本周铁矿石期货价格(gé)大(dà)幅下挫，截至21日(rì)下午收盘(pán)，大商所铁矿(kuàng)石(shí)期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新(xīn)加坡铁(tiě)矿石(shí)指数期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后几个(gè)交易(yì)日，铁矿石期(qī)货一直处于下跌(diē)的态势(shì)，本周进(jìn)口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳块指数(shù)126美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期(qī)期货铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加(jiā)速(sù)下行，直(zhí)接原因源(yuán)于成(chéng)材表需继续(xù)走(zǒu)弱(ruò)，二季度以来成材(cái)消费持(chí)续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价(jià)格(gé)下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下游需(xū)求走弱开始(shǐ)对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更(gèng)为明(míng)显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大(dà)至历史同期(qī)最高水平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁(tiě)水产(chǎn)量的(de)刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松(sōng)的悲观预(yù)期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求(qiú)复苏(sū)不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲击(jī)，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种间(jiān)形成负反馈局(jú)面(miàn)。从终端需求(qiú)看，尽管地产销售明显(xi巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思ǎn)好转，但传(chuán)导至(zhì)投资端尚需时间，一(yī)季度房屋新开工同比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致(zhì)钢材需求(qiú)复苏乏力(lì)，旺季期间螺(luó)纹钢表(biǎo)需基本(běn)和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降(jiàng)库意愿(yuàn)增强，对原料需(xū)求构成压力。”国投安信期货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国(guó)泰君安(ān)期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国(guó)内钢厂减产担忧的(de)不断(duàn)加重导致(zhì)铁矿石出现(xiàn)连续下(xià)跌。

　　基(jī)本面方面(miàn)，外矿短期(qī)到(dào)港(gǎng)压力不大，疏港(gǎng)依(yī)旧(jiù)维持(chí)高(gāo)位，铁矿石(shí)库(kù)存(cún)总(zǒng)量(liàng)矛(máo)盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂内库(kù)存明显低(dī)于历史平均水(shuǐ)平，低(dī)库(kù)存有望成为常(cháng)态(tài)，对补库不应有过高期待。海(hǎi)外主流(liú)铁矿石(shí)二季度(dù)将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石(shí)发运创同(tóng)期纪录(lù)，淡水河谷一季(jì)度产量(liàng)也同比增加，到(dào)港(gǎng)压(yā)力将(jiāng)增加。“国产矿产量(liàng)近(jìn)期(qī)持续回升(shēng)，铁矿石供(gōng)应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提(tí)产(chǎn)空间有限，开(kāi)始面临(lín)减产压力，铁矿石供需(xū)将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松，下半(bàn)年(nián)这一趋(qū)势(shì)将更(gèng)为清晰，远月(yuè)合约的估(gū)值(zhí)有中(zhōng)长(zhǎng)期的下调压力(lì)。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因(yīn)素影响，目前(qián)铁矿石发运依然(rán)偏低(dī)，港口库存维持下降态势，不(bù)过(guò)由(yóu)于终端需(xū)求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库(kù)存总量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨(dūn)，环(huán)比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增(zēng)转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口库存(cún)止降转增，钢(gāng)厂低(dī)库存(cún)按需补库为(wèi)主。澳巴极端(duān)天(tiān)气(qì)导致4月底5月(yuè)初港口到货将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员(yuán)李海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总(zǒng)体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面临(巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思lín)下移。2309合约当前整体估值(zhí)水平偏高(gāo)，旺(wàng)季后面临(lín)回调(diào)压力，维持逢高(gāo)沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清(qīng)认(rèn)为，近(jìn)期市场振荡调整，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投(tóu)氛(fēn)围较(jiào)为冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期将至，下周补(bǔ)库(kù)需(xū)求或(huò)有增加(jiā)。综(zōng)合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续(xù)振荡(dàng)运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大(dà)，高需求(qiú)对铁矿(kuàng)石(shí)的(de)支撑转弱(ruò)，近(jìn)期供(gōng)应端表现缩(suō)量，五一节(jié)前钢厂低库存补库(kù)对价格或(huò)形(xíng)成支(zhī)撑。可逢高(gāo)布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉(huī)认为，目前终端(duān)需求尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然(rán)承压。持续调整(zhěng)后压力得到基本释放，下行(xíng)节奏(zòu)将会放缓(huǎn)，波(bō)动有所加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基(jī)调是经济复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏上较为波(bō)折，供需边际(jì)上仍(réng)有改善，整体矛盾并不是(shì)太突出，价格波动幅度较前两年将(jiāng)有明显(xiǎn)下(xià)降。这也意味着，以内需(xū)为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计(jì)市场整体(tǐ)以(yǐ)区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后期(qī)关键仍是(shì)需求复(fù)苏力(lì)度。

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