分析(xī)人士称，《暂行(xíng)规定》施行后，预计(jì)全市场货币市场基金数量上将(jiāng)有一定(dìng)出清，对基金(jīn)管(guǎn)理人的产品体系结构布(bù)局(jú)、调(diào)整也提(tí)出了要求。

　　5月16日(rì)，《重要(yào)货币市场基金监管暂行规定》（下(xià)称《暂行规定》）正(zhèng)式实施，从(cóng)风险管(guǎn)理、人员及系统配置、投资比例、交易(yì)行为、规模(mó)控制(zhì)、申赎管理等多方面对重要货币(bì)市(shì)场基金的基(jī)金(jīn)管理人提出了更为严格审慎的要求。

　　业内(nèi)人士指出， 《暂行(xíng)规(guī)定》将提(tí)高货币基金(jīn)的风险(xiǎn)管(guǎn)理能(néng)力和透(tòu)明度，降(jiàng)低投资风险。但是(shì)，可(kě)能会对部分追求高收(shōu)益(yì)的(de)投资者造(zào)成一定影响。此外(wài)，预计全市场货币(bì)市场基金数量上将(jiāng)有(yǒu)一定出清，对基(jī)金管(guǎn)理人的(de)产品体(tǐ)系结构(gòu)布局、调整也提出了要求。

　　哪些基金(jīn)被纳入

　　《暂行规(guī)定》指出(chū)，重要货币(bì)市场基(jī)金是指因(yīn)基金资(zī)产(chǎn)规模较(jiào)大或者投资者人数较多、与其他金融机构或(huò)者金融(róng)产(chǎn)品关联性较强，如发生重大(dà)风险，可(kě)能(néng)对资本市(shì)场(chǎng)和金融(róng)体系(xì)产生重大不利影响的货(huò)币(bì)市场基金。

　　哪些基金会被纳入评估(gū)范围？

　　根据《暂(zàn)行规定》，货币市(shì)场基金满足下列任一条件的(de)，基(jī)金管理人应当在10个工作(zuò)日内主动向中国(guó)证(zhèng)监会报告：基金资产净值(zhí)连续(xù)20个交易日超过2000亿元；基金份额(é)持有人(rén)数量连续20个交易日超过5000万(wàn)个；中(zhōng)国证监会认定(dìng)的符合重要货币市场(chǎng)基金(jīn)特征(zhēng)的其他条(tiáo)件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一季度末，市场上(shàng)共有天弘余额宝货币、易方达易(yì)理(lǐ)财货(huò)币(bì)A、建信嘉(jiā)薪宝货币A三只基金(jīn)规模超过2000亿(yì)元。其中(zhōng)，天(tiān)弘余额宝货币(bì)规模最大，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基金份额持(chí)有(yǒu)人户数来看(kàn)，截至2022年末，天弘余额宝(bǎo)货币持有(yǒu)人达(dá)7.44亿(yì)户，居(jū)于首(shǒu)位。

　　有业(yè)内(nèi)人士对记者表示，《暂行(xíng)规定》实施后，对于规模(mó)超过(guò)2000亿元或者投资者数量大于5000万个的货币市场(chǎng)基金，监管要求更加严格，基金管理人需要增(zēng)强抗风险能力，并明确风险防控与处(chù)置机制。这将促使(shǐ)基(jī)金公司更加注重(zhòng)风(fēng)险管理和产品合规性，提(tí)高产品的透(tòu)明度和(hé)稳定性(xìng)，从而保护投资(zī)者的利益。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规(guī)定》与(yǔ)资管(guǎn)新规一脉相承，都是为了提升资(zī)管机(jī)构(gòu)的风(fēng)险管理能力，实(shí)现(xiàn)风险分散化，防止风险过(guò)度集(jí)中、对(duì)金融安全产(chǎn)生不利(lì)影响。在(zài)提升风(fēng)控水(shuǐ)平的(de)前提(tí)下，引(yǐn)导高(gāo)收(shōu)益产品打破刚兑，高安全产品(pǐn)收益率(lǜ)回(huí)落至与其风险相(xiāng)匹配的合理(lǐ)水平。随(suí)着资管新规的逐步(bù)落地，回归本源的主(zhǔ)动(dòng)类资管产品迎(yíng)来发(fā)展良机(jī)，财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)行业(yè)百(bǎi)花齐放。

　　明(míng)确附加监管要(yào)求

　　《暂(zàn)行规定》明(míng)确了重要货币市(shì)场基金的附(fù)加监管要(yào)求，指出基金管理人应当遵循长期稳健的经营和投资理念，确保自身投资研究(jiū)、人员配备、系统运营、客户服务、风险管(guǎn)理与(yǔ)危机应对等方面的能力水(shuǐ)平与重要货币市场基(jī)金管理规模相匹配，不(bù)得(dé)盲目扩(kuò)张基金规(guī)模。

　　值得注意的是，重要货(huò)币市场基(jī)金的基(jī)金经理不得少(shǎo)于(yú)2人(rén)。在(zài)薪酬(chóu)考核方(fāng)面，基金管理人的高级(jí)管理人员、基金兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗经理(lǐ)等相(xiāng)关人员的(de)考核评价、薪(xīn)酬激(jī)励等不(bù)得直接或者间接与(yǔ)重要货(huò)币市场基金的规模(mó)相挂钩。

