本(běn)周铁矿石期(qī)货(huò)价格(gé)大幅下(xià)挫，截至21日下(xià)午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记(jì)者(zhě)注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直(zhí)处于下跌的态势(shì)，本(běn)周进口铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下(xià)跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研(yán)究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石(shí)本(běn)周加速(sù)下行，直(zhí)接原因源于成材表需继续走弱，二季度(dù)以(yǐ)来成材(cái)消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材(cái)价(jià)格下降使(shǐ)得钢厂利润(rùn)被进一步压(yā)缩，本周铁水产量(liàng)出现见(jiàn)顶(dǐng)回落(luò)，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端价格(gé)形(xíng)成(chéng)负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平(píng)，铁矿石(shí)现货价(jià)格受(shòu)高铁水(shuǐ)产量(liàng)的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近(jìn)月(yuè)合约(yuē)价(jià)格。而远月合约开始计价(jià)终端(duān)需求走弱和铁矿石受(shòu)自身供(gōng)为什么懂手机的人都不用华为需趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由(yóu)于(yú)需求复苏不畅(chàng)，成本中(zhōng)枢下(xià)移，叠(dié)加外围(wéi)风险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局面(miàn)。从终端(duān)需(xū)求看，尽(jǐn)管地产(chǎn)销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需时间，一季(jì)度房(fáng)屋(wū)新(xīn)开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢材需求复苏乏(fá)力(lì)，旺(wàng)季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年(nián)同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降(jiàng)库意(yì)愿增(zēng)强，对(duì)原料需求构(gòu)成(chéng)压力(lì)。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿(kuàng)石分析师马亮(liàng)认(rèn)为，近期市场对(duì)于国内(nèi)钢厂(chǎng)减产担忧的不断加(jiā)重导致(zhì)铁矿石出现连续下跌。为什么懂手机的人都不用华为>

　　基本面方面，外(wài)矿(kuàng)短期到(dào)港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总量矛(máo)盾不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库存明显低于历史(shǐ)平均水平，低库存有望成为常态，对补(bǔ)库不应有过高期待。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿石二季度将逐步进入发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿石发运(yùn)创同期(qī)纪录(lù)，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压(yā)力将增加(jiā)。“国产矿产量(liàng)近期(qī)持续回升，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水(shuǐ)继(jì)续提(tí)产(chǎn)空间有限，开始面(miàn)临(lín)减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽(kuān)松(sōng)，下半年这一(yī)趋势将更(gèng)为(wèi)清(qīng)晰，远月(yuè)合约(yuē)的估值有中(zhōng)长(zhǎng)期的下调(diào)压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港口库存维持下降态势，不过由于终端需(xū)求(qiú)疲弱，政策(cè)调(diào)控力度增(zēng)大，价格逐渐(jiàn)承压下(xià)行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁(tiě)矿库存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量(liàng)320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全(quán)国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨；当(dāng)前样本(běn)钢厂的(de)进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿(kuàng)石需求端(duān)支撑(chēng)减弱；港口库(kù)存止(zhǐ)降转增，钢厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月(yuè)初港口到货将(jiāng)有缩(suō)量(l为什么懂手机的人都不用华为iàng)。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总(zǒng)体(tǐ)将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面临(lín)下(xià)移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面(miàn)临回调(diào)压力，维持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰(lán)格钢铁(tiě)研究中心王国清认为，近期市场振荡(dàng)调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较(jiào)为(wèi)冷清。五(wǔ)一假期(qī)将至，下周补库需求或有增加。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指(zhǐ)数将继续振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五一节前(qián)钢厂低(dī)库存补(bǔ)库对(duì)价(jià)格(gé)或(huò)形成支撑。可逢(féng)高布局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何(hé)建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未有太大(dà)起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体(tǐ)依然承压。持续调整后压(yā)力得到基本释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今(jīn)年大基调是经济(jì)复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍有改(gǎi)善(shàn)，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价(jià)格(gé)波(bō)动幅度较(jiào)前两年将有明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也意味(wèi)着，以(yǐ)内需为主的黑色系下方仍(réng)有支撑，当前位置(zhì)不宜(yí)过分悲观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上(shàng)或先抑(yì)后扬(yáng)，后期关(guān)键仍是需求复苏(sū)力(lì)度(dù)。

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