公募基金(jīn)一季报募集披露。张坤(kūn)以超880亿元的管理规(guī)模，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一(yī)哥”。

　　2023年(nián)公募基(jī)金一季报进入密集披露期，顶流基(jī)金(jīn)经理调仓路径和(hé)投资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理(lǐ)规(guī)模超880亿元，再度(dù)成为主动权(quán)益(yì)类基金“公募一(yī)哥”。一(yī)季(jì)度，张坤(kūn)加(jiā)仓中国海洋石油(yóu)、泸州老窖(jiào)，减持香港交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中国中(zhōng)免、药明康德(dé)。另一位700亿级基金经(jīng)理谢治宇则加仓了晶晨股份、海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视(shì)，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的(de)长坡上“滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)”

　　近日，顶流(liú)基金(jīn)经理张(zhāng)坤掌舵(duò)的易(yì)方达蓝筹精选、易方达(dá)优质(zhì)企业三年(nián)持有、易方达优(yōu)质(zhì)精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金(jīn)披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理(lǐ)规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张(zhāng)坤的基(jī)金管理规模超越(yuè)葛兰，再(zài)度成为主动权益类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末保持了高(gāo)仓位运作，4只基金的权益资产(chǎn)仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本稳定，对(duì)结构进行了调整，增加了消(xiāo)费等行业的配(pèi)置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金(jīn)收益来看，张坤掌管的4只基金(jīn)在(zài)2023年一季度均实现(xiàn)了正收益(yì)，基金净值增(zēng)长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所(suǒ)管(guǎn)规模最大的基金——易(yì)方(fāng)达蓝(lán)筹精选在一季(jì)度末的基金规模为562.09亿元，报告(gào)期(qī)内(nèi)基金份额净(jìng)值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩(jì)比较(jiào)基(jī)准收益率为2.08％。

　　易(yì)方(fāng)达蓝筹精选前(qián)十(shí)大重仓股分别(bié)为：贵州茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、腾讯控股(gǔ)、五粮(liáng)液、洋河(hé)股份、招商银行、香港交易所(suǒ)、伊利(lì)股份、美(měi)团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一季(jì)度易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹精选前(qián)十大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤(kūn)对中国海洋石油大幅加(jiā)仓，使其进入了易方达(dá)蓝筹精选第十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。此外，张坤对(duì)重仓的4只白酒股进行(xíng)了不同的加减(jiǎn)仓操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵(guì)州茅台、洋河(hé)股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从(cóng)减(jiǎn)持情况来看，易方达蓝筹精选在一季度还(hái)减持了香(xiāng)港(gǎng)交易所(suǒ)、招(zhāo)商银行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在一季(jì)报中(zhōng)指出，个股方面(miàn)，仍(réng)然持(chí)有商业模式出色、行业格局清晰、竞(jìng)争力强的(de)优质公司。基本(běn)面价值投资很吸引人(rén)的一点是(shì)，投(tóu)资者可以(yǐ)用很长(zhǎng)一段时(shí)间来充分观察(chá)公司的发展，等到(dào)它们(men)用事实证明自己的成功和巨大的成长(zhǎng)潜力之后，再(zài)买入(rù)也不(bù)迟。基本面价值投资的优势(shì)之一在于可(kě)积累性。如果只是针对某(mǒu)一(yī)次投资，积累的(de)重要性可(kě)能(néng)并不(bù)显著。但如果将投资贯穿一(yī)生，并将长期复合回报作为(wèi)终级目标，可(kě)积累性就是这一目标的最重要保障，选择(zé)一条(tiáo)可积(jī)累(lèi)的“很(hěn)长的坡(pō)”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周(zhōu)期(qī)行(xíng)业中寻找投资机会

　　一季(jì)度(dù)末(mò)，顶流基金(jīn)经(jīng)理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期(qī)内(nèi)所管基金(jīn)净值增(zēng)长率(lǜ)在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思(zhǎng)城新兴成长是(shì)刘(liú)彦春管理(lǐ)的规模最大(dà)的(de)基金(jīn)，一季(jì)度末规模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长一季度A类和C类份额(é)净(jìng)值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城新兴成(chéng)长保持(chí)高仓(cāng)位运(yùn)行，股票(piào)仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州(zhōu)茅台(tái)、泸州老窖、五粮液、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团、药明(míng)康德、山西(xī)汾酒、美(měi)的集(jí)团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十大(dà)重仓股