　　在重要(yào)货币市场基金的投资运(yùn)作(zuò)指标方面(miàn)，也需要满(mǎn)足多项要求。例(lì)如，持有一(yī)家公司发行的证券市(shì)值不得(dé)超过基金(jīn)资产净(jìng)值的5％；投资于具有(yǒu)基金(jīn)托(tuō)管人资(zī)格的同一(yī)商业银行发(fā)行的金(jīn)融(róng)工(gōng)具(jù)占基(jī)金资产净值的比例(lì)不得超过(guò)15％；主动(dòng)投资于流动性(xìng)受(shòu)限(xiàn)资产(chǎn)的规模合计不(bù)得(dé)超过基(jī)金(jīn)资产净(jìng)值的 5％；投资组(zǔ)合的平均(jūn)剩(shèng)余期限不得超过90天(tiān)；投资组合的(de)杠杆(gān)比例(lì)不得(dé)超过110％。

　　货币市场基金交易(yì)行为管理方面，《暂行规定(dìng)》指出，审慎确认大额申购申请，避(bì)免出现接受单一投资者申购申请后导致其持有份(fèn)额(é)超过基金总份(fèn)额5％的情(qíng)况。

　　而(ér)在风险(xiǎn)准备金方(fāng)面(miàn)， 基金管理(lǐ)人、基金托管人每月从重要货币市场基(jī)金的管理费、托管费(fèi)中计提的风险准备金比(bǐ)例不得低于20％。

　　国信(xìn)证(zhèng)券指(zhǐ)出，《暂(zàn)行规定》是金(jīn)融防风险的(de)重要(yào)举(jǔ)措(cuò)。部分货币(bì)市(shì)场基金(jīn)规模较大、投资者数(shù)量较多，具有“牵一发而动全身(shēn)”的重要影(yǐng)响(xiǎng)，当出现风险(xiǎn)事件时(shí)，可能(néng)会对金融市场的(de)流(liú)动性安全产生冲击。《暂(zàn)行规定(dìng)》无论是从考核机制，还是从投资比例、久期、可变现(xiàn)资产的限制，都(dōu)是为(wèi)了更高流动性考虑，重要货(huò)币(bì)市(shì)场基金防(fáng)范流动性(xìng)风险的能力将进(jìn)一步提(tí)升，将有效防止出(chū)兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗现2016年部分货币(bì)市场基(jī)金类(lèi)似的流动性风险事(shì)件。

　　制定(dìng)风险应对预案

　　在重(zhòng)要货(huò)币市场基金的(de)风险防控和(hé)监(jiān)督管理(lǐ)机(jī)制方面(miàn)，《暂行规定》也做(zuò)出(chū)了(le)明确的规定。

　　《暂(zàn)行规(guī)定》指出(chū)，基金管理人应当综合评估重要货(huò)币市(shì)场基金各类风险的成(chéng)因、表现及影(yǐng)响，会同相关市场主体共(gòng)同制(zhì)定合理有效(xiào)的(de)风险(xiǎn)应对预案。风险应对预(yù)案应当报(bào)中国证监会备(bèi)案(àn)，中国证监会对风险应对预案的有效性、合理性、可行性等(děng)进行(xíng)评估。

　　重要货币市场(chǎng)基金(jīn)发生重(zhòng)大(dà)风险的(de)，由(yóu)中国证监会牵(qiān)头相关部门(mén)成立风(fēng)险(xiǎn)处置小组，督促基金管理人及相关市(shì)场主体依据风险应对预案等对重(zhòng)要货币市(shì)场基金实施风险(xiǎn)处置(zhì)。

　　那么(me)，《暂行规定》的实施对于投资者有什么影响(xiǎng)？

　　有业内人(rén)士对(duì)记(jì)者表(biǎo)示，《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》将(jiāng)提(tí)高货(huò)币(bì)基金的风险(xiǎn)管理能力和透明(míng)度，降低投资风(fēng)险。但是，可能会对部分投资者造成一(yī)定影(yǐng)响，例如(rú)可能会对(duì)一(yī)些(xiē)追求高收益的投(tóu)资者造成一定(dìng)冲击。此外，新规可能会导致(zhì)一些货币(bì)基金规(guī)模较小的产品退出市场(chǎng)，投资者(zhě)需要注意选择合适(shì)的产品。

　　“《暂(zàn)行规(guī)定》有利于(yú)保护低风险偏(piān)好(hǎo)的投资者(zhě)。相对于其他(tā)资管产品，货币市场(chǎng)基金(jīn)具有着投资者(zhě)数量庞大，风险(xiǎn)偏好较低的特(tè)点。部分规模较大的(de)货币规模基金如出(chū)现风险(xiǎn)事件，或将(jiāng)对社会稳定产生不利影响。《暂行规定》提升了重(zhòng)要货币市场基(jī)金(jīn)的(de)资产安全要(yào)求(qiú)，有(yǒu)利于保护投资者(zhě)利(lì)益。”国信证(zhèng)券表示。

　　财信证券(quàn)指出，《暂行(xíng)规定》施(shī)行后，货(huò)币市(shì)场基金的规范(fàn)化(huà)、标准化、投资分散化、安全化程(chéng)度将有提升(shēng)，未(wèi)来是否在公布的重点(diǎn)货币基金(jīn)名录内，可能是(shì)投资者选择考量的潜(qián)在(zài)背书(shū)因素之一。预计全市场(chǎng)货币(bì)市场基金数量上将有一定(dìng)出清，对基金管理人的产品体系(xì)结构布局、调(diào)整也提(tí)出了要求(qiú)。

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