芦哲 首席(xí)宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核(hé)心观点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为三(sān)方(fāng)面：①青年失(shī)业人口(kǒu)，②青年总人(rén)口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)）。通过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的(de)增加不(bù)能完全解释青年(nián)失业率的上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动参(cān)与率下降，带(dài)来(lái)16-24岁劳(láo)动力减少(shǎo)，从分母端大幅推高(gāo)青年失(shī)业率(lǜ)。假如(rú)今年3月分母端的青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增(zēng)约132万(wàn)青年失业人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失(shī)业率却高达19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失(shī)业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率(lǜ)），据此可(kě)将青年(nián)失业率拆解为青年(nián)失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升(shēng)未必来自失业增加(jiā)，不要忽(hū)略分(fēn)母(mǔ)，劳(láo)动力的下降，也是抬高(gāo)失业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就(jiù)业人(rén)数约为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度(dù)来(lái)看，三分(fēn)之二的青年失(shī)业人(rén)员接(jiē)受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结(jié)构变(biàn)化较大，呈(chéng)现出从制造到服务(wù)、知识密(mì)集程度(dù)由低到(dào)高两(liǎng)个(gè)特(tè)点。2010年(nián)农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年(nián)大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业，但(dàn)是知识(shí)密(mì)集型(xíng)行业的(de)青年失(shī)业情(qíng)况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复(fù)苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原因。经(jīng)济复苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务(wù)业(yè)，而知识密集程度较高的(de)生产性服务业复苏较慢，服务(wù)业就(jiù)业(yè)复(fù)苏结(jié)构(gòu)的(de)分化，带(dài)来青年(nián)就业(yè)和25-59岁(suì)就业(yè)的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出(chū)生人(rén)口(kǒu)与(yǔ)乡村迁(qiān)入(rù)均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应的(de)出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速，新增城镇(zhèn)人(rén)口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方(fāng)面原因：一(yī)是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅(fú)增加493万；二(èr)是部分群体因就(jiù)业形势(shì)恶化(huà)而退出劳动市场；三是就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不(bù)能(néng)完全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升。假如当前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的(de)情况下，对(duì)应青年(nián)失业率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前(qián)青年失业率的一部(bù)分，另一部(bù)分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失(shī)业(yè)率的变动可能出(chū)现以下三种情况：①青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；②青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，但失(shī)业(yè)人口降幅不及(jí)劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升(shēng)；③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，失(shī)业(yè)人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动(dòng)力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口(kǒu)会随(suí)着疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就(jiù)业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的(de)长期(qī)中(zhōng)枢。未(wèi)来失(shī)业率的分母(mǔ)端越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参(cān)与率出现明显下降；外需、房地产(chǎn)等不(bù)及(jí)预期，经济和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失(shī)业率的(de)三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员(yuán)缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多(duō)；三分(fēn)之二(èr)接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务(wù)，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的(de)原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁(suì)青(qīng)年失业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值。在疫(yì)情影响退散、经(jīng)济逐步(bù)复苏的情况下(xià)，城镇调查(chá)失业率(lǜ)较去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但(dàn)青年失业(yè)率(lǜ)却较(jiào)去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究疫情后留下的(de)“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的主要是三(sān)个因素：①青(qīng)年失业(yè)人(rén)口；②青年(nián)总人口(kǒu)；③劳动(dòng)参与率，其中(zhōng)②③决(jué)定着青年劳动(dòng)力的变化。这三个因(yīn)素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常(cháng)认为失(shī)业率上(shàng)升(shēng)一定是失业增加的结果，这个判断(duàn)对(duì)于全年龄段失业率(lǜ)来说并没有问(wèn)题，因(yīn)为我国的(de)劳动力总量（也(yě)称经济活动(dòng)人口）在(zài)2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则(zé)不能忽(hū)视分母的变动，因为青(qīng)年劳动力波(bō)动(dòng)幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加(jiā)4万，青年(nián)劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万(wàn)增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年(nián)失业率却从六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原(yuán)因就是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力(lì)人(rén)口在此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动(dòng)力数(shù)量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基(jī)本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决(jué)定整(zhěng)体失业率(lǜ)变动(dòng)的是失业人(rén)口数(shù)量（分子(zi)），但(dàn)决定青年失业率变动的却是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增(zēng)青年(nián)失业人员缘于(yú)服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前(qián)城(chéng)镇青年(nián)就业(yè)人数约为2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。国家统计(jì)局在3月(yuè)就业数据解读时，披(pī)露了(le)当前青年就(jiù)业(yè)和失业(yè)人数(shù)的基本情况：“初(chū)步测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没(méi)有参与(yǔ)劳动力市场的(de)青年6418万(wàn)人，主体为在校学生；参与劳动力市场的(de)青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力(lì)人数与去年基本持平，今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比(bǐ)去年同期(qī)多70万(wàn)人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今年前四个月(yuè)青(qīng)年失(shī)业形(xíng)势好于去年同期(qī)。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维持在(zài)3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万(wàn)左(zuǒ)右(yòu)的新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，但(dàn)从新增青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期(qī)为125.5万。从(cóng)增(zēng)量来看，今年前四个月青(qīng)年失业形势要好(hǎo)于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影响(xiǎng)，我国青年失业率(lǜ)一般在上半(bàn)年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或(huò)将继(jì)续小幅攀升(shēng)。

