“一带一路”对冲欧美(měi)拖(tuō)累(lèi)无(wú)疑是2023年(nián)出口最(zuì)大的看点。即使(shǐ)考虑去(qù)年(nián)的低基数(shù)，4月的出口(kǒu)增速也不赖，与韩国、越南等邻国形(xíng)成(chéng)鲜明对比；拉(lā)动(dòng)方面，“一带一路”国家成为主角，欧(ōu)美发达经济(jì)体整体偏(piān)弱。今年1-4月“一带(dài)一路”国家在中国出口的(de)份额约为36.0％超过(guò)美欧日（34.3％），粗略计算(suàn)，如(rú)果今年“一带一路”出口增速保持在6％以(yǐ)上(shàng)，那么在(zài)增量(liàng)上就可能(néng)对冲美(měi)欧日出口(kǒu)的下滑，使得全(quán)年2023年全年的出口增速转正。

　　从整体看，3、4月份的数据再次验(yàn)证，当前观(guān)察(chá)的中国(guó)的出口“不看港口，不看韩、越”。港口(kǒu)数(shù)据和韩(hán)国(guó)、越南出(chū)口(kǒu)通胀作为传统观察中国(guó)出(chū)口增速的重要指标，但随(suí)着中国(guó)出口结构向“一带一(yī)路”国家转移，其对中国出口的指示作(zuò)用逐渐下(xià)降。一方(fāng)面(miàn)，由于多数“一(yī)带(dài)一路(lù)”国家偏向内(nèi)陆，汽车、火车(chē)等陆路运输占比和(hé)增(zēng)速快速(sù)上升，导致港口数(shù)据与实际出口(kǒu)增速持续偏离，另一(yī)方(fāng)面，以往韩国、越南出口(kǒu)增速(sù)与中(zhōng)国出口基本保(bǎo)持(chí)统一趋(qū)势，但由(yóu)于产品结(jié)构差异，2023年以来(lái)两(liǎng)者产生(shēng)较(jiào)大背(bèi)离。出(chū)口结构性变化背(bèi)景(jǐng)下，传统(tǒng)观察框架适用性减弱，信息的噪音和预期(qī)的波动可能加大(dà)。

　　国别(bié)方面，擘画(huà)外贸蓝图(tú)的突破口仍(réng)在于“一(yī)带一路”国家。除低基数影响之外，4月对俄出口(kǒu)的(de)高增反映“一(yī)带(dài)一(yī)路”贸易持续活跃(yuè)，沿路经(jīng)济带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟出口(kǒu)增(zēng)速暂时回落，不过整体来看，自2022年(nián)初以来“俄(é)+东盟升、欧(ōu)美(měi)降”的趋势加(jiā)速，日(rì)韩份额保持稳定。

　　产(chǎn)品方面，4月出口结构(gòu)继续延续“扬(yáng)长避短(duǎn)”的属性。中国4月汽车及机电(diàn)出口金额维持强势，增(zēng)速较(jiào)3月进一步加快部分源于去年低(dī)基数原因，不过对同比的拉动仍明显好于韩(hán)国(guó)，半导体出(chū)口跌(diē)幅(fú)则相较韩国更加“温和”。从散(sàn)点图看，量价齐升的汽车出口反映海(hǎi)外车(chē)市较(jiào)高景气度与产(chǎn)业链(liàn)韧性仍可在一段时间内支撑出口，而受全球半导体周期影响，集成电路4月(yuè)出口量(l竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读iàng)与价(jià)格均偏萎(wēi)缩。

　　那(nà)么，2023年出口(kǒu)最大的变数：“一带(dài)一(yī)路”的空间(jiān)有多(duō)大？站在2022年(nián)年底，市场(chǎng)大多聚焦(jiāo)欧美经济衰退的拖累，而聚光灯之外“一(yī)带(dài)一路”却在稳定外贸上发挥了(le)越来(lái)越重要的作(zuò)用(yòng)，那么如何去评(píng)估这一空间有多大(dà)？

