5月10日(rì)，有消息称部分银行相关部门收到《关于调(diào)整协定(dìng)存款及通知存(cún)款自(zì)律上限(xiàn)的通知(zhī)》，四大国有银行(xíng)协定(dìng)存款和通知存(cún)款自律上限的下调幅度为30BP，其它金融(róng)机构下调50BP，调整自(zì)2023年(nián)5月15日起执(zhí)行。本次(cì)拟下调中协定存款(kuǎn)更多是对(duì)公(gōng)业务，而通知(zhī)存款则集中于短期存款(kuǎn)。

　　就本次协定存(cún)款(kuǎn)及通知存款自律上限拟(nǐ)下调的背景(jǐng)、影响，后续(xù)货币政策(cè)走向等，记(jì)者采访了招商基金研究(jiū)部首席经济学家李湛、长城基(jī)金(jīn)总经理助理兼现金管理部总经理邹德立、鹏扬基金(jīn)固定(dìng)收益副总监兼鹏扬(yáng)利泽(zé)基金经理陈钟闻(wén)、平安基(jī)金、光大保(bǎo)德信基金、德邦基金等(děng)公募基(jī)金公司及(jí)投研(yán)人士。

　　在业内看来(lái)，本轮调(diào)降更多是(shì)出于推进利率市(shì)场化改革深化大背景的考虑。对银行而(ér)言(yán)，存款利率下调有助于减少存款(kuǎn)定(dìng)价的无序(xù)竞(jìng)争，降低银行负债成本；同(tóng)时本次(cì)降息有助于促进投资、消(xiāo)费(fèi)，也被看作是促(cù)进宏观经济(jì)复苏(sū)的(de)表现。

　　长期(qī)来(lái)看(kàn)，存款利率(lǜ)下行仍是大势(shì)所趋。2023年经济有所复苏，进一步降低贷款利率(lǜ)的紧迫(pò)性不高，但银行普遍以量(liàng)补价，使(shǐ)得贷款价格(gé)战激烈，贷款利(lì)率很难上行(xíng)。预计下半年货币政策不会出(chū)现急转弯，延续稳健货币(bì)政策基调。

　　延续银行存款利率调降的趋势

　　中国基(jī)金报记者：四大国(guó)有银行(xíng)为何下(xià)调协定存款及通知存款自(zì)律上限(xiàn)？

　　李(lǐ)湛：我们(men)认为，当前(qián)调降更多是出(chū)于(yú)推进利率市场化改革(gé)深化大背景的考虑。2022年4月，央(yāng)行指导利率自律(lǜ)机制建立了存款利(lì)率市(shì)场化(huà)调整机制，自律(lǜ)机制成员银行参考(kǎo)以10年(nián)期国(guó)债收益率为代(dài)表的债券(quàn)市场利率(lǜ)和以1年期(qī)LPR为代表(biǎo)的贷款市场利率，合理调(diào)整存款利率水平。

　　随后，国有大行去年9月下调(diào)存(cún)款利率，中小银(yín)行(xíng)陆续跟进下调存款利率。今年4月市场利(lì)率定价自律(lǜ)机制发布(bù)《合格审慎评(píng)估实(shí)施办法（2023年修订版）》，在(zài)相关指标中引(yǐn)入了存款定(dìng)价(jià)惩罚措(cuò)施。而此前4月部(bù)分(fēn)中小银行(xíng)、农商行(xíng)存款(kuǎn)利率下调，5月(yuè)5日浙商、渤海、恒丰三家(jiā)股(gǔ)份行挂(guà)牌利率下调，均(jūn)是在利率市场化(huà)改革推进背景下，银行出于自身(shēn)经营(yíng)考虑(lǜ)的(de)自发行为。

