分(fēn)析人士称(chēng)，《暂(zàn)行规定》施(shī)行(xíng)后，预计(jì)全市场货币市场(chǎng)基金数(shù)量(liàng)上(shàng)将(jiāng)有一定出清，对基(jī)金管理人(rén)的产品体系结(jié)构(gòu)布局(jú)、调整(zhěng)也提出了要(yào)求。

　　5月16日，《重要货(huò)币市场基金(jīn)监(jiān)管暂(zàn)行规定》（下称《暂行规定》）正式实施，从风险管理(lǐ)、人员及系统配置、投资比例、交易(yì)行为、规模控制、申(shēn)赎(shú)管理等(děng)多方面对重(zhòng)要(yào)货币市场基金的基金管(guǎn)理人提出了更为严格审(shěn)慎的要求。

　　业(yè)内人士指(zhǐ)出， 《暂行规定》将提高货币基金的风险管理能力和透明度，降低(dī)投资(zī)风险。但是，可能会对部分追求(qiú)高(gāo)收益的(de)投(tóu)资者造(zào)成一定影响(xiǎng)。此(cǐ)外(wài)，预(yù)计全市场货币市场基金数量改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁上(shàng)将有一(yī)定出清(qīng)，对(duì)基金管理(lǐ)人的(de)产品(pǐn)体系结(jié)构布局、调(diào)整(zhěng)也提出(chū)了(le)要(yào)求。

　　哪些基金被(bèi)纳入

　　《暂行(xíng)规定》指出，重(zhòng)要货币市场基金(jīn)是(shì)指因基金资产规模较大或(huò)者投资者人数(shù)较多、与其他(tā)金融机构(gòu)或者(zhě)金融产品关(guān)联性较强，如发(fā)生重大风险，可能对(duì)资本(běn)市场和金融体(tǐ)系产生(shēng)重大不利影响的货币市(shì)场基金(jīn)。

　　哪些基金会被纳入评(píng)估范围？

　　根据《暂(zàn)行规定》，货(huò)币市(shì)场(chǎng)基(jī)金满足下列(liè)任一条(tiáo)件的，基金管(guǎn)理人应(yīng)当(dāng)在(zài)10个工作日内主动向中国证监会报告(gào)：基金资产(chǎn)净(jìng)值连续20个交易(yì)日超过2000亿(yì)元；基金份额持有人数量连续20个交易日超过5000万个；中国证监会(huì)认定的符合重要(yào)货币市场基(jī)金特征(zhēng)的其(qí)他条件。

　　东(dōng)方财富(fù)Choice数(shù)据(jù)显示，截至2023年一(yī)季度末，市场上共有天弘(hóng)余额宝(bǎo)货币、易方达易理(lǐ)财货币A、建信(xìn)嘉薪(xīn)宝(bǎo)货币A三只基金规模(mó)超过2000亿元。其中，天弘余(yú)额宝货币(bì)规模最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份额持(chí)有人户(hù)数(shù)来(lái)看，截至2022年末(mò)，天弘余(yú)额宝货币持有人达7.44亿户，居于(yú)首(shǒu)位。

　　有(yǒu)业内人士对记者(zhě)表示，《暂(zàn)行规定》实施后，对于规模超(chāo)过(guò)2000亿元(yuán)或者投资者数量大于(yú)5000万个的货币市(shì)场(chǎng)基金，监管要求更加严格，基金(jīn)管理人需要增强(qiáng)抗风险能力，并明确风险防控与处置机制。这(zhè)将促(cù)使基金(jīn)公司更加(jiā)注(zhù)重风险管理(lǐ)和产品合规性，提高产(chǎn)品(pǐn)的透明度和稳定性(xìng)，从(cóng)而(ér)保护投资者的利益(yì)。

　　国信(xìn)证(zhèng)券指(zhǐ)出，《暂行规定(dìng)》与资(zī)管新规一脉(mài)相承，都是为(wèi)了提升资管(guǎn)机构的风险管理能力，实现风险分散化，改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁防(fáng)止风险过度(dù)集中、对金融安全产生不利影响。在提(tí)升风控水(shuǐ)平的前提下，引导高收益产品打破刚兑，高安(ān)全产品收(shōu)益率回落至与其风险(xiǎn)相匹配的合理水(shuǐ)平。随(suí)着资管新规的逐步落地，回(huí)归本源的(de)主(zhǔ)动类(lèi)资管产品迎来发展良机，财(cái)富管理行业百花齐放。

　　明确附加监(jiān)管要求

　　《暂(zàn)行规(guī)定》明确了重要货(huò)币市场基金的附加监(jiān)管要求(qiú)，指(zhǐ)出(chū)基金管理人应当(dāng)遵循(xún)长期稳健的(de)经营(yíng)和投(tóu)资(zī)理(lǐ)念，确保自身投(tóu)资研究(jiū)、人员配备、系(xì)统运营、客户服务(wù)、风险管理(lǐ)与危机应(yīng)对等方面的能力水平与重要货币(bì)市(shì)场基金(jīn)管理规(guī)模(mó)相匹配，不得盲目(mù)扩张基金规模(mó)。

　　值得注(zhù)意的是，重要(yào)货币市场基金的基金经(jīng)理不得少于2人。在薪酬考核(hé)方面，基(jī)金(jīn)管理人的高(gāo)级管理人员、基金经(jīng)理(lǐ)等相关人员的考(kǎo)核评价、薪酬激(jī)励等不得直(zhí)接或者间接与(yǔ)重要货(huò)币市(shì)场基金的规(guī)模相挂钩。

