全球(qiú)头号(hào)对(duì)冲基金桥水的最(zuì)新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其(qí)向美国证交会提交(jiāo)的13F文(wén)件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可(kě)口可(kě)乐、沃(wò)尔(ěr)玛等多只消费(fèi)股(gǔ)；另(lìng)外桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼(pīn)多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非(fēi)常看好黄(huáng)金(jīn)，认(rèn)为(wèi)黄金(jīn)可能正处于(yú)白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市(shì)值近(jìn)164亿(yì)美元(yuán)

　　美(měi)国(guó)证券交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露了最新的13F文(wén)件，桥水基金今年一季度末的(de)持仓(cāng)曝(pù)光(guāng)。据了解(jiě)，到(dào)今年(nián)4月末(mò)，桥水管理(lǐ)的(de)全(quán)权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水(shuǐ)在(zài)今(jīn)年(nián)一季度的(de)美股持仓变(biàn)动(dòng)情况，数据(jù)显示(shì)，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏(hóng)观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组(zǔ)合仅占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券(quàn)，减持了360只证券；同时也(yě)积极买进，新进了118只(zhǐ)证券(quàn)，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥(qiáo)水的前十大(dà)重仓标的的集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季(jì)度(dù)末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减持(chí)，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股(gǔ)，但是今(jīn)年一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万(wàn)股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了百事(shì)可乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股，期(qī)末持股(gǔ白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因)市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还(hái)减持了(le)麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛(mǎ)的减持幅(fú)度相对较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一(yī)季度小幅(fú)加(jiā)仓了(le)医疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期(qī)末持股市值(zhí)为5.56亿(yì)美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)美(měi)股前(qián)30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.39亿美(měi)元；还增持了(le)脸(liǎn)书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持(chí)有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持(chí)了(le)VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度减(jiǎn)持的标的相对较多(duō)，除(chú)去(qù)前十(shí)大重仓(cāng)，桥水还减持了先(xiān)锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数(shù)量降至847.11万股，减持(chí)幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅(fú)度(dù)41％，持(chí)有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿(yì)滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持(chí)了塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥(qiáo)水在(zài)一季度(dù)还(hái)减持了其特别看(kàn)好(hǎo)的黄金资(z白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因ī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持(chí)仓降至88.68万(wàn)股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底以来出现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还是(shì)非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投资官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可(kě)能正(zhèng)处于持(chí)续(xù)增长(zhǎng)期的开端(duān)，因(yīn)为全(quán)球对美元去杠(gāng)杆化的推动仍是金价的长期支撑。她(tā)表示，黄(huáng)金被(bèi)低估了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市(shì)场中日益重要，这使得(dé)它不仅仅是对(duì)抗债券(quàn)市场和(hé)利率的工具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍相对较(jiào)高(gāo)，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合(hé)首席投资(zī)官(guān)鲍勃·普林(lín)斯分(fēn)享了他(tā)在2023年一(yī)季度的(de)最(zuì)新观察。

　　他(tā)指出，名义支出(chū)水平(píng)高于经(jīng)济体(tǐ)的生产能力(lì)，导致通胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和(hé)其他西方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解需求压(yā)力，欧美各国(guó)央行一(yī)直(zhí)在实施(shī)紧(jǐn)缩政策——目前紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)造成(chéng)的负面影(yǐng)响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开(kāi)始，恢复(fù)均衡将(jiāng)会给(gěi)经(jīng)济和(hé)市(shì)场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的(de)经济更加接(jiē)近于均(jūn)衡(héng)——支出与劳动力产出水平一致，通胀可(kě)控，政(zhèng)策(cè)制(zhì)定者(zhě)有(yǒu)足够的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普林斯也(yě)称，在(zài)大部分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动(dòng)性方向，促(cù)使人们抛(pāo)售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高了(le)折现率（即现(xiàn)金未来实际收益率的预(yù)期(qī)），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经(jīng)济增长，上(shàng)述(shù)情况极有可能在周(zhōu)期的下一(yī)阶段(duàn)出现。与西方国(guó)家相比，中国、日本和许(xǔ)多(duō)亚(yà)洲国家和(hé)地区(qū)处(chù)于周期的不(bù)同位置，这(zhè)些国家(jiā)和地区的政策制(zhì)定者支持货币和信(xìn)用流动，这降(jiàng)低(dī)了折现(xiàn)率和风险溢价(jià)，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥水(shuǐ)基金在其官微(wēi)发文称(chēng)，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽然(rán)没有明(míng)确声明加息(xī)将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表(biǎo)明(míng)，美联储希望持观(guān)望态度。这符合(hé)我们(men)对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来(lái)的影响，许多发达经(jīng)济体都推出了(le)大规(guī)模财政刺激政策，引发了(le)通(tōng)胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美国采取了(le)最激进的应对通(tōng)胀的(de)举(jǔ)措(cuò)，在不到(dào)18个月的时(shí)间里，美联储(chǔ)加息500个(gè)基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出(chū)现严重问题(tí)，但名义支(zhī)出已经放(fàng)缓(huǎn)。如果美联储进(jìn)一步收紧政策，银行业就会(huì)继续(xù)承压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第(dì)一共和银(yín)行被接(jiē)管，再次凸显美国金(jīn)融体系面(miàn)临压力，股市(shì)和债券收(shōu)益(yì)率出现(xiàn)下跌。美国(guó)可能需要（也可能(néng)不需要(yào)）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为(wèi)止的紧(jǐn)缩(suō)举(jǔ)措，美联储(chǔ)可以评估形势再做出决策。

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