　　邹德立(lì)：银行近年息差不断下行(xíng)。在资产端定价压(yā)力(lì)较大(dà)且(qiě)存款持续高增的(de)情况下，压降存款(kuǎn)成本成为改善(shàn)息(xī)差的(de)重要手段。此外，2023年以来银行贷款向企业(yè)固定资产投资传导(dǎo)较弱(ruò)，下调协定存款(kuǎn)及通知存款自律上限有利于对公客户(hù)留存的活期资金投向实体经济(jì)。

　　陈钟闻(wén)：首先，近年来(lái)市场利率整体下行，实体经济综合融资成(chéng)本(běn)不断下降，银(yín)行资(zī)产端(duān)收益下降较为明显；第二(èr)，银行(xíng)整体(tǐ)净息差(chà)持续走(zǒu)低，银行利润空(kōng)间压缩明显；第三，企业和居民(mín)风险偏好大幅下(xià)降导致存款增长(zhǎng)比较明显，存(cún)款市场(chǎng)供需关系发生了(le)变化，降低了银行高(gāo)吸(xī)揽储的必要性；第四(sì)，协定存(cún)款和通知存(cún)款介于活期与定期存(cún)款之间，自2022年存款自律机制对于(yú)活期存款(kuǎn)与(yǔ)定期存款利(lì)率进行了(le)几轮(lún)调整(zhěng)，本(běn)次(cì)将协定(dìng)存款与通(tōng)知存款自(zì)律上限下调也(yě)是要(yào)将存(cún)款产(chǎn)品线的调整进行统一，全面缓解银行负债压(yā)力。

　　综(zōng)合各(gè)项(xiàng)因素，银行(xíng)从自身经(jīng)营情况考虑(lǜ)，顺应市场趋势(shì)，通过自律机(jī)制协调调降负债成本，有(yǒu)利(lì)于提升银行放贷意(yì)愿，抑(yì)制资(zī)金脱实向虚，更好(hǎo)的落实央行宽信用的政策贯彻落(luò)实。

　　平安基金：中(zhōng)国的存款(kuǎn)利率管控为上限(xiàn)管控，贷款利率则为(wèi)下(xià)限(xiàn)管控，近年来贷(dài)款利率下(xià)限管(guǎn)控彻底取消(xiāo)。存款利(lì)率定价方式的改(gǎi)变也拉开序幕(mù)，2022年4月利率自律机制建立以来，4月和9月经历了两轮大规模存款利率下降(jiàng)，主要是大行(xíng)和股份行参与，今年以(yǐ)来(lái)的调整更多是延续去(qù)年9月(yuè)这一轮(lún)存款(kuǎn)利率下(xià)调，中小银行补充下调。

　　另外，考评制度由(yóu)原来的(de)激励为主引入(rù)惩罚措施，加速(sù)了中(zhōng)小银行(xíng)存款利率补降的进度(dù)。就今年的经(jīng)济背景而言，疫(yì)后脉冲式复苏后经(jīng)济边(biān)际(jì)走弱，经济修复存在(zài)波折。目前居民超额(é)储蓄高增，实体融资需求(qiú)有(yǒu)限，银(yín)行存款增(zēng)加(jiā)，降低(dī)存(cún)款利(lì)率可以(yǐ)引(yǐn)导减(jiǎn)少信贷套利，助力经济(jì)增长。从银行的(de)角度(dù)，净息差不断(duàn)压缩，银(yín)行经营压(yā)力增大，调整存(cún)款成本成(chéng)为(wèi)改善息差的重(zhòng)要手段(duàn)。

　　光(guāng)大保德信基金(jīn)：下调协(xié)定存款(kuǎn)及通知存款自律(lǜ)上限，主要(yào)影响对公客户在商业银行的活期(qī)类存(cún)款收益(yì)，延续近期银行存款(kuǎn)利率调降的趋势。

　　一(yī)方面，有(yǒu)助于(yú)缓解商(shāng)业银行净(jìng)息差收窄(zhǎi)趋势，特别是中小行高(gāo)息揽储(chǔ)的成本压力；另一(yī)方面，有利于引(yǐn)导超额储蓄(xù)向(xiàng)消费投资转化(huà)，符合“不搞大水漫灌(guàn)”、“盘活存量资金”的定位。