　　一(yī)带一路出口背(bèi)后存(cún)量(liàng)博弈。在全球经济和(hé)贸易放(fàng)缓的(de)背景下(xià)，我(wǒ)国出口(kǒu)的韧性可(kě)能主要(yào)来自(zì)于存量的(de)竞(jìng)争——我们认为很有可能是抢占欧美日韩在(zài)这些国家的进口份额，2018年至2022年，中国在一带一路(lù)沿(yán)线10国的进口份额上涨了2.5％，同期欧美日韩(hán)下(xià)降了3.竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读8％。

　　空间有多大？保守估计拉动(dòng)2023年中(zhōng)国出口1个百分点。我(wǒ)们(men)选(xuǎn)取“一带一路”沿线65国中(zhōng)，中国出口规模最大的10个国家（约(yuē)占中国对(duì)“一带一路”沿线国家总出口的70％，以下简称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国在悲观、中性、乐观三种情形下的进(jìn)口增速情况，同时(shí)参考2018至2022年欧美日韩的年(nián)均(jūn)下跌(diē)份(fèn)额，假设2023年10国对美欧(ōu)日(rì)韩减少的进口份(fèn)额(é)中约60％被中国取代。

　　结果显(xiǎn)示(shì)，中性条件下，“一(yī)带一路”10国(guó)2023年拉动中国(guó)出口增速约0.97％，此外根据占(zhàn)比（10国占65国的70％），大致估算“一(yī)带一路”沿线65国拉动我国出口(kǒu)增速约1.39％。

　　在(zài)全球放缓的(de)背景下，1个百分点并不(bù)少(shǎo)，我国(guó)全年出口增速可能略高(gāo)于0％。对(duì)欧(ōu)美日等发达经济体(tǐ)出口增速预测，思(sī)路为(wèi)在中国加入(rù)世界贸(mào)易组织(zhī)后、历次全球(qiú)经济陷入衰(shuāi)退或是(shì)经(jīng)济(jì)增速大幅(fú)下行（downturn）的时(shí)间(jiān)段中，选出具有参考(kǎo)意义(yì)的三年，分别作为中性、乐观和悲观情景作(zuò)为参考。我们对于2023年的基准假设为美(měi)欧有可能在(zài)下(xià)半年(nián)陷(xiàn)入温和衰退，我们选择2009（全球(qiú)金(jīn)融危(wēi)机(jī)）、2016（美(měi)国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网(wǎng)泡沫(mò)破(pò)裂，全球(qiú)经济温和放缓）分别作(zuò)为(wèi)悲观、中性和乐观情景。根据预测，中性假设下，2023年欧美日(rì)韩拖(tuō)累(lèi)我国出(chū)口增速约-1.9个(gè)百分点。

　　假设对(duì)其(qí)余(yú)国(guó)家（在我(wǒ)国出口中约占26％）出口增速预测按照IMF对2023年(nián)世界商(shāng)品贸易数量增速预(yù)测即1.5％计算，并(bìng)考虑价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平(píng)减指数同比预测（0.96％），计算(suàn)得出其余国家拉动我(wǒ)国出口增速约0.64个百分点。因此，中(zhōng)性假设下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低估的风险，主要来自(zì)于两个方面：数据口径差异(yì)和欧美经济体的“韧性”。数据方面，各(gè)国自中国进口的(de)数据和中国向各国出口的数据存(cún)在差异(yì)（无论(lùn)是绝对量还是增速），有(yǒu)时这一差(chà)异(yì)还(hái)较大(dà)，一般而言中国出口端的增(zēng)速会更高(gāo)，这意味着我们基于“一带一路”国家(jiā)进口数据(jù)的测算是低估的；外需(xū)方面，欧美(měi)经济陷入(rù)衰退的时(shí)点存在较大的(de)不确定性，可能在(zài)今年(nián)下半(bàn)年、也可能在(zài)明年，若后者出现，那(nà)么2023年发(fā)达经(jīng)济体对于中国出口的(de)拖累可能(néng)没(méi)有(yǒu)那么大。

　　风险提示：东盟、俄罗(luó)斯及(jí)其他新兴经济(jì)体经济增(zēng)长(zhǎng)不及预(yù)期，对(duì)外需拉动不足。疫(yì)情二次(cì)冲击风险(xiǎn)对(duì)出口造成(chéng)拖累。欧美经(jīng)济韧性超(chāo)预期(qī)，对(duì)于(yú)中国(guó)出(chū)口的拖累不足。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读