　　从持仓(cāng)变动(dòng)情况来(lái)看，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成(chéng)长一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股票，减持中(zhōng)国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年(nián)主要(yào)宏观(guān)背景。经济运行正常(cháng)化需要一(yī)个过程，特别(bié)是居民(mín)和中小企业，需要(yào)时间修(xiū)复资产负债表、修复信心。随着经济逐步正常化，居(jū)民消费信心(xīn)回(huí)升、超额储蓄下(xià)降是(shì)必(bì)然(rán)事件(jiàn)，消费今年(nián)大概率超预期(qī)回升。就近(jìn)期公(gōng)布的社融和地产数据(jù)分析，二季度A股盈(yíng)利增速有(yǒu)望进(jìn)入(rù)上行周期。

　　“全球(qiú)经济正(zhèng)在重回正轨的路(lù)上。除了(le)继续关注整个经济体发展状况之外，可(kě)以将(jiāng)目(mù)光更(gèng)多放在(zài)微(wēi)观(guān)企业层面。可以看到很多公司在过(guò)去几年始终做正确的事，经(jīng)营(yíng)效率提(tí)升，逆境(jìng)中变(biàn)得更加(jiā)优(yōu)秀、更未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思加强大。不必(bì)总是关注宏观数(shù)据，多看看微观企业变化可以让内心(xīn)更加平静(jìng)。我们对全年股票市场有信心(xīn)，未(wèi)来将继(jì)续保持合(hé)同约定较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦春(chūn)进一步(bù)指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人(rén)工智能相关产(chǎn)业(yè)链

　　一季度末，谢(xiè)治宇(yǔ)管理规模达(dá)700.12亿元(yuán)，所管4只基金在(zài)报告期内均实现了正收(shōu)益。

　　其(qí)中，兴(xīng)全合润基金管理规模最大，为281.3亿元(yuán)，一(yī)季度基金份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较基(jī)准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季(jì)度末(mò)保持高仓(cāng)位运行，股票(piào)仓(cāng)位(wèi)达92.47％，该基金前十大(dà)重(zhòng)仓股分别(bié)为三(sān)安光电(diàn)、海康威视、海(hǎi)尔智家、澜起(qǐ)科技、韵达股(gǔ)份、万华化学、中际旭创、晶晨股份(fèn)、健(jiàn)友股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度(dù)兴全(quán)合润(rùn)前(qián)十大重仓股

　　从前十(shí)大持仓变动情况(kuàng)来看，一季度兴全合润加(jiā)仓海康威(wēi)视、晶(jīng)晨股份，使这两(liǎng)只股(gǔ)票进入前十大持(chí)仓。此外(wài)，一(yī)季度兴全(quán)合润加仓三安光电，减持海尔智家(jiā)、韵达(dá)股份、健友(yǒu)股份等股票(piào)。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一季(jì)报中指出(chū)，今年一季(jì)度疫情对经济的影响基本消除(chú)，整体经济(jì)逐步回(huí)到复(fù)苏轨道(dào)。随着(zhe)中国(guó)的(de)稳(wěn)增(zēng)长政策落实与全球范围内的通胀(zhàng)见顶，内需(xū)复苏加上预期改善推动(dòng)资本(běn)市场风(fēng)险偏好回升(shēng)。虽然海外银行出(chū)现了阶段性危机，但各国(guó)政府(fǔ)较为迅速地采取了对应措(cuò)施，接管(guǎn)相关银(yín)行，市场情绪得(dé)到稳定(dìng)。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度A股板块分(fēn)化更明(míng)显。随(suí)着chatGPT取得了突破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子(zi)版块带(dài)动(dòng)的人工(gōng)智(zhì)能(néng)、中字头的‘中特估’、半导体等板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨。该基(jī)金(jīn)报告期内(nèi)对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具(jù)有(yǒu)良好投资性价比的优秀公(gōng)司。”谢治宇表(biǎo)示。

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