今年1月(yuè)，美国政(zhèng)府债务余额又一(yī)次(cì)触及法定上限，这标志着美国(guó)再(zài)度陷入(rù)债务违(wéi)约的风(fēng)险之中。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦已经(jīng)多次警(jǐng)告称，如果国(guó)会不尽早采取行动暂(zàn)停或提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，美国政府最(zuì)早可能(néng)6月1日(rì)出现债务违约——而这将对(duì)全球经(jīng)济和金融(róng)产生(shēng)“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债务违(wéi)约风险、两党(dǎng)就提高债务上限进行争斗(dòu)，这些画面在(zài)近(jìn)些(xiē)年(nián)似乎频频上演。那么(me)，引发这一危机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国债(zhài)务为何不(bù)断滚雪球般扩大(dà)？美国又为(wèi)何(hé)要人为地给债务设(shè)定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国(guó)政府(fǔ)的(de)债(zhài)务从何而来，以及(jí)其(qí)为(wèi)何频(pín)频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大(dà)部分时期都处于(yú)财政赤字状态，即(jí)政(zhèng)府支出在(zài)多数总统任(rèn)期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的(de)规模而(ér)增长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近(jìn)年来(lái)，美国债务(wù)规模更是大(dà)幅增长。这一方(fāng)面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战(z冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷hàn)争(zhēng)使得(dé)美(měi)国政府背负(fù)了庞大支(zhī)出压力，另一(yī)方面(miàn)，还(hái)因为美(měi)国人口老龄化导致(zhì)政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政府(fǔ)推出(chū)的大(dà)规模基建政策导致财政支出大增等(děng)。

　　与此(cǐ)同时，美国政(zhèng)府(fǔ)的税收收入(rù)并没(méi)有(yǒu)跟上支出的(de)步伐，尤(yóu)其是在小布什政府(fǔ)和特朗普政府(fǔ)批(pī)准了(le)减(jiǎn)税(shuì)政策之后，税收压(yā)力更是与日俱(jù)增。

　　在收入(rù)和支出(chū)此消彼(bǐ)长的双重(zhòng)压力(lì)下，美国的(de)赤字规(guī)模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债(zhài)务规模也就因此(cǐ)不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为(wèi)奇了(le)。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出(chū)现，则(zé)最早可(kě)以追溯到(dào)上世纪初的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之(zhī)前(qián)，美国并没有明(míng)确的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那(nà)时候只要白(bái)宫要发债借钱(qián)，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一(yī)战(zhàn)使得(dé)美国政府(fǔ)开支愈繁，债(zhài)务(wù)规模越来越(yuè)大，引发(fā)部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员(yuán)是为了反对美(měi)国(guó)参(cān)战），美国国会便通过《第(dì)二自由债(zhài)券法案(àn)》，首次(cì)对联邦债务进行限额规定(dìng)，以此(cǐ)来(lái)限制政府发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美国将(jiāng)加入第(dì)二次世界大战，美(měi)国国会通过《公共(gòng)债(zhài)务(wù)法案》，实(shí)质上正式确立了(le)对美国政府债务总额的限制。随后，美国(guó)国会又对其进(jìn)行了修订，以更改上限(xiàn)金(jīn)额。从此，提高债务上(shàng)限就或多或少地成为了国会(huì)的惯例(lì)。

　　在历史上，美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是(shì)自(zì)1960年以来，美国两党已经提高了(le)78次债务上(shàng)限，平(píng)均(jūn)每9个(gè)月就会提高(gāo)一次——其中共和党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执(zhí)政期间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上(shàng)限的上调幅度(dù)进一步(bù)加大，在最(zuì)近几(jǐ)届总统任期内更是(shì)如此：在奥巴马任期内(nèi)，美(měi)国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数(shù)字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务(wù)上限，以暂时取(qǔ)消美国政府的支出限制(zhì)，这导致美国(guó)政府(fǔ)债务疯狂飙升(shēng)至27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债(zhài)务(wù)上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债(zhài)务上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美(měi)国国会为联(lián)邦政府设定的举债的最(zuì)高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着美国财(cái)政部(bù)借款授权用尽，除非国会调高债(zhài)务上限，否则白宫无权继(jì)续举(jǔ)债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国(guó)政府(fǔ)造成(chéng)限制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说(shuō)，这一限(xiàn)制(zhì)也(yě)同时对其美国政府的债务信用提(tí)供了保(bǎo)证。冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷p>

