金融界4月26日消息 国内期货市场早盘(pán)收盘，商品(pǐn)期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯碱(jiǎn)、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下看胆量 向上(shàng)无驱动 玻璃行(xíng)情波(bō)动(dòng)较(jiào)大(dà)

　　短(duǎn)期SA属于估值(zhí)合适(shì)做多马云移民到哪国籍(duō)但是驱动有限的阶段。前期(qī)我(wǒ)们做(zuò)空纯碱的原因(yīn)在于4月偏宽松的预期(qī)下，存在累库和订单下滑导(dǎo)致的现货价格下降，近几周现(xiàn)货(huò)也基本(běn)兑现，期货重心下移。从09可(kě)能的向上驱动来看，检修、可流通(tōng)现货、投产延迟这(zhè)三(sān)点可能会构成反(fǎn)弹的驱(qū)动。而目前来看，投产马云移民到哪国籍的(de)变(biàn)数(shù)预计不大(dà)；中游(yóu)库存(cún)偏低，但是现(xiàn)货反馈并不存(cún)在(zài)缺货迹(jì)象(xiàng)，基差表现同样偏(piān)弱(ruò)；因此09反弹的驱(qū)动依旧是(shì)等待(dài)检修的兑(duì)现造成现货的趋紧反馈，短期确难见得。策略(lüè)上(shàng)，SA现(xiàn)货存在企稳(wěn)的迹象，但是驱动依旧是(shì)等待检(jiǎn)修兑(duì)现，可选择9-1正(zhèng)套的方(fāng)式入场，等待驱(qū)动。

　　从(cóng)3-4月的需求(qiú)来看，玻(bō)璃的表现环(huán)比和同比(bǐ)上都是相当出(chū)类拔萃(cuì)，日均(jūn)水平持(chí)平去年(nián)8月份和2021年旺季的水平，而(ér)这一点和(hé)下游反(fǎn)馈和实际(jì)地产的表(biǎo)现并(bìng)不匹配。同时(shí)，我们观察到下游原片库存基本补(bǔ)至2022年年(nián)初水(shuǐ)平；进入五月，我(wǒ)们还是得(dé)考虑梅(méi)雨季的因素，往年(nián)下游(yóu)存在压缩原(yuán)片(piàn)库存的可能性(xìng)。但是从(cóng)近(jìn)期的现货反馈来(lái)看，各家玻璃厂继(jì)续上调现(xiàn)货(huò)价格，产销维持在较高水平，因此近月(yuè)确(què)实难以出现回撤，总体还是正套(tào)思路。

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