五一(yī)长(zhǎng)假(jiǎ)期(qī)间，全球市场(chǎng)并不平静，一场大风(fēng)暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了(le)第一共和(hé)银行，这是(shì)本轮(lún)美国银行业危机中第(dì)四家倒下(xià)的银行，同时也是(shì)美国历(lì)史上第二(èr)大的破产银行。此(cǐ)前我们多次强(qiáng)调，美国银行业危(wēi)机(jī)远(yuǎn)未结束，只是暂(zàn)时止(zhǐ)血而(ér)已。现在来(lái)看，第一共和(hé)银行又倒下了。随(suí)着经济的衰退，银(yín)行的资产将(jiāng)持续减值，高息又会令其(qí)成本抬(tái)升，银行的经营将持续恶化，新一轮银(yín)行业危机将再度(dù)爆(bào)发(fā)。

　　美(měi)国(guó)债务上限问题再(zài)度成为焦点，美国政府债务规(guī)模将(jiāng)于19日触(chù)及(jí)31.4万亿美元(yuán)的(de)法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次(cì)提高(gāo)债务上限，避免政府部门停摆及可能出现(xiàn)的债(zhài)务(wù)违(wéi)约。当地时(shí)间4月(yuè)26日，美国(guó)国会众议院投票通过债务上限(xiàn)法案。这项法案提议提(tí)高(gāo)美国(guó)31.4万亿美(měi)元的债(zhài)务上限，以换取大幅削(xuē)减(jiǎn)政府支出。该法(fǎ)案规(guī)定(dìng)，联邦政府债务上限(xiàn)将提高1.5万(wàn)亿美(měi)元；联邦政府预(yù)算年均增(zēng)长(zhǎng)需控制在1％。不过(guò)拜(bài)登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的(de)债(zhài)务上限方案。白宫称众议院共(gòng)和党人必须在没有任何要求和条件的情况(kuàng)下打消(xiāo)违约(yuē)的可能性，并解决(jué)债务上限问(wèn)题。两党在提高(gāo)债务上限问题上分歧(qí)很大，陷(xiàn)入(rù)僵局，这加剧了美(měi)债违约(yuē)的风(fēng)险。

　　美(měi)国财政部长耶伦(lún)当地时(shí)间5月(yuè)1日(rì)致函(hán)众议院议长麦(mài)卡锡和(hé)其他高级(jí)议员，她在信(xìn)中表示，美(měi)国政府可能“最(zuì)早在6月1日”发生(shēng)债(zhài)务违约，这将是美国(guó)历史(shǐ)上的首(shǒu)次(cì)债务(wù)违(wéi)约。高盛(shèng)认为，政府这回付(fù)不起(qǐ)“账单”的(de)风(fēng)险恐怕(pà)是2011年(nián)以来最高的一次。美国(guó)政府债务已逼(bī)近(jìn)31.4万亿(yì)美(měi)元，而美国去年国内生产总值约23万亿美(měi)元(yuán)，这意(yì)味着负债率约达130％。美国一直(zhí)在(zài)玩儿这种借新还(hái)旧的把戏，债务雪(xuě)球越滚越大。如果(guǒ)美元霸权仍在，美国可以(yǐ)一(yī)直这样玩儿下去(qù)。但当前美元(yuán)出现信用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将(jiāng)结束(shù)了(le)。想借新来还旧，但(dàn)新债没人买了，也就(jiù)玩儿不转了(le)，最终债(zhài)务违约就只是时间(jiān)问题了(le)。

　　全球经济(jì)衰退正在路上(shàng)，有全球经(jīng)济“金丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不(bù)仅创下(xià)472亿美(měi)元(yuán)的历史新高，而且是自2008年全球金(jīn)融危机以来，时隔14年，再度(dù)出(chū)现贸(mào)易逆差(chà)。今年(nián)第一季度韩国出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于芯片出口疲(pí)软。3中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥月份(fèn)韩国(guó)出口较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大(dà)，且(qiě)为(wèi)连续第六个月下降。其中，占韩国出口五分(fēn)之一的半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格(gé)下跌，且(qiě)需求疲乏。此外，3月份(fèn)韩国(guó)对中国(guó)的出口骤降33％。马(mǎ)斯(sī)克称(chēng)自己在(zài)特斯拉、Starlink和推(tuī)特(tè)之间，一个人掌握的实时全球经济(jì)数据可(kě)能比(bǐ)任何人都(dōu)多，他称(chēng)温(wēn)和的衰退(tuì)已经出(chū)现。