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的(de)超级大国(guó)，本身并不受到发(fā)行美钞冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷的外在(zài)约(yuē)束。如果美国(guó)政(zhèng)府开支无度、过度(dù)举债，将(jiāng)会导致美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那(nà)么(me)其债权(quán)信用将受到损害，原有(yǒu)债(zhài)权人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有(yǒu)通过(guò)“债务上限”这一内控举措，才(cái)能维持美国政(zhèng)府的(de)偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务(wù)上限”理(lǐ)论上也相当于是(shì)美(měi)方对债(zhài)权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这(zhè)次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么(me)，在过去被(bèi)频频上调的美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)，为(wèi)什么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照规定，美(měi)国政府想要(yào)提高美国债(zhài)务上限，往(wǎng)往需要(yào)美(měi)国国会两院的通(tōng)过。在(zài)此(cǐ)前的历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝(jué)大(dà)多(duō)数时候类似(shì)于一个(gè)“走过场”的周期性任(rèn)务，两党(dǎng)并不会对此(cǐ)进行过于激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩大(dà)，债务上(shàng)限问(wèn)题逐步沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治武(wǔ)器(qì)，被在(zài)野党用作了与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数席位(wèi)的分裂背(bèi)景下(xià)，这(zhè)一斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民主党占据参议(yì)院多数，而(ér)共和(hé)党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和(hé)党人正(zhèng)试图(tú)利用债务(wù)上(shàng)限的最后(hòu)期(qī)限，向拜登总统施(shī)压(yā)，要求(qiú)他先同(tóng)意削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提(tí)高(gāo)债务(wù)上限。而民主党人坚持(chí)不愿让步(bù)，认为应无条件提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，这就导(dǎo)致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度(dù)与国会领导(dǎo)人(rén)会面，讨论提高(gāo)美国(guó)债务上限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜(bài)登和国会领袖们(men)在周二仍无(wú)法(fǎ)取得突破性进展，这(zhè)场危机恐怕真就(jiù)要(yào)无限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于本周(zhōu)三(sān)前往日(rì)本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着接(jiē)下来留(liú)给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十多(duō)年前，美(měi)国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面(miàn)临(lín)类似严(yán)峻的违(wéi)约风险(xiǎn)：时(shí)任美国总统(tǒng)奥巴(bā)马和众议院(yuàn)共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就(jiù)债(zhài)务上(shàng)限达成协议，勉强避免(miǎn)了一(yī)场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及(jí)民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)在(zài)最(zuì)后关头妥协(xié)，同(tóng)意在十年内(nèi)削减9000亿美元的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违约(yuē)而仅仅是逼(bī)近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张局势(shì)也引发了(le)全(quán)球资本市场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股一度(dù)大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下调美国的主权信用评(píng)级。这使(shǐ)得美国面临(lín)更高(gāo)的借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成本上(shàng)升了13亿美(měi)元(yuán)，并在之后数年(nián)继续上涨，基本上抵(dǐ)消了(le)当时两(liǎng)党谈判中的(de)一些成本(běn)削减措施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述的市场动荡也(yě)只是短期(qī)影响。而更重要的是(shì)，从(cóng)长期来看，财政支出削减意味(wèi)着美(měi)国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会产生更(gèng)严重的(de)长期影响——比(bǐ)如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美(měi)国左翼智(zhì)库经济政策研究所(suǒ)首(shǒu)席经济学家乔希·比文(wén)斯在回顾(gù)2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们(men)仍处(chù)于相当低(dī)迷的经济中，并且正处(chù)于从大(dà)衰(shuāi)退(tuì)中(zhōng)复苏的阶段(duàn)。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时间远远超(chāo)过了应有的时间……在接下来的六七(qī)年里(lǐ)，美(měi)国政(zhèng)府没有(yǒu)提供真正(zhèng)有价值的公(gōng)共产品和服务，因为它们(men)（财政支(zhī)出）被大(dà)幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场(chǎng)债(zhài)务上(shàng)限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务上限危(wēi)机(jī)的(de)翻版：美(měi)国国会面临类似(shì)的(de)分裂局面，美国经济也(yě)正(zhèng)处于类似的衰退(tuì)环境之中。即便美(měi)国两党能够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头(tóu)提高债务上限，由此带(dài)来的短期市场动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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