衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度(dù)GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分(fēn)析(xī)局公布数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化(huà)季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度(dù)放缓(huǎn)，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的(de)项(xiàng)目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方(fāng)政(zhèng)府支出以(yǐ)及非(fēi)住(zhù)宅固定投资，拖累项(xiàng)主要(yào)包括进口、私人库存投资和住(zhù)宅固(gù)定投资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资回落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来(lái)看(kàn)，美国经济(jì)最大(dà)的组成部分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一(yī)季度(dù)的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投(tóu)资连(lián)续第八个季度(dù)拖(tuō)累GDP增长，但程度(dù)较小。最(zuì)大的(de)拖累(lèi)项是私人库(kù)存(cún)的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪(jì)录。

　　一(yī)季度，经济(jì)增速大幅放缓(huǎn)的(de)同时，通胀再(zài)次升温。美联储(chǔ)高度关注的通(tōng)胀指(zhǐ)标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和能(néng)源的核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连(lián)续第(dì)五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于(yú)一艘不明船只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊朗(lǎng)船只在印(yìn)度洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的(de)行为违反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救援中心发送请求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立即(jí)开始拦截并(bìng)识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军(jūn)驱(qū)逐(zhú)舰的拦截行动中，不(bù)明船只的自动全球定(dìng)位发送系(xì)统被关闭并频繁(fán)改变航线。在伊(yī)朗司法当(dāng)局(jú)的(de)许可下，海(hǎi)军出动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将(jiāng)其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上述(shù)的(de)不明(míng)船只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军(jūn)27日在阿曼(màn)湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要(yào)求立即释放(fàng)这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰队在一份声明中称(chēng)，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮(lún)，在阿曼湾(wān)过境(jìng)国际(jì)水(shuǐ)域时被(bèi)伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话(huà)，美联储(chǔ)回应未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显示，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国(guó)家电视台新近发布的(de)视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名(míng)冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基(jī)的俄罗(luó)斯(sī)人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连斯基，回(huí)答了(le)从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主题(tí)的一(yī)系列问题。

　　美联(lián)储的一(yī)名发言人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存(cún)在(zài)泄(xiè)密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参(cān)加了一次(cì)谈话，对(duì)方谎(huǎng)报自己是(shì)乌克兰(lán)总统。这是一次友好的谈(tán)话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民的(de)背景下进行。没有谈到(dào)敏(mǐn)感和(hé)机密(mì)的信息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为(wèi)，曝光的视频似乎经过编辑(jí)，无(wú)法(fǎ)确认准确性。上述发言(yán)人(rén)还(hái)说，通话事件(jiàn)已报(bào)交有(yǒu)关执(zhí)法部门，出于对他们工作的(de)尊重，美联储(chǔ)不会进(jìn)一步(bù)置(zhì)评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似四平(píng)八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子能(néng)通过恶作剧的电(diàn)话接触到(dào)鲍威尔(ěr)，这(zhè)种(zhǒng)事(shì)实可能会(huì)导致美(měi)联储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是(shì)基于(yú)美联储作(zuò)为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央(yāng)行高(gāo)官(guān)的言论通常受到投资(zī)者和商界(jiè)人士的密切(qiè)关注，有时会(huì)引发(fā)股(gǔ)市波动(dòng)。而且(qiě)，美联储(chǔ)官员同他(tā)人的(de)私下会面(miàn)时常引发争议，因为(wèi)外界认为(wèi)，联储官员的(de)言论(lùn)可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有(yǒu)媒体指出，两(liǎng)人这(zhè)些年不止一次成功骗(piàn)取国外政客和他们通话(huà)，而且通常(cháng)将(jiāng)将(jiāng)通话视频(pín)公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家的决(jué)策者。

　　据(jù)两人(rén)公(gōng)布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总(zǒng)理(lǐ)默克尔通话(huà)，默克(kè)尔当时觉得可疑，但(dàn)没(méi)有(yǒu)在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基(jī)，和欧洲央行行(xíng)长(zhǎng)拉加(jiā)德通话(huà)。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国(guó)内(nèi)外油价出(chū)现大幅(fú)回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现大(dà)跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出(chū)现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附(fù)近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁在接受期货(huò)日报记(jì)者(zhě)采访时表示，昨天(tiān)白(bái)天，内盘SC原(yuán)油(yóu)基(jī)本跟随(suí)昨晚外(wài)盘出现大幅下挫，但(dàn)外(wài)盘原油有所企稳(wěn)，或为(wèi)超跌后的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及为(wèi)何(hé)内盘表现弱于(yú)外(wài)盘，海通(tōng)期货能源化工研究中(zhōng)心负责人杨安表示(shì)，一方面是由(yóu)于近期油(yóu)轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱(ruò)。另一方面是(shì)当前国(guó)内即(jí)将迎来五一假期，而(ér)目前国际市场宏观风险具(jù)有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市场避(bì)险情(qíng)绪(xù)高涨(zhǎng)，国内投资者担(dān)忧情绪更为明显(xiǎn)，也使(shǐ)得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨(yáng)安告诉记者，美(měi)国(guó)银(yín)行业危机(jī)风波再起(qǐ)，叠加美国债务压力及经济衰退风险可(kě)能削(xuē)弱欧美能源需求，风险资(zī)产面临(lín)较大压力，从而(ér)推动本(běn)周油价油价下跌。而(ér)原油作为金(jīn)融属性最强(qiáng)的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此次美国(guó)银行业(yè)风险再次升温继续引发(fā)市场恐慌(huāng)，原(yuán)油(yóu)的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化特(tè)征。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示(shì)，近日宏(hóng)观(guān)情绪(xù)导致油价再度承压(yā)。随着(zhe)美联储加(jiā)息会议的临近，美国第(dì)一共和银行的财(cái)报和股(gǔ)价表(biǎo)现或显示银行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍然欠佳，美国(guó)消费者(zhě)信心本月降至去(qù)年7月(yuè)以来的最低水平，市场对于美(měi)联大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别(lián)储加息和海外经济衰退的担忧(yōu)持(chí)续升(shēng)温(wēn)，