　　德邦基金(jīn)：存款(kuǎn)利率机制创设以来(lái)，两(liǎng)轮利率调(diào)降都集中(zhōng)在活期和定期存(cún)款，实(shí)际上忽(hū)略了这些介(jiè)于活期和定期存款之间的存款(kuǎn)的(de)利率调整，当下有必要一次性(xìng)调(diào)整通知(zhī)存款(kuǎn)和协定存款利率(lǜ)上(shàng)限，保证(zhèng)存款利(lì)率下调的有效性(xìng)。银行一季度净息差水(shuǐ)平均创历史(shǐ)新(xīn)低，上市银行整体净息(xī)差由(yóu)22年Q4的1.93％降至(zhì)23年Q1的1.75％。因此(cǐ)通过存款利率(lǜ)下调可以有效降低银行(xíng)负债(zhài)成本，增厚息差，缓解银行经(jīng)营压力。

　　存款利率下行仍是大势所趋

　　中(zhōng)国基金报：今年“降息潮”迭起，这(zhè)是未来大趋势吗？

　　邹(zōu)德立：对于4月份社融(róng)数据，居民贷款偏弱之外，企业贷(dài)款也在边际转弱，但企业中长期贷款同比多增(zēng)幅度较大。在这种背景下，MLF利率是否下(xià)调，还要进一步观察(chá)5-6月(yuè)信贷情(qíng)况。对于存款(kuǎn)利率，2023年银行息差压力(lì)增大(dà)，控制(zhì)存款成本成(chéng)为当务之急。中(zhōng)小银行(xíng)或(huò)有动力(lì)持(chí)续主动(dòng)下调存款利率。长期来(lái)看，存款利率下行仍是大势(shì)所趋。因(yīn)此银行降息潮可能仍聚焦于(yú)存款利率下调。

　　此(cǐ)外，广义(yì)上的(de)降(jiàng)息潮不仅仅集中在银行领域。以地方债(zhài)为(wèi)例，2022年后广东、上海、深圳(zhèn)、江(jiāng)苏(sū)、浙江等发达(dá)地(dì)区(qū)地(dì)方(fāng)债发行(xíng)利差降(jiàng)至10Bp，未来仍(réng)可能下降至5Bp。同理，对于资质较好的发债主(zhǔ)体，其信(xìn)用债收益率(lǜ)仍(réng)有下行趋势和空间。

　　陈钟闻：首(shǒu)先，利率的方向仍是由实体经济资金供需决定的，而央(yāng)行的政策利率、基准利率在一方面要合(hé)适顺应市(shì)场环境(jìng)，一方(fāng)面(miàn)也代(dài)表着政(zhèng)策(cè)意愿(yuàn)强调信号意义(yì)的作用。今年是真正疫后复苏(sū)的第一年，我(wǒ)们仍面(miàn)临内生动力不强需求不足的情况(kuàng)，央行(xíng)已经通过降准以及结构性货币(bì)政(zhèng)策等(děng)多项(xiàng)举(jǔ)措给予了实体经济所需的一定的(de)资金投放支持，有效降低了实(shí)体综(zōng)合融资成本，后续需(xū)要财政(zhèng)政(zhèng)策(cè)产业政策等(děng)配套政策继(jì)续(xù)激活内生动力扭(niǔ)转预期。整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚p>

　　当前央行需要观察跟踪(zōng)经济(jì)运行情(qíng)况，短(duǎn)期调整政(zhèng)策利率的概(gài)率不大，但仍(réng)会维(wéi)持资(zī)金合理充裕(yù)的(de)环境，故从银行(xíng)资产端(duān)的角度(dù)来(lái)讲，贷(dài)款利(lì)率或仍维(wéi)持低位，后续是否(fǒu)进一步下(xià)调要(yào)看(kàn)实体经(jīng)济复苏的情(qíng)况。银行负债(zhài)端，存款基准利率下调的概率不大，而存款利率(lǜ)上限的调整空间仍存在，而是否进一步(bù)下调要看银行自身经营(yíng)需要。

