总市值超6万(wàn)亿的科创板(bǎn)市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为(wèi)健全多层次资(zī)本(běn)市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富(fù)资本市(shì)场风险管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在(zài)中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工作(zuò)的(de)启动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新(xīn)投(tóu)资(zī)带来风险(xiǎn)管理工具，进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投(tóu)资者多元化的交易和风险管理需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品的(de)规(guī)模、流动性和(hé)交投活跃度产生(shēng)积极(jí)影(yǐng)响，同(tóng)时为科创板市场(chǎng)投资带来中(zhōng)长期(qī)资金，增强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息(xī)显(xiǎn)示(shì)，为健全多(duō)层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证(zhèng)监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创50指数的(de)场内(nèi)期权(quán)品种(zhǒng)，科技(jì)创新特(tè)色鲜(xiān)明(míng)，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权(quán)品种形(xíng)成良好互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关(guān)于推进上海国际(jì)金融(róng)中心建设、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平改革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新活力(lì)，满足多元化的交易(yì)和风险管理需求(qiú)，有助于继续发(fā)挥好科创(chuàng)板(bǎn)改革先行(xíng)先试的示范(fàn)引领作用，不断提升(shēng)服务实(shí)体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官(guān)网也发布消息，上(shàng)交所将在中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放、支持创(chuàng)新驱动(dòng)发展战略的重要举措，对促进科创(chuàng)板企业(yè)进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板(bǎn)建设具(jù)有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科技”企业(yè)上市的集聚示(shì)范效应(yīng)日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所表示(shì)，目(mù)前科(kē)创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具(jù)，上交所根据(jù)市场需求积(jī)极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升科创(chuàng)板吸(xī)引力和流动性、推进(jìn)科创板做(zuò)市商制度功能发(fā)挥、持续(xù)发挥科创板改革(gé)先行先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创(chuàng)板更(gèng)好发挥资本(běn)市场改革试验(yàn)田作用，对于(yú)促(cù)进科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市(shì)场的稳健(jiàn)运行(xíng)和(hé)风险防控工作，多举措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监(jiān亲爱的让你㖭我下黑)会表示，证监会一直(zhí)高度(dù)重视ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续完(wán)善制度规(guī)则体系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会(huì)将进一步(bù)完善(shàn)风险防控机制(zhì)，并根据市场运行(xíng)情况改进(jìn)优化，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作(zuò)，基(jī)于我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了(le)投资者适(shì)当性管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等一(yī)系列(liè)风控安(ān)排，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科(kē)创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关(guān)措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目(mù)前行之(zhī)有效的(de)风险防控和市场监管措施(shī)的基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全(quán)面加(jiā)强市(shì)场监(jiān)管，确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一(yī)步，将在中国(guó)证监会的指导下，会同市场各方(fāng)扎实做好各(gè)项业务和(hé)技术(shù)准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上(shàng)市(shì)。”上交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)负(fù)责人称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产品将(jiāng)增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资(zī)本市场基础、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍生工具(jù)，在价格发(fā)现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善(shàn)市场多(duō)空平衡机制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ亲爱的让你㖭我下黑)票期权(quán)试点以来，证监(jiān)会组织(zhī)沪(hù)深交易(yì)所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货(huò)市(shì)场的(de)作用，为进(jìn)一步(bù)丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作为股票市场的基础性风险管理工(gōng)具，早在(zài)2015年2月9日，上交(jiāo)所(suǒ)就上(shàng)市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深交所(suǒ)上市交易沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同期(qī)深交所(suǒ)上(shàng)市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只，投(tóu)资者的风险管理(lǐ)工具将(jiāng)更加丰(fēng)富(fù)和(hé)多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目前我国已(yǐ)经推出了不同(tóng)类型的期(qī)权(quán)品种，不同品种对应市场(chǎng)不同(tóng)的(de)市值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场(chǎng)的宽(kuān)基指数(shù)形成覆盖，科技(jì)创新风(fēng)格(gé)投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利(lì)于投资者做好(hǎo)风险管(guǎn)理，满足不同投资(zī)者的投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方(fāng)达(dá)创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前全市场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿元，目(mù)前(qián)管(guǎn)理规模(mó)仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模(mó)第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期权(quán)的合约标的，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可(kě)能(néng)性较大，管理规模和(hé)产(chǎn)品(pǐn)流(liú)动(dòng)性都(dōu)具备突出优势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据(jù)业(yè)内人士分(fēn)析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期(qī)权上市后(hòu)，投资(zī)者(zhě)可以借(jiè)助(zhù)相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具(jù)进行方向性投资(zī)、波动率投资等，在投资(zī)层面的(de)配套策略也会(huì)丰富(fù)起来。充(chōng)分(fēn)发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进一步(bù)提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了风险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利(lì)于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也(yě)会(huì)让相(xiāng)应的龙(lóng)头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称(chēng)。

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