　　展望(wàng)后市，近期主(zhǔ)导原(yuán)油市场走势(shì)的宏观风(fēng)险何时会(huì)消(xiāo)散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行业危机风(fēng)险在未来一段时间(jiān)内仍将不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议(yì)息(xī)会议将再迎(yíng)来(lái)加息窗口，对此投(tóu)资者也高度关注美联(lián)储利率(lǜ)政策的变化，宏观层面(miàn)的不确定性成为影响整个金融市场的主要因素，这(zhè)是投(tóu)资(zī)者需(xū)要注意的(de)风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美联(lián)储即将(jiāng)公布加息决议，市场对美(měi)联储加息25个(gè)BP的(de)概率预(yù)测在80％以上，并且由于近(jìn)期美联(lián)储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续(xù)何时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基于(yú)当前欧元(yuán)区(qū)的高通胀水(shuǐ)平，预计(jì)欧洲央(yāng)行和英国央行也将(jiāng)维持加息(xī)政(zhèng)策，因此市场对于海外(wài)经济衰退带来需(xū)求下(xià)行的(de)担忧加剧(jù)。”杜冰沁说(sh大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别uō)。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基(jī)本(běn)面(miàn)表现尚可(kě)，整(zhěng)体供需(xū)局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析(xī)认为，即将到来的五一长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季预计(jì)对于需求会(huì)有一定支撑，预计近期(qī)国际油价仍将面(miàn)临宏观情绪和基本(běn)面(miàn)的博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能化(huà)分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚(yà)洲地(dì)区的(de)油(yóu)价带(dài)来(lái)极(jí)大(dà)影响；此(cǐ)外美(měi)国原(yuán)油活(huó)跃(yuè)钻(zuān)井平台已经连(lián)续半年维持低位(wèi)，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量将(jiāng)越来越难(nán)以(yǐ)持续，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的(de)悲(bēi)观情绪或将逐步消(xiāo)退，后(hòu)期原油市(shì)场将转(zhuǎn)入对供应面(miàn)的减产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份(fèn)油价上(shàng)下(xià)区(qū)间将(jiāng)更为模(mó)糊，在美国储备政(zhèng)策难以(yǐ)改(gǎi)动的情况下(xià)，底(dǐ)部支(zhī)撑力度变弱(ruò)。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑(huá)将(jiāng)有助于(yú)油价的(de)稳(wěn)定。”董超表示(shì)，预计5月油价整(zhěng)体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅度(dù)预计(jì)将更(gèng)宽，受(shòu)宏观及(jí)基本面风(fēng)险波(bō)动的影响也(yě)会更大。

　　在(zài)杨安看(kàn)来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油(yóu)超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较上期大(dà)幅增(zēng)长，在OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动预(yù)期管理下，预计今(jīn)年(nián)年内剩余时段供应紧张将是(shì)原油市场主基(jī)调，当然全球经济面(miàn)临衰退(tuì)风(fēng)险及欧美市场(chǎng)需求(qiú)疲弱也会在(zài)一定(dìng)程度上抵消供应紧张(zhāng)给市(shì)场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当前(qián)油价(jià)处在宏观利空与(yǔ)供(gōng)应紧张局面形(xíng)成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情(qíng)绪(xù)主导油价回落，中长期来看(kàn)油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原油大(dà)幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等(děng)品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘(pán)，燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油和(hé)沥(lì)青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的(de)下挫主(zhǔ)要还是(shì)受(shòu)到油价影响，自(zì)身(shēn)基本面表现尚可(kě)，其(qí)中高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应(yīng)持(chí)续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺(wàng)季的临大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别近，本月从中东进口(kǒu)到新加坡的高(gāo)硫燃(rán)料油降(jiàng)至历史低点，环(huán)比下降三分(fēn)之(zhī)二(èr)，但同时本月俄罗(luó)斯(sī)高硫(liú)燃料油(yóu)流(liú)入量有(yǒu)所(suǒ)上升，抵消了(le)一(yī)部分中(zhōng)东出口的下滑；需求(qiú)端方(fāng)面，中东南亚公用事(shì)业(yè)发(fā)电需求的(de)增(zēng)长以及稳定的船燃(rán)加注活(huó)动(dòng)都将对亚洲高硫燃(rán)料油市(shì)场形成(chéng)良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此前科威特(tè)炼厂计(jì)划外检修导致部分船货(huò)延期，目(mù)前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但由于(yú)开(kāi)斋(zhāi)节整体进程(chéng)较慢，预(yù)计原定本月底恢复(fù)的时间会有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的收紧(jǐn)也(yě)将延长，但(dàn)同时低硫(liú)需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面的(de)支撑下，预计后市走势或(huò)较原油(yóu)更为(wèi)抗跌(diē)，如若原油企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃(rán)料(liào)油整体(tǐ)回升空(kōng)间或更显(xiǎn)著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内(nèi)原油系品(pǐn)种波(bō)动将主(zhǔ)要受到(dào)原油(yóu)价格的影(yǐng)响，不过基(jī)本(běn)面差异还是会(huì)让(ràng)各品种表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎(yíng)来(lái)旺季的高硫(liú)燃(rán)料(liào)油整(zhěng)体表现将强于低硫燃料油。

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