　　光大保(bǎo)德(dé)信基金：2022年4月，人(rén)民银行(xíng)指导利率自律机制建立了存款利率市(shì)场化调整机制，自律机制成员银行参考以10年期(qī)国债收(shōu)益率(lǜ)为代(dài)表(biǎo)的债券(quàn)市(shì)场(chǎng)利率和以1年期LPR为代表(biǎo)的贷款市(shì)场利率，合(hé)理(lǐ)调整存款利(lì)率水平。在存(cún)款(kuǎn)利率市场化调整机制作用下，2022年4月、2022年8月(yuè)大行分(fēn)别(bié)下调存款利率。

　　2023年4月，《合格审慎评(píng)估实施办(bàn)法（2023年(nián)修订(dìng)版）》新(xīn)增存款利率市场化定价情(qíng)况(kuàng)作为合格审慎评估的扣分(fēn)项，引(yǐn)发中(zhōng)小银行跟(gēn)随调降存款利率。我(wǒ)们(men)认为，通过存款利率下(xià)行(xíng)，稳定商业银行净息差进而(ér)保(bǎo)持贷款利(lì)率维持低(dī)位或继(jì)续下行，最终有利于社(shè)会融资成(chéng)本下行。

　　德(dé)邦基金：从日(rì)前(qián)公布的金融数据看， M1增速回升(shēng)，M2-M1略有(yǒu)收窄，需求边际弱修复趋(qū)势或仍在。近(jìn)期(qī)国债利(lì)率持续下行，银行间(jiān)利率(lǜ)下(xià)行，叠加银行存款定价下调，4月社融信(xìn)贷低于预期，国内(nèi)降息预(yù)期被进一步强化。海外来(lái)看(kàn)，全球经济进入衰退周期，加息周期基本(běn)结束(shù)，后续有望逐步(bù)迎来降息高峰。

　　平安基金：目前，我国国有大型(xíng)商业银行和股份(fèn)制商业银行的定期存款利率已告别(bié)“3时代”。压降存款成本(běn)仍是大势所趋。一方面(miàn)，银行仍(réng)有净息差压(yā)力，22Q4 新(xīn)发放贷款加权平均(jūn)利(lì)率较(jiào)18Q1下降(jiàng)182BP，银行息差压(yā)力加(jiā)剧明显，监(jiān)管层面有动力去持续推动存款利率下(xià)降，来保障银行(xíng)合(hé)理(lǐ)利差范围，增加银行信贷投放(fàng)的动力(lì)。

　　另一方面(miàn)，居民(mín)避险需求仍在，存(cún)款持续(xù)高增，在揽储压力不大的基础上(shàng)，银行自身也有(yǒu)动力去下(xià)调存款定(dìng)价来保障(zhàng)利差。

　　缓解银行负债及(jí)经(jīng)营压力(lì)

　　中国基金报：协定存(cún)款、通知存(cún)款利率自律(lǜ)上(shàng)限调整，将有哪些政策传导效果？

　　德邦基金：一方面银行息差压力大是普遍现象(xiàng)，此次政策调整有望带动中(zhōng)小银行主动跟随(suí)下调(diào)存款利率。另一(yī)方(fāng)面，由于此前经济(jì)下行(xíng)影响，投资者(zhě)悲观预期被(bèi)放大，大量资金集中在银行(xíng)存款端，此次存(cún)款利(lì)率(lǜ)下调也有望带动存(cún)款(kuǎn)资金(jīn)的(de)释放，盘活市场(chǎng)流动性。

　　李湛(zhàn)：本次调降通知释放(fàng)了以下信(xìn)号：①减(jiǎn)轻银行息差压力。本(běn)次(cì)下调将引(yǐn)导银行的对公(gōng)活期成本下降(jiàng)，存款降(jiàng)价叠加资产端让利压力趋缓，银(yín)行息差、盈利(lì)将合(hé)理(lǐ)修复(fù)，有利于增强银行内生(shēng)资本补(bǔ)充能(néng)力；②减少企业及居民的短期存款意愿、促进企业投资、居民消费。

