公募基金一(yī)季报(bào)募集披露。张坤以超(chāo)880亿元的管(guǎn)理规模，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金(jīn)一季报进入(rù)密集披露(lù)期，顶流(liú)基金经理(lǐ)调仓路径和投(tóu)资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规模超(chāo)880亿元，再度成为主动权益类基(jī)金(jīn)“公募一(yī)哥”。一季(jì)度，张坤(kūn)加仓(cāng)中国海洋石油、泸(lú)州老窖，减持香港交易所、招商银(yín)行。

　　700亿级(jí)基(jī)金经理刘彦春一季度(dù)加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团(tuán)，减持中国中免、药明(míng)康德。另一(yī)位700亿(yì)级基金经理(lǐ)谢(xiè)治(zhì)宇则加(jiā)仓了晶晨股份、海(hǎi)康威(wēi)视，减持海尔(ěr)智家(jiā)、韵(yùn)达(dá)股份。

　　张(zhāng)坤：在(zài)可积(jī)累的长坡(pō)上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵(duò)的易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选、易(yì)方达优质企业三年(nián)持有(yǒu)、易方达(dá)优(yōu)质(zhì)精(jīng)选(xuǎn)混合(hé)（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年一(yī)季报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理(lǐ)规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近5亿(yì)元。

　　一季度(dù)末，张坤的(de)基金管理规模超越葛兰，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一季度末(mò)保持了高仓位(wèi)运作，4只基金的权益资产仓位均超过了(le)92％。一季度张(zhāng)坤所持基金股票仓位基本稳定，对结构(gòu)进行了调整，增加(jiā)了消费等行业(yè)的配置，降低了金(jīn)融等行业的配置。

　　从基金收益(yì)来看(kàn)，张坤掌管的4只基金在2023年一季度(dù)均实现了(le)正收益，基(jī)金(jīn)净值增长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤(kūn)所管(guǎn)规(guī)模最大(dà)的基金——易方达(dá)蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一季(jì)度末(mò)的(de)基金(jīn)规(guī)模(mó)为562.09亿(yì)元，报告(gào)期(qī)内基金(jīn)份额净(jìng)值(zhí)增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩(jì)比较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝(lán)筹精选前十大重仓股分别为(wèi)：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控(kòng)股(gǔ)、五粮液、洋(yáng)河股(gǔ)份、招商银行、香港交易所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹精选(xuǎn)前十(shí)大重仓股

　　一季度，张坤对中国海(hǎi)洋(yáng)石油(yóu)大幅加仓，使其(qí)进入了易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)第十(shí)大重仓股。此外，张(zhāng)坤对重仓的4只白酒股进行了不同的加减仓(cāng)操作：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅(máo)台(tái)、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精(jīng)选在一季度还(hái)减持(chí)了香港交易(yì)所、招商银(yín)行、美团(tuán)-W等(děng)股票。

　　张坤在一(yī)季(jì)报中(zhōng)指(zhǐ)出，个股方(fāng)面，仍然持有商(shāng)业模式(shì)出色、行业格(gé)局(jú)清(qīng)晰、竞争(zhēng)力(lì)强(qiáng)的优(yōu)质公司(sī)。基本面(miàn)价值投资很吸引人的一点(diǎn)是(shì)，投(tóu)资者(zhě)可以(yǐ)用很长一段(duàn)时间来充分观察公(gōng)司的发展，等到它们用(yòng)事实证明自己的(de)成功(gōng)和巨大的成(chéng)长(zhǎng)潜力之后(hòu)，再买入也不(bù)迟。基本面价(jià)值(zhí)投资的优(yōu)势之一在(zài)于可积累性(xìng)。如果只是针(zhēn)对某一(yī)次投资(zī)，积累的(de)重要性可能并不显著。但如果(gu五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方ǒ)将投资贯穿一生(shēng)，并将长期复合回(huí)报作为(wèi)终级目标，可(kě)积累(lèi)性就是(shì)这一目(mù)标的最重(zhòng)要保障，选择一条可积累的“很(hěn)长(zhǎng)的(de)坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是很(hěn)重要的。

