèi)景下(xià)，中国资(zī)产的吸引力有望进一步凸(tū)显。在A股(gǔ)及(jí)港股估值(zhí)均在低位、风(fēng)险溢价均在(zài)高位的(de)背景下，有望开(kāi)启盈利与估值修复的戴维斯双击行情。

　　主要关注三条投资主线：1.关注(zhù)盈利增(zēng)长高弹性的机会：由(yóu)于中国经济修复有望(wàng)成为全(quán)球投资的主线，因此经营杠杆弹(dàn)性大(dà)、前期降(jiàng)本增(zēng)效优的行(xíng)业(yè)和板块更有望受益于经(jīng)济复苏，盈利预测有较大(dà)上(shàng)修空间(jiān)；同时部(bù)分龙头公司有长期的(de)前(qián)沿(yán)技术/产品储备以迎接下一轮的收入(rù)扩(kuò)张机会(huì)，有望开启二(èr)次增长曲(qū)线，如互(hù)联(lián)网、部分(fēn)可选(xuǎn)消费、部(bù)分医药等(děng)。

　　2.关注收益风(fēng)险比显著右偏的机会：关注在未来经(jīng)济(jì)周期中上行风(fēng)险显著(zhù)大于下行风险的行业。市(shì)场(chǎng)预期在低(dī)位、景气(qì)度(dù)有拐点(diǎn)或(huò)持续性超(chāo)预期的行业。供需格局佳，价格弹性贡献盈(yíng)利超(chāo)预期的行(xíng)业，如(rú)电子、新(xīn)能(néng)源(yuán)、有(yǒu)色(sè)金属等(děng)。

　　3.关注高股息资产的机会：关(guān)注基本面夯实，整(zhěng)体ROE水平稳中有升，以及分(fēn)红意愿(yuàn)提升的高股息(xī)资产的投资机会，如(rú)通信(xìn)、石油石(shí)化等(děng)。

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