　　后续(xù)来看，本次下调对市场(chǎng)的影响(xiǎng)集中(zhōng)在以下两点：①规范银行的协定存款定价秩序，减少存款定(dìng)价的无序竞争。此(cǐ)前，部(bù)分中小银(yín)行的(de)协定存(cún)款(kuǎn)和通知存款定价过高，会对遵守自律机制、定价较低的银(yín)行(xíng)产生揽储冲击。本次上限(xiàn)下调后(hòu)会普(pǔ)遍降低中(zhōng)小(xiǎo)行协定存款及通知存(cún)款(kuǎn)利率，减少中小(xiǎo)银行(xíng)间揽(lǎn)储恶意(yì)竞争，而对股份行及国有(yǒu)大行影(yǐng)响较(jiào)小。②长端利(lì)率下(xià)行仍有空间。市场(chǎng)降息预期(qī)升温，但(dàn)大概率落(luò)空(kōng)。

　　光大保德信基金：下调协定(dìng)存款及通知存(cún)款(kuǎn)自(zì)律上(shàng)限，主要影(yǐng)响对公客(kè)户在商业银行的活(huó)期类存(cún)款收(shōu)益，使(shǐ)得对(duì)公客户活期存款收益向对私客户看齐，一(yī)方面有助于缓解商(shāng)业(yè)银行净(jìng)息差收窄趋势(shì)，另一方面有(yǒu)利于引导超额储(chǔ)蓄向(xiàng)消费(fèi)投资转化。

　　邹德(dé)立：对于银行，存(cún)款利(lì)率自(zì)律上限调整降低了(le)银行负(fù)债成本(běn)，目(mù)前上市银行协定存款占总存款(kuǎn)的比重在13％左(zuǒ)右(yòu)，重新规(guī)定协(xié)定(dìng)利率上限后，预计(jì)行业资金(jīn)成本(běn)可以缓释3-4bp左右。另一方面可以限制高息揽(lǎn)储，规范行业竞(jìng)争，特别是(shì)降(jiàng)低银行(xíng)对公活(huó)期存款成本(běn)压力，减轻银行(xíng)负债及经营压力。此外(wài)，银行负债端成(chéng)本(běn)的下降使得银行盈利能力增强，进一步打开了(le)资产端收(shōu)益率下行(xíng)的空(kōng)间(jiān)，或带动(dòng)债券收(shōu)益(yì)率不断(duàn)下行。

　　并(bìng)非降息的确定性信号(hào)

　　中国基金报：未(wèi)来存款利(lì)率是否还(hái)有进一步下(xià)降(jiàng)的空间？对(duì)股债(zhài)市场有何(hé)影响？

　　光(guāng)大保德信基金：近年(nián)来，贷款和(hé)存(cún)款(kuǎn)利(lì)率的非对称下(xià)行使(shǐ)得商业(yè)银行净息(xī)差已逼近1.8％的监管下限，经(jīng)营压力倒逼存(cún)款(kuǎn)利(lì)率有进一步调(diào)降(jiàng)的预(yù)期。一(yī)方面，为(wèi)支持实(shí)体(tǐ)经济，政策导向下(xià)贷款加权平均利率创有统(tǒng)计以来新(xīn)低，2022年12月金融(róng)机构(gòu)人民币贷款加权平均利率较2020年初下(xià)行94bp到4.14％。

　　另(lìng)一方面，各行在存(cún)款市(shì)场上的竞争(zhēng)类似“非(fēi)零和博弈”，“存款立行”和存款(kuǎn)市场份额考核压力使(shǐ)得各行下调存款利率动力不足(zú)，同样(yàng)2020年(nián)以(yǐ)来上市银行存量存款平均(jūn)成本率(lǜ)基(jī)本持平。贷(dài)款和存款利率的(de)非对(duì)称下(xià)行作用下，2022年12月商业银行净(jìng)息(xī)差缩小至1.91％，已(yǐ)经逼(bī)近《合格审(shěn)慎评估(gū)实施办法（2023年(nián)修(xiū)订版）》规定的(de)合格线1.8％。