　　在重要(yào)货币市场基(jī)金的投(tóu)资运(yùn)作指标方面，也(yě)需(xū)要满(mǎn)足多项要求。例如，持有一家公司(sī)发行的证券市值(zhí)不(bù)得超过基(jī)金(jīn)资产净值的5％；投资于具有基金托管人资格的同一(yī)商业银行发行的(de)金融(róng)工具占(zhàn)基金资产(chǎn)净值(zhí)的比例不得超(chāo)过15％；主动投资于流动性受限(xiàn)资产(chǎn)的规模合计(jì)不(bù)得超(chāo)过基金资(zī)产净值的 5％；投资(zī)组合的平均剩余期限(xiàn)不(bù)得超(chāo)过90天(tiān)；投(tóu)资组合的杠杆比例不(bù)得超过110％。

　　货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)交易(yì)行为管理方面，《暂(zàn)行规定(dìng)》指出，审慎确认(rèn)大额申购申请，避免出现接受单一(yī)投(tóu)资者(zhě)申购(gòu)申(shēn)请后导致(zhì)其持有份额(é)超过基金总份额5％的情况。

　　而(ér)在风险准备金方面， 基(jī)金(jīn)管理人(rén)、基金托管人每月从重要货币市(shì)场基金的管理费、托管费中计(jì)提的风险准(zhǔn)备(bèi)金比例不得低(dī)于20％。

　　国信(xìn)证券指(zhǐ)出，《暂行规定》是金融防风(fēng)险的(de)重要举措。部分货(huò)币市场基(jī)金规模较大、投资者(zhě)数量较多(duō)，具(jù)有“牵一发而动(dòng)全身”的重要影响，当出现风(fēng)险事件时，可能(néng)会对金(jīn)融(róng)市场的流动性安全产(chǎn)生冲击(jī)。《暂行(xíng)规(guī)定》无(wú)论是从考核(hé)机(jī)制，还是从(cóng)投资比(bǐ)例、久期(qī)、可变现(xiàn)资产的限(xiàn)制，都是(shì)为了更(gèng)高流动性考虑(lǜ)，重要货(huò)币市场基金防范(fàn)流动性风险的能(néng)力将进一步(bù)提升，将有(yǒu)效(xiào)防止出现2016年部分货(huò)币(bì)市场基(jī)金类似的流动性风险(xiǎn)事件。

　　制定风险应对(duì)预案

　　在(zài)重要(yào)货币(bì)市场基金的风(fēng)险防控和监(jiān)督管理机制方面，《暂(zàn)行规定》也做出了明(míng)确的(de)规定。

　　《暂行规定(dìng)》指出，基(jī)金管理人应当综合评估重要货币市(shì)场(chǎng)基金各类风险的成因、表现及影响，会同相关市场(chǎng)主体共同制定(dìng)合理有效的风险应对(duì)预(yù)案。风险应(yīng)对预案应当报中国(guó)证监会备案，中国证监会对风险应对预(yù)案的有效性、合理性、可行性等进行(xíng)评(píng)估。

　　重要货币(bì)市场基金发生重大风险的，由中(zhōng)国(guó)证监会(huì)牵头相关部(bù)门成立风(fēng)险处置小组(zǔ)，督促基(jī)金管理(lǐ)人(rén)及相(xiāng)关市场主体依据风险应对预案等对重要货币市(shì)场基金实(shí)施(shī)风险处(chù)置。

　　那么，《暂行规定(dìng)》的实施对于(yú)投资者有什么影响？

改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁　　有(yǒu)业内(nèi)人士对记者表示，《暂(zàn)行规(guī)定》将(jiāng)提高货币基金(jīn)的(de)风险管理能力和透明度，降低投(tóu)资风险。但是，可能(néng)会对(duì)部(bù)分投资者造成一定影(yǐng)响，例如可(kě)能会对(duì)一些追求高收益的(de)投(tóu)资者(zhě)造成(chéng)一定(dìng)冲击。此(cǐ)外，新规(guī)可能会导(dǎo)致一(yī)些(xiē)货币基金规模较小的产品退出市(shì)场，投(tóu)资者(zhě)需要注意选(xuǎn)择合适(shì)的(de)产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有利(lì)于保护低风险偏好(hǎo)的(de)投资者(zhě)。相对于其(qí)他资管产(chǎn)品，货币市(shì)场基金(jīn)具(jù)有着投资者数量庞大，风险(xiǎn)偏好较低的特(tè)点。部(bù)分规模较大的货币(bì)规模基金(jīn)如出现(xiàn)风险事件，或将对(duì)社(shè)会稳定产生不利(lì)影响(xiǎng)。《暂行规定》提升(shēng)了(le)重要货(huò)币市(shì)场基金的资产安全要求，有利于保护投资者利益(yì)。”国信(xìn)证券表(biǎo)示(shì)。

　　财(cái)信证券(quàn)指出，《暂行(xíng)规定》施行后，货币市场(chǎng)基(jī)金的规范化、标准(zhǔn)化、投资分散化(huà)、安(ān)全化程度将有(yǒu)提(tí)升，未来(lái)是否(fǒu)在公布的重点货币(bì)基金名录内，可能是投资者选择(zé)考量的(de)潜在背书(shū)因素之一。预计全市场(chǎng)货币(bì)市场基(jī)金数量上将有一定出清，对(duì)基金(jīn)管(guǎn)理人的产品(pǐn)体系结构布(bù)局、调整(zhěng)也提出了(le)要求。

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