今年1月(yuè)，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务余(yú)额又一次触(chù)及法定上限，这标(biāo)志着美国再度陷(xiàn)入债务(wù)违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已(yǐ)经(jīng)多次警告称，如果国会(huì)不尽早采取(qǔ)行动(dòng)暂停或提高债务(wù)上限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对全(quán)球经济和金融(róng)产(chǎn)生“灾难(nán)性影响”。

　　美(měi)国面临债务违(wéi)约(yuē)风险、两党就提高债务上限(xiàn)进(jìn)行(xíng)争斗，这些画面(miàn)在近些年似(shì)乎(hū)频(pín)频上演。那(nà)么，引(yǐn)发(fā)这一(yī)危机的根(gēn)本——美国债务和债务上限究竟是怎(zěn)么(me)回事？美(měi)国债务为何(hé)不断滚雪球般(bān)扩大？美(měi)国又为何要人(rén)为地给债务设(shè)定上限？

　　美(měi)国债(zhài)务为(wèi)何不(bù)断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要(yào)先了解美国政府的(de)债务从何(hé)而来，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在(zài)绝大部(bù)分(fēn)时(shí)期都(dōu)处(chù)于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都高于其财政收入(rù)。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务规模也一(yī)直随着政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更(gèng)是大幅(fú)增长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克(kè)战争使得美国(guó)政府背负了庞大支出(chū)压力，另一方面，还(hái)因为美国人口(kǒu)老龄化(huà)导致(zhì)政府医疗(liáo)支出不(bù)断上(shàng)升，拜登政府推出的大(dà)规模基建政策(cè)导致财(cái)政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收(shōu)入并没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在小布什(shén)政府和(hé)特朗普政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税(shuì)政策(cè)之后(hòu)，税(shuì)收压力(lì)更是与(yǔ)日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和支出(chū)此(cǐ)消彼长的双重压力下，美(měi)国的赤字(zì)规模近年来(lái)如滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)一般扩大，债务(wù)规(guī)模也就因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼近债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债(zhài)务为(wèi)何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限(xiàn)的出(chū)现，则最早可以追溯到(dào)上世纪(jì)初的第一次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战之前(qián)，美(měi)国并没(méi)有明(míng)确的“债务上(shàng)限”，那时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美(měi)国(guó)国(guó)会基本照(zhào)单全批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于一(yī)战使得(dé)美国政(zhèng)府开支愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分美(měi)国议员提出的(de)反对（也(yě)有一些议员是为了反对(duì)美国参(cān)战），美国国(guó)会便(biàn)通过《第二自(zì)由债券法案(àn)》，首(shǒu)次对联邦债(zhài)务(wù)进(jìn)行限额规定(dìng)，以此(cǐ)来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二次(cì)世界(jiè)大战(zhàn)，美国国(guó)会通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式(shì)确立了(le)对美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务总额的限制。随后，美国国会(huì)又对其进行(xíng)了修订，以更改上限金额。从此，提(tí)高债务上限就或多或少地(dì)成为了(le)国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务(wù)上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年(nián)以来，美国(guó)两党已(yǐ)经(jīng)提(tí)高了78次债(zhài)务上限，平均每9个月(yuè)就会提高(gāo)一次——其中共和党(dǎng)总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来，美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的上调幅度(dù)进一(yī)步加大，在(zài)最(zuì)近几(jǐ)届总(zǒng)统任期内更是(shì)如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新(xīn)债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到(dào)了特(tè)朗(lǎng)普(pǔ)任内(nèi)，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务(wù)上(shàng)限，以暂时(shí)取消美国政府的支出限制，这导(dǎo)致美国政府债(zhài)务疯狂飙升(shēng)至27万亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，美国债务上限已经提(tí)高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最(zuì)初的债(zhài)务上限115亿美(měi)元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国(guó)不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上(shàng)限”是(shì)美国国(guó)会(huì)为联(lián)邦政府(fǔ)设定的(de)举债的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国(guó)财(cái)政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调高(gāo)债务上限，否则白(bái)宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确(què)，债务上限会(huì)对美国政(zhèng)府造(zào)成限(xiàn)制(zhì)，使其不能随心所(suǒ)以的(de)举(jǔ)债，但从理(lǐ)论上(shàng)来说，这一限制也同时(shí)对其美(měi)国政府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国(guó)作为手握美元霸权(quán)的(de)超级大(dà)国(guó)，本身(shēn)并不受到(dào)发行美钞的外在(zài)约束。如果美(měi)国政府(fǔ)开(kāi)支无(wú)度、过度(dù)举债(zhài)，将会(huì)导致美元贬(biǎn)值、通胀失控(kòng)，那么其债(zhài)权信用将受到损害，原有债权人权益也(yě)会(huì)遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债(zhài)务上限”这(zhè)一(yī)内控举措，才能维(wéi)持(chí)美国政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸(bà)权(quán)地位。换(huàn)句话来说，“债务(wù)上限(xiàn)”理论上也(yě)相当于是(shì)美(měi)方(fāng)对(duì)债权(quán)人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本(běn指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好)是美国(guó)债券的(de)最大海外(wài)“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提(tí)高了？