　　失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群(qún)体。一种观点认(rèn)为，青年群(qún)体由于工(gōng)作(zuò)经验和(hé)技能相(xiāng)对不熟练，往(wǎng)往在(zài)企(qǐ)业(yè)裁员(yuán)时(shí)首当其(qí)冲。但根据月(yuè)度劳动力调查数据，青年失业(yè)主(zhǔ)要原因是主动辞(cí)职，被裁(cái)员的(de)比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一(yī)比例最高(gāo)是14.4％。我们(men)剔除这部分失业(yè)人群后，剩下的青年失业人口中，第一大(dà)失(shī)业(yè)原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高(gāo)到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程(chéng)度来看，三分之二的(de)青(qīng)年(nián)失业(yè)人员接受过大学教育。各年龄段(duàn)失(shī)业人群(qún)中，年龄越低(dī)，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比(bǐ)例在其他(tā)三个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的(de)受教育程度也大致类似(shì)，青年人由于(yú)年龄(líng)限制，接(jiē)受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度(dù)大幅高于35岁以(yǐ)上(shàng)。按照接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育的(de)占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识(shí)密度(dù)从低到高(gāo)

　　青年失业人口(kǒu)的行业与青年就业分布基本一致(zhì)。青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口呈现(xiàn)出行业聚集的特点(diǎn)，主要集(jí)中在5个大类行(xíng)业，2020年(nián)占比分别(bié)为：批发零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务(wù)\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部(bù)青年失业人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青年(nián)就业集中(zhōng)的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年失业人口(kǒu)的行业分布(bù)是由就业分布决定(dìng)的，吸纳就业(yè)占(zhàn)比较大的行业(yè)，往(wǎng)往也(yě)贡献了较大(dà)规模(mó)的失(shī)业。因此，在挖掘青年失(shī)业人(rén)口来自何处之前，需要研究(jiū)青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从(cóng)制(zhì)造到(dào)服务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年(nián)就(jiù)业从(cóng)工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热燃(rán)水的生产供(gōng)应(yīng)业，这四(sì)个(gè)行业是国民经济分(fēn)类(lèi)的农业和(hé)工业。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口(kǒu)，到2020年(nián)该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其(qí)中，制造(zào)业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳(nà)青年就业比例增加超2个(gè)点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技术(shù)为(wèi)2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业和房(fáng)地产等(děng)其他6个服务(wù)行业吸(xī)纳青(qīng)年(nián)就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年(nián)限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业就业(yè)人员的受教(jiào)育(yù)年限，来计(jì)算(suàn)各行业的知识密集(jí)程度。有(yǒu)5个行业的平均受(shòu)教(jiào)育年限在14年以(yǐ)上，依(yī)次是：科学研究与技(jì)术(shù)服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输、软(ruǎn)件和(hé)信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会工作（12.1），除(chú)金(jīn)融业外，其他四个行业(yè)是过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业(yè)平均受教(jiào)育年限基(jī)本一(yī)致，即青年(nián)就业从知识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业(yè)。

　　但是知识密集型(xíng)行业(yè)的青年失业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴》中各行(xíng)业(yè)的(de)青年失(shī)业比例（该行业的青年失业人(rén)数/青年失(shī)业(yè)总人数(shù)），除(chú)以各(gè)行业(yè)的(de)青年(nián)就业比例（该行业的青(qīng)年就业人数/青年就业总人数），来作(zuò)为各(gè)行业失(shī)业(yè)率的近似替代指标。以这(zhè)个指标来看(kàn)，知识密(mì)集型行业的青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共(gòng)管(guǎn)理(lǐ)等行业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　一季度服务(wù)业复苏出现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行业来看，批发零(líng)售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均(jūn)高于疫情(qíng)前三年均值，这三个行业一季度复(fù)苏情况较好；知识密集程度更高(gāo)的(de)房地产(chǎn)业、租赁和商务(wù)服务业、信息(xī)技术服务(wù)业(yè)的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度(dù)复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分(fēn)子端来看(kàn)，当(dāng)前青年失业人员(yuán)增长的症结在(zài)于服(fú)务业(yè)就业复苏的结构不均衡。一(yī)方(fāng)面，随着受教(jiào)育(yù)水平的整体提高，青年(nián)就业大量流向知识密集型(xíng)服务(wù)业，如(rú)教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济(jì)复苏(sū)的主(zhǔ)力是(shì)知识密集程度较(jiào)低的生活性(xìng)服务业，而知(zhī)识(shí)密集(jí)程(chéng)度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢(màn)。所以服(fú)务(wù)业就(jiù)业(yè)复苏(sū)结构分化，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业(yè)的一(yī)季度就(jiù)业尚未出现明(míng)显改(gǎi)善(shàn)，应届生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业(yè)就业(yè)已经出现回暖，但对于三(sān)分(fēn)之二接(jiē)受(shòu)过大学教育的青年失业人口而言，这些行(xíng)业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳(láo)动(dòng)参(cān)与率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业率的分母端是(shì)城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国(guó)开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力(lì)可能将步(bù)入(rù)长期下降通道，这将从分(fēn)母(mǔ)端推升青年(nián)失业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年(nián)人口数量(liàng)，而后者来自于两(liǎng)部分(fēn)，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是(shì)乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这(zhè)两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计(jì)出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的人口转移(yí)也在(zài)减速。新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年(nián)减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇人口数(shù)量会较去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然较(jiào)难(nán)回(huí)到十三五期间超2000万的规模。当(dāng)前(qián)我国城镇(zhèn)化率已(yǐ)经达到(dào)65％以上，继续(xù)高(gāo)速增长空间有限，从乡村到城(chéng)镇(zhèn)的(de)迁移(yí)人(rén)口数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个(gè)特点，一是(shì)低于其他年(nián)龄段群(qún)体，大(dà)部(bù)分(fēn)青(qīng)年(nián)在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二(èr)是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超(chāo)预(yù)期下降。根据今年3月统计局披露的青年就业和失业人(rén)数，当(dāng)前16-24岁青年(nián)的劳(láo)动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青年人(rén)口中，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳(láo)动市场。而(ér)2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下(xià)降(jiàng)主要有(yǒu)三方(fāng)面(miàn)原因。