　　金融(róng)危(wēi)机的本(běn)质是债务危机，因(yīn)为信贷(dài)会产生(shēng)周期。有(yǒu)借就(jiù)要有还，借钱(qián)的时候扩(kuò)大支出刺(cì)激经(jīng)济增长，而还钱的时候(hòu)要缩减支出又使(shǐ)得经济下滑。在高息背景下，偿债成本上(shàng)升，资产价格下(xià)跌(diē)，违约(yuē)率(lǜ)就将(jiāng)激增，债务危机就将引(yǐn)爆。2008年，全球债务(wù)总(zǒng)量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全(quán)球债务总量达(dá)到(dào)300万(wàn)亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的(de)3倍。也就是说，当前全球债(zhài)务规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是(shì)2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标(biāo)普指数期(qī)货虽然在5月1日再创新高，但(dàn)次日即大(dà)幅回落，反弹大概率已经(jīng)结束了。从月线来看(kàn)，标普(pǔ)指数是(shì)大(dà)级(jí)别的(de)B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将(jiāng)展开(kāi)。这将是月(yuè)线级别的下跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧(ōu)股来看(kàn)，欧洲50指数(shù)局部出现破(pò)位反抽，5月2日再(zài)度中阴创(chuàng)新低，预示见顶的可(kě)能性(xìng)已(yǐ)经非常大。欧股目前仍处于高位，这一次(cì)见顶很可能是(shì)历史性的大(dà)顶，未(wèi)来下跌空间巨大。此前(qián)我们(men)已(yǐ)经强烈建议有权限的投资者做空(kōng)欧(ōu)股。

　　从大宗(zōng)商品来(lái)看，原油在(zài)欧佩克减产后出现(xiàn)大幅(fú)反弹(dàn)，但目前已经再度掉头向下。截至发(fā)文，WTI原油主力合约已经(jīng)触及(jí)70美元，预计3月低点必(bì)将不保(bǎo)，年内(nèi)恐将跌破(pò)60美元(yuán)，而(ér)最终则很可能跌破(pò)40美元。

　　从国内期货的文华商品指数来看，去年11月低点已经被跌(diē)破(pò)。该指数自(zì)去年7月(yuè)以(yǐ)来已经盘整(zhěng)9个月，一旦下跌(diē)则杀伤力巨大。本轮下跌(diē)可看作是(shì)C3浪，目(mù)标将指向2020年4月(yuè)低点，或许年内到(dào)不了，但也不会距(jù)离(lí)太远，最终极目标则是将跌(diē)至(zhì)2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全球(qiú)空头(tóu)而言，等这(zhè)个(gè)机会已经很久(jiǔ)了，金融危机本(běn)轮早就该(gāi)爆发的，但由于美联储(chǔ)的(de)无限量QE，危机被一再推后。但该来(lái)的总会来(lái)，大放水是一剂毒药，迟(chí)到的危机将更加猛烈！本(běn)轮(lún)危机将是对全球(qiú)的一次暴(bào)力(lì)去杠杆，将重(zhòng)建(jiàn)世界(jiè)经济(jì)新秩序。百年大(dà)变局不是说着玩(wán)儿的，我(wǒ)们将(jiāng)再度见(jiàn)证历史(shǐ)！

　　你说的金融危(wēi)机在哪里(lǐ)？怎么还不(bù)出现？哪里有什(shén)么(me)金融危机？空头一直(zhí)都活在被质(zhì)疑(yí)和(hé)嘲笑的(de)阴影下。虽然多年以来，金融危机(jī)一直(zhí)没有出现(xiàn)，每当你认为它要出现的(de)时候，最终(zhōng)却发现它还是没有来，总(zǒng)是在希望与失望中不断(duàn)轮回。但无论如何，我一(yī)直都相信超越08年的世纪(jì)金融危机一定(dìng)会爆发，我(wǒ)会像等初(chū)恋一样去等(děng)待它的到来。

　　你忘了，划(huà)过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会(huì)掉落(luò)。你睡(shuì)了，可时间它依然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦却(què)醒了。你会静(jìng)默(mò)，手握着(zhe)星火等在至暗(àn)时刻(kè)；你被击破，当(dāng)熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走(zǒu)过，一(yī)个一个错(cuò)过，一遍一遍来过，一次一次放过(guò)，一声一声笑着，一声一(yī)声吼着，一幕一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为享受(shòu)着它的(de)灿烂(làn)，因为忍受着(zhe)它的腐烂(làn)。你(nǐ)说别(bié)爱啊，又依依(yī)不舍(shě)。所以生命(mìng)啊，它(tā)苦涩如(rú)歌(gē)。想不想看花海(hǎi)盛开？想不想看燕子(zi)归(guī)来？如果(guǒ)都回(huí)不来，那么(me)我该为了(le)谁而存在(zài)？

　　胜利终将属于永不言弃，对(duì)真理执着追(zhuī)求的人。雪崩将至，这一次，大(dà)空头(tóu)必将一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子(zi)归(guī)来，想着他们都会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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