　　那(nà)么，在过去(qù)被频(pín)频上调的(de)美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)，为什么在(zài)现在会(huì)陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国(guó)政府想要提高(gāo)美(měi)国债务(wù)上限，往(wǎng)往(wǎng)需要美国国会两院的通(tōng)过。在此前的历(lì)史中，提高债务(wù)上(shàng)限在国会(huì)中(zhōng)绝(jué)大多(duō)数(shù)时候类(lèi)似(shì)于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧(qí)不(bù)断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了(le)与执(zhí)政党(dǎng)讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别(bié)占据两(liǎng)院多(duō)数席(xí)位(wèi)的(de)分裂背景下，这一(yī)斗争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占(zhàn)据参(cān)议院多数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登(dēng)要(yào)想(xiǎng)提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，就需(xū)要和国(guó)会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而(ér)，共和党人正试图(tú)利(lì)用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总统施(shī)压，要求他(tā)先同意削减(jiǎn)开(kāi)支(zhī)，再谈(tán)提高债(zhài)务上(shàng)限。而民(mín)主党人坚(jiān)持不愿让步，认(rèn)为应无条件提高债务上限，这就导(dǎo)致了当下的(de)僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预定于(yú)美(měi)东(dōng)时间周二(èr)（5月16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨论(lùn)提(tí)高美国债务上限的计(jì)划。

　　但值得(dé)注(zhù)意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突破性(xìng)进展，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕真就要无(wú)限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登已(yǐ)经计划于本(běn)周三前往(wǎng)日本参加G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并(bìng)将在(zài)周末(mò)访问巴(bā)布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留(liú)给拜登和两党领袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演(yǎn)

　　事实上，十多(duō)年前，美国也(yě)曾上(shàng)演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似(shì)严峻的(de)违约风险：时任美国总(zǒng)统奥(ào)巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈判最后一(yī)刻(kè)，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强避免了一场债(zhài)务(wù)违(wéi)约灾难。奥巴马及(jí)民主(zhǔ)党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的财政(zhèng)支出。

　　但在(zài)当时，即便没(méi)有真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局势也引发(fā)了(le)全球(qiú)资(zī)本市场剧烈(liè)波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首(shǒu)次(cì)下调美(měi)国的主权信(xìn)用评级(jí)。这(zhè)使(shǐ)得(dé)美国面临更高的借贷(dài)成本——美国第(dì)二(èr)年的借贷(dài)成本上(shàng)升了13亿美(měi)元，并在之(zhī)后数(shù)年(nián)继续上涨，基本上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济(jì)学(xué)家来说，上述(shù)的市(shì)场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来(lái)看，财(cái)政支出(chū)削(xuē)减意味(wèi)着美(měi)国(guó)多年(nián)的预算紧缩，这(zhè)可能会产(chǎn)生更严重的(de)长期影响——比如(rú)拖累美(měi)国的经济复(fù)苏。

　　指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好美国左翼智库经济(jì)政策(cè)研究(jiū)所首席经济(jì)学家乔希·比文斯(sī)在(zài)回顾2011年债务危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在(zài)实(shí)施这些削减措(cuò)施(shī)时，我们仍处于相(xiāng)当(dāng)低迷的经(jīng)济(jì)中，并(bìng)且正(zhèng)处于从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超过(guò)了应有的时间……在接(jiē)下来(lái)的(de)六七年里(lǐ)，美国政府没有(yǒu)提供真正(zhèng)有价值的公共产品(pǐn)和服务，因为它们（财政支出）被大指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危(wēi)机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国(guó)国会面(miàn)临类似的分裂局(jú)面，美国(guó)经济(jì)也正(zhèng)处于类似(shì)的衰退环境之中(zhōng)。即便美国两党能够重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高债务(wù)上限，由此带(dài)来的短期(qī)市场动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演(yǎn)。

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