看看周末(mò)有哪些重要消(xiāo)息(xī)！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温(wēn)警报

　　标普全球周五公布的4月美国制(zhì)造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均(jūn)不降(jiàng)反(fǎn)升，分别创半(bàn)年和一年(nián)来新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年(nián)5月以(yǐ)来(lái)新高。其(qí)中的分(fēn)项指数释放价格压力再度升温的警报信号：4月购进价格创去年11月(yuè)以来新高，出厂价格创去年9月以来新(xīn)高。

　　标普(pǔ)全(quán)球的经济(jì)学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定程度居(jū)高不下。PMI数据(jù)重燃价格压力(lì)的通胀担忧，数(shù)据公布后，美股承压下行，主(zhǔ)要美股指盘中(zhōng)集体下跌；美国国债价(jià)格跳(tiào)水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年(nián)期(qī)美债收(shōu)益率(lǜ)一度(dù)较日内低位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近周四(sì)所创一(yī)年来(lái)低谷的美元(yuán)指数迅速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官(guān)员最(zuì)近一(yī)再(zài)表态支持继续加息后，黄金大幅回(huí)落(luò)，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美元(yuán)/盎(àng)司心(xīn)理(lǐ)关口(kǒu)，连续第二(èr)周因周五回落而全(quán)周累计由涨转跌(diē)；工业金属(shǔ)总体继(jì)续(xù)下挫，在(zài)中国公布3月(yuè)精(jīng)炼铜产量同(tóng)比(bǐ)增长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场开始担心中国的进(jìn)口铜需求，加之全(quán)周经济增长(zhǎng)前景(jǐng)的担忧，伦铜连(lián)跌(diē)3日，同(tóng)样(yàng)3连阴的伦锌跌(diē)至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭借周一大涨，全(quán)周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的(de)担忧压顶(dǐng)，未能(néng)延续一个(gè)月来(lái)累计(jì)涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其受到美国能(néng)源部公布(bù)上(shàng)周库(kù)存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行(xíng)宣(xuān)布将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于(yú)此前市场预期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二(èr)次大幅(fú)加(jiā)息，今年3月，该行也同样加息了(le)300个(gè)基点(diǎn)，将基准利率从75％上调至(zhì)78％。而(ér)在去年，这(zhè)家央行(xíng)也已经(jīng)经(jīng)历了多次加息，总(zǒng)幅度达到(dào)了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的(de)声(shēng)明中表(biǎo)示(shì)，此次加息主(zhǔ)要是由(yóu)于3月该国(guó)通胀加(jiā)剧，央行未来将继续监测物价水平(píng)、外汇市场(chǎng)和货(huò)币总(zǒng)量变化，以对利率(lǜ)政(zhèng)策做出进一步调整。

　　上周公(gōng)布(bù)的数据(jù)显示，阿(ā)根廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年(nián)来的(de)最(zuì)高环比增速；同比通胀(zhàng)率达104韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商品(pǐn)和服务中(zhōng)，餐厅酒店消(xiāo)费(fèi)、服(fú)装(zhuāng)鞋履和烟(yān)酒等同比(bǐ)价(jià)格变化最大，涨(zhǎng)幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交通运输等方(fāng)面(miàn)价(jià)格波动(dòng)相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发(fā)言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主(zhǔ)要原因包(bāo)括国(guó)际大宗商品价格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预期(qī)调韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说查报告还显示，2023年(nián)阿(ā)根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为这一数字可能会达(dá)到130％。

　　美(měi)国(guó)多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万人(rén)面临严重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日(rì)，美(měi)国得克萨斯州在内(nèi)的(de)多个地(dì)区持续遭到恶(è)劣天气袭击，超过(guò)1500万人(rén)面临严重雷(léi)暴的风险。风暴预(yù)测中心表示，强雷(léi)暴会(huì)产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿海地区(qū)到密西西比河(hé)谷(gǔ)地区，以及俄(é)亥俄河上游到五大湖地(dì)区将受到影响(xiǎng)，部分(fēn)地区的洪(hóng)水(shuǐ)威胁增(zēng)加。得州圣(shèng)安东(dōng)尼奥(ào)国际(jì)机场和(hé)奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机场20日(rì)晚上因天气状况而临时停飞(fēi)。此(cǐ)外(wài)，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙(lóng)卷(juǎn)风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克(kè)拉荷(hé)马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布(bù)：竞选美国总(zǒng)统(tǒng)

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联社报(bào)道，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年(nián)的美国(guó)总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒(méi)体行业工(gōng)作(zuò)，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的广播(bō)节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守派中拥有了(le)一批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日(rì)，油脂(zhī)期货继续下(xià)挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收(shōu)盘于(yú)8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申(shēn)银万(wàn)国期(qī)货油脂分析师(shī)聂波表示，一方面，原油下跌较(jiào)多，市场重(zhòng)回原油需求逻辑，美国经济数据较(jiào)差(chà)，市场预期经济衰(shuāi)退，另外5月可能再度加息。另一方(fāng)面，国内经(