　　刘(liú)彦春(chūn)：在(zài)顺(shùn)周期行业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季(jì)度末(mò)，顶流基(jī)金经理刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿元，报告期(qī)内所(suǒ)管基金(jīn)净(jìng)值增(zēng)长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴成长是刘彦春管(guǎn)理的规模(mó)最大的基金，一季度末规(guī)模达384.71亿(yì)元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长一季(jì)度A类和C类份额(é)净(jìng)值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较(jiào)基准收益(yì)率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新(xīn)兴成长保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重(zhòng)仓(cāng)贵(guì)州茅台(tái)、泸(lú)州老(lǎo)窖、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集团、药明康德、山西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)新兴成长前十(shí)大(dà)重仓股

　　从持仓变动情况(kuàng)来看，景顺长城新兴成(chéng)长一季度加仓(cāng)古井(jǐng)贡酒、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵(guì)州(zhōu)茅台等股票(piào)，减持(chí)中国中免、药明康德、五粮液等(děng)股票。

　　刘(liú)彦春(chūn)在基金一季报中指出，我国(guó)经济复苏、美国(guó)紧缩(suō)后(hòu)通(tōng)胀下行仍将(jiāng)是今年主要宏观背(bèi)景(jǐng)。经济运行正常化需要一个(gè)过(guò)程，特别是居民和中小(xiǎo)企业，需要时(shí)间(jiān)修(xiū)复资产负债表、修(xiū)复信心。随着经济(jì)逐步正常(cháng)化，居民消费信心回(huí)升、超额(é)储蓄下降是必(bì)然事(shì)件，消(xiāo)费今年(nián)大概率超预期回升(shēng)。就近(jìn)期公布的社融和地产数据(jù)分(fēn)析，二季度A股(gǔ)盈利增速(sù)有望进入上行周期。

　　“全球经济正在(zài)重回(huí)正轨的路(lù)上。除了继续关注整个(gè)经(jīng)济体发(fā)展状况之外，可以将(jiāng)目光更多放在微观(guān)企业(yè)层面。可(kě)以看到很(hěn)多公(gōng)司在过去几年始终做正(zhèng)确的事(shì)，经营效(xiào)率(lǜ)提升(shēng)，逆(nì)境中变得更加(jiā)优秀、更加强(qiáng)大(dà)。不必总是(shì)关注宏观数据，多看看微观企业变化可(kě)以让内心更加平静。我们对全年股票市场有信(xìn)心(五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方xīn)，未来将继(jì)续保(bǎo)持合(hé)同(tóng)约定较(jiào)高仓位运作，更多(duō)在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：挖掘(jué)人(rén)工智能相关产业(yè)链

　　一季(jì)度末，谢治宇管理规(guī)模达700.12亿(yì)元，所管4只(zhǐ)基金在报告期(qī)内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大，为(wèi)281.3亿元(yuán)，一季度(dù)基金份(fèn)额净值增长率(lǜ)为(wèi)5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基(jī)准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保持高(gāo)仓位运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金前(qián)十大重仓股分别为三安光电(diàn)、海康威(wēi)视(shì)、海尔智(zhì)家、澜起科(kē)技、韵(yùn)达股(gǔ)份、万(wàn)华化学(xué)、中际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓(cāng)变动情(qíng)况来看，一季(jì)度兴全合润加仓(cāng)海康威视、晶(jīng)晨(chén)股份，使(shǐ)这两只股(gǔ)票进入(rù)前(qián)十大(dà)持仓。此(cǐ)外(wài)，一季(jì)度(dù)兴全合润加(jiā)仓三安光电(diàn)，减持海尔智家、韵(yùn)达(dá)股份、健友股份(fèn)等股(gǔ)票(piào)。

　　谢治宇在兴全合润一季报中(zhōng)指出(chū)，今年一(yī)季度疫情(qíng)对经济的影响基(jī)本(běn)消除(chú)，整体经(jīng)济逐步回到复苏轨道。随着中国的稳增长政策落实与全(quán)球范围内的通胀见顶，内需复苏加上预期改善推动资本市场风险偏好(hǎo)回升。虽然海外银(yín)行出现了阶段性危机，但各国政府(fǔ)较为迅速地采取了(le)对应措施，接管相关(guān)银(yín)行，市场(chǎng)情绪(xù)得到稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股板块分(fēn)化(huà)更明显。随着chatGPT取得了突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块(kuài)带动的人工智能(néng)、中字头(tóu)的‘中特估(gū)’、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅(fú)度上涨。该基(jī)金报告期内对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件(jiàn)公(gōng)司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价(jià)值，不断(duàn)寻找具(jù)有良好(hǎo)投资性价(jià)比的优秀公(gōng)司。”谢治(zhì)宇表(biǎo)示。

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