　　存款利(lì)率(lǜ)调降(jiàng)预期(qī)，有利于降(jiàng)低全社会无(wú)风险收(shōu)益(yì)率，利多永续(xù)经营性质的票息(xī)资产，比如利率债、稳(wěn)定股息率的央企(qǐ)等(děng)。

　　邹德(dé)立：存款(kuǎn)利率仍(réng)然有下降的趋(qū)势和空间。从银(yín)行(xíng)角度，2018年以(yǐ)来由于(yú)存(cún)款定期化，活期存款占比明显下降，存款付息(xī)率(lǜ)有所抬升，与此同(tóng)时整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚，贷款收益率大幅下(xià)行，大(dà)幅加剧了银行息差(chà)压力(lì)，这使(shǐ)得(dé)控制(zhì)存款(kuǎn)成本尤为重要(yào)。

　　此外，从政策角度，居民超额储蓄高增、企业存款提升、消(xiāo)费复(fù)苏(sū)较慢，监管层面有(yǒu)动(dòng)力去持续(xù)推动(dòng)存(cún)款利率下降，促进存(cún)款流向消费和实际(jì)投资。短期看(kàn)，存款(kuǎn)利率下调带动流(liú)动性继续进入债市，中短期利率，特别是中短期信用(yòng)债利(lì)率仍(réng)有下行空间。如(rú)果(guǒ)经济(jì)复(fù)苏较强，流动性也(yě)有可(kě)能进入股(gǔ)市，利好权益资产。

　　德(dé)邦(bāng)基金(jīn)：2023年(nián)经济有(yǒu)所复(fù)苏，进一步降低贷款利率的紧迫性不高。但银(yín)行(xíng)普遍以量补价，使得贷(dài)款价格战激烈，贷(dài)款利率很难上(shàng)行。考(kǎo)虑到存(cún)量(liàng)贷(dài)款重定价等影响(xiǎng)，2023年银(yín)行(xíng)息(xī)差压力增大(dà)，中小(xiǎo)银行(xíng)或有动力主(zhǔ)动(dòng)跟进(jìn)下调存款利率(lǜ)。长期(qī)来看，有望带动存款(kuǎn)利率整(zhěng)体(tǐ)下行。现(xiàn)实中，存款利率降低(dī)有助于压低全(quán)社会利率水平(píng)，利好债券，同(tóng)时股票市场中，对流动(dòng)性敏感的股票也将因此受益。

　　李湛(zhàn)：从本次(cì)降息释放的信号来看(kàn)，是否(fǒu)意味着货币(bì)政策进一步宽松？货币政策充裕延续，但解读为边际再宽松为(wèi)时尚早。2022年四季度货币(bì)政策(cè)执行报告以(yǐ)及(jí)2023年一季度(dù)货政例会均表明(míng)当前货币(bì)政策基(jī)调(diào)未变(biàn)，“精准有(yǒu)力(lì)”仍是(shì)第一(yī)要求，而在此(cǐ)基础上强调(diào)“着力支持扩大内需，为实体经济提供更有力(lì)支(zhī)持”。

　　本次调(diào)降意(yì)味着当前长端利(lì)率仍有下行空间，但这一调降是针对银行(xíng)协定(dìng)存款及通知存款利率自律(lǜ)上(shàng)限，而非直接调降挂牌存款(kuǎn)利率，存款利率下调并不等(děng)于政策利率就必须(xū)进行对等下调(diào)，市场不应视为降(jiàng)息的确(què)定性信号。

