本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时(shí)北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金产品已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数(shù)基金(jīn)、工银(yín)瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数基金和万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交所发展的(de)首要因(yīn)素，不过随着(zhe)公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性(xìng)问题(tí)有(yǒu)望持续改善；同时，当前北(běi)交所优(yōu)质(zhì)公(gōng)司被显著(zhù)低估，正是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据招募(mù)说(shuō)明(míng)书，该基金主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成份(fèn)指数，由于(yú)是发起式(shì)基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品成功(gōng)获批(pī)，工(gōng)银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募(mù)基金(jīn)公司拿到批文。除(chú)博时(shí)基(jī)金外，万家基金的(de)北(běi)证50指(zhǐ)数产品(pǐn)也(yě)是以发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其(qí)余3只(zhǐ)产品均已成(chéng)立。其(qí)中，鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模(mó)3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)于(yú)5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的(de)投(tóu)资价值，万(wàn)家北(běi)证50成份(fèn)指数基金(jīn)经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普(pǔ)遍显著低于其他(tā)上市板块中(zhōng)业务相(xiāng)关度较高的(de)同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的增强和创新(xīn)型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望(wàng)实(shí)现(xiàn)业(yè)绩和(hé)估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成立(lì西安市城六区是哪几个)以(yǐ)来回报悉数为负，其(qí)中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品(pǐn)开始加速“回(huí)血”，月内产品(pǐn)均获正(zhèng)收益(yì)，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布以来，该指数经(jīng)历小幅下(xià)滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来(lái)又开始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利(lì)指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核(hé)心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基金相继成立，这使得北交(jiāo)所整体流(liú)动性有(yǒu)所(suǒ)改善(shàn)。从中观(guān)维度来看，北(běi)交所很多(duō)优(yōu)质企业的估(gū)值仍然偏低，预计(jì)随(suí)着流动(dòng)性逐步改善(shàn)，以(yǐ)及公(gōng)司业绩(jì)持(chí)续释放，北交所板块整(zhěng)体走势(shì)有(yǒu)望持续向好(hǎo)。”北京一大型公(gōng)募基金人(rén)士表示。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达(dá)5000万元以(yǐ)上；2022年(nián)北(běi)交所上(shàng)市公司全年共实(shí)现净(jìng)利润138.11亿(yì)元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅(fú)超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润超过1亿(yì)元，42家公司(sī)连续三年实现(xiàn)利润正增长。北交所上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益(yì)基金年内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日，除大成北交所两年(nián)定开年(nián)内收(shōu)益为负外，其余(yú)9只北(běi)交所主题权益基(jī)金(jīn)年内均(jūn)斩获正收益。其(qí)中，华夏北(běi)交所创新中(zhōng)小企业精选两年定(dìng)开年内(nèi)回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开(kāi)、嘉实北交所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资(zī)价值，多位业内人士认为，当(dāng)前(qián)北交所优质(zhì)公司被显著低估，不(bù)过正是长线(xiàn)资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的依然是市(shì)场(chǎng)本身较差的流(liú)动性(xìng)问(wèn)题，市场制(zhì)度性差(chà)异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表现差异较大。除了继续(xù)降(jiàng)低投资(zī)者门槛、扩大(dà)优(yōu)质(zhì)上市(shì)企业(yè)数量外，后续北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)有必要完(wán)善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃(yuè)市(shì)场交(jiāo)易，通过(guò)沪(hù)深市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是(shì)长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年(nián)定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当(dāng)前(qián)的位置(zhì)，对于(yú)北(běi)交所的后续表现充满信心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非(fēi)常便(biàn)宜，他们测(cè)算前几大重(zhòng)仓股的平均(jūn)估值在(zài)20倍以(yǐ)内，切换(huàn)到2023年估(gū)值在15倍以(yǐ)内，这个估值水(shuǐ)平(píng)对于具(jù)备专精特新(xīn)特(tè)性的中小成长(zhǎng)型企业而(ér)言(yán)是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看，他们(men)发现(xiàn)很多北交所公(gōng)司今年以(yǐ)来(lái)依然(rán)延续了较快的增长速度，发展整(zhěng)体(tǐ)是(shì)符合预期(qī)的，业绩(jì)的持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来(lái)看，去年四(sì)季度以来北交所出了不少政策利(lì)好，包括发布(bù)《北京证券交(jiāo)易(yì)所股(gǔ)票做市交易业务细则(zé)》和《北京证券(quàn)交易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务指引》，下调(diào)部分交易费率，北(běi)交(jiāo)所股票将纳入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份(fèn)正式上线等政(zhèng)策的(de)密(mì)集发(fā)布，可以说对这个市场(chǎng)是加大了呵护的力度，政策的(de)暖风对整个市场构成中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四是(shì)北(běi)交所(suǒ)目(mù)前新挂牌的(de)公(gōng)司较多(duō)，其中不乏优质的个股，供给上来了(le)，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对整个市场(chǎng)的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增(zēng)加优质供给是市场长(zhǎng)期发(fā)展(zhǎn)的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精特新企业的难度(dù)是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开基金经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴(xīng)的股(gǔ)票交易市(shì)场，目前(qián)仍处于初(chū)创期，上市股票(piào)数(shù)量(liàng)还不够(gòu)多，市场(chǎng)关注度还不(bù)高，整体(tǐ)估(gū)值水平(píng)相较于沪深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)明(míng)显低(dī)估。随着宏观经(jīng)济触底回升，和北交所快速发(fā)展，投资机会应会(huì)越来(lái)越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特(tè)估”下，北交所(suǒ)作为A股“中(zhōng)特估”组成(chéng)部分之一，或有望随(suí)着北交(jiāo)所改革(gé)的(de)不断推(tuī)进和(hé)投(tóu)资者关注度提(tí)升逐渐(西安市城六区是哪几个jiàn)得到估(gū)值体系修复(fù)。从2023年一(yī)季度的公募基金持仓(cāng)变化(huà)来(lái)看(kàn)，这一(yī)趋势已经初露端(duān)倪，部分专(zhuān)精特新次新股(gǔ)及北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥有多个被低估标的，未来随着北交所(suǒ)改革的西安市城六区是哪几个(de)不(bù)断推进(jìn)和投资者关注度(dù)提升，北交所流动性随之改善，这些大市(shì)值(zhí)、高权重、低估值的公司获得重(zhòng)估可能(néng)性(xìng)较大(dà)。

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