　　一(yī)是16-24岁在(zài)校生(shēng)大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了(le)706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段的在(zài)校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退(tuì)出劳动市场，在未来经(jīng)济和就业好转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局(jú)曾(céng)在发布会指(zhǐ)出当月“就业人员(yuán)规(guī)模比(bǐ)1月份下(xià)降(jiàng)6％以(yǐ)上(shàng)”，说明就(jiù)业形势恶化(huà)时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致(zhì)初次进(jìn)入(rù)劳(láo)动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率。从(cóng)社会风气来看(kàn)，对学(xué)历的(de)推崇导致本科(kē)毕业即进(jìn)入就(jiù)业市场的年(nián)轻人减少(shǎo)，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三(sān)战(zhàn)”，客观(guān)上会将部(bù)分青(qīng)年(nián)人(rén)初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参(cān)与率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失业率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越(yuè)重要(yào)

　　失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全(quán)解(jiě)释(shì)青年(nián)失业率的(de)上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业(yè)人口增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应青年(nián)失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增加只能(néng)解释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的(de)减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经(jīng)开(kāi)始负(fù)增长，未来青年失业率的变动(dòng)可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加(jiā)，同时(shí)劳(láo)动(dòng)力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业(yè)人(rén)口会随着经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难以改(gǎi)变失业率的分母下(xià)降趋(qū)势。青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬(tái)高(gāo)青年失业(yè)率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要，这(zhè)也是人口(kǒu)长(zhǎng)周期(qī)变化的影响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必要明晰(xī)这一概念的(de)两(liǎng)个要点：一(yī)是(shì)调查失业率是(shì)城镇就业范围，并非针对全(quán)部就业人口(kǒu)，不包括乡村(cūn)就(jiù)业(yè)，2022年底我国城(chéng)乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业(yè)人口并未包含在内(nèi)。因此(cǐ)，许多针对青(qīng)年(nián)失业率的讨论以全(quán)国青年人口数量为出发点，未(wèi)区分(fēn)人口总量与(yǔ)城乡结构的问(wèn)题(tí)，有失偏颇(pǒ)。本篇报(bào)告如无(wú)特别(bié)说明(míng)，各概念(niàn)均是指城(chéng)镇(zhèn)就(jiù)业(yè)口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人(rén)口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求参加社会经济(jì)活动的人员。包括就业人员和(hé)失(shī)业人员(yuán)”，因此没有就(jiù)业意(yì)愿的劳(láo)动年龄(líng)人(rén)口不计(jì)入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底(dǐ)我国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从(cóng)数据来(lái)看，失(shī)业率来自全国月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查。该项调查制度(dù)于2005年正式(shì)实施，每年进行两次全国劳(láo)动(dòng)力(lì)抽样调查，调(diào)查(chá)范围为中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时(shí)准确反映劳(láo)动力市场变化情况，建立了31个大城市(shì)月(yuè)度劳动力(lì)调查制(zhì)度(dù)。2013年(nián)4月，又将月度(dù)劳动力调查范围扩大(dà)至65个城(chéng)市(shì)。2016年(nián)1月，全国(guó)月度劳(láo)动(dòng)力调查正(zhèng)式在全国范(fàn)围内开展，调查范围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳(láo)动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调(diào)查样(yàng)本(běn)比例为1‰，五(wǔ)年(nián)一次的人口抽样调查(chá)样本比例为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查(chá)则在长表(biǎo)部分纳入(rù)就业调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查(chá)的就业数据质(zhì)量更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查(chá)数据进(jìn)行(xíng)修正，但结构(gòu)夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳(láo)动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员(yuán)约(yuē)为7.75亿(yì)人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结构(gòu)数据的(de)差异(yì)仍然(rán)存在(zài)。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因(yīn)素(sù)框架看“疤痕(hén)效应”来(lái)自何处

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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