　　兼顾考(kǎo)量收益(yì)性、流动(dòng)性以及(jí)安全性

　　中(zhōng)国基金报：当前利(lì)率(lǜ)环境下，普通投资者应该如何守(shǒu)住自己的钱(qián)袋子？你有什么建(jiàn)议？

　　邹德(dé)立：普通投资(zī)者的投资工具应该兼顾考量收益性、流动(dòng)性以及安全性(xìng)。在存(cún)款利率下(xià)降的背景(jǐng)下，短债基金以及其(qí)他固收类基(jī)金在具(jù)一定(dìng)流动性的同时，相较活期存款(kuǎn)和相(xiāng)当部分的银(yín)行理财产(chǎn)品，具有一定的超额(é)收益，是风险偏好较低(dī)和(hé)风险偏好适中投(tóu)资者的合适投(tóu)资工具。

　　陈钟闻：今(jīn)年初(chū)以来，债券(quàn)市场利率整(zhěng)体下行，4月以来下行加速，当(dāng)前(qián)无论从绝对利率水平还是从信(xìn)用利(lì)差，都回(huí)到了(le)较低历(lì)史分位数水平，虽然(rán)债(zhài)市(shì)多头环境仍未改(gǎi)变(biàn)，但一致预期导致行(xíng)情走的比较迅速，市场进(jìn)一步盈利(lì)空间被压(yā)缩(suō)，若看不到央行货币政策增量(liàng)政策，后续(xù)或(huò)进(jìn)入震荡环境(jìng)，而存量(liàng)博弈(yì)交易下也(yě)可(kě)能(néng)会放大市场波动。

　　对于普(pǔ)通投资者来(lái)说，在这(zhè)样的环(huán)境(jìng)下尽(jǐn)量选(xuǎn)择防守类型的(de)产品，规避市场波动，例如货币基金，而(ér)短债基(jī)金中要(yào)选(xuǎn)择久期(qī)短流动性(xìng)好、历史回撤(chè)控制好的产品。

　　德邦基金(jīn)：随着经济高(gāo)频数(shù)据的(de)弱化趋(qū)势显(xiǎn)现，且4月底政治局会(huì)议从(cóng)疫情后稳增(zēng)长转向中长(zhǎng)期(qī)调结构，政策发力预期下降，市场对经济(jì)的“弱复苏”预期进一步强(qiáng)化(huà)，因此股票市场也进(jìn)入到“休整期”。在(zài)市(shì)场震荡休整(zhěng)期，高(gāo)股息(xī)策(cè)略往往跑赢(yíng)市场。因此在当前(qián)环境下，建议(yì)关注行业估值水平较低，高股息的(de)个股。

　　平安(ān)基金：目前(qián)面(miàn)临低利率环境，需要我们识别金(jīn)融陷阱(jǐng)，抵挡(dǎng)住金融(róng)陷(xiàn)阱的诱惑，比如(rú)面对收益(yì)率高(gāo)达20％且(qiě)能保本的所谓理(lǐ)财产品(pǐn)。对普通投资者(zhě)而言，如果(guǒ)不具备相关专(zhuān)业(yè)知识，可以选择把投资(zī)理财交给少数专(zhuān)业的人来做，让优(yōu)秀(xiù)的(de)基金经理管理自己(jǐ)的钱袋子。具(jù)备一(yī)定(dìng)投资能(néng)力和风控能(néng)力的人(rén)士可通过理财和(hé)投资试图跑赢通胀，但前提条件是做(zuò)好风控，选择适合自己风险偏好(hǎo)的(de)方向和标的。

　　光大保德信(xìn)基金：随着(zhe)存款利率下行(xíng)，普通(tōng)投资者储蓄收益下(xià)降，为保持资金保值(zhí)增值，投资(zī)者(zhě)在评估(gū)自身(shēn)风险承受能(néng)力后可适当考虑(lǜ)公募(mù)货币基金、公募(mù)中短债(zhài)基金、商业(yè)银行现金管理类产品等风险等级较(jiào)低、支取相(xiāng)对灵(líng)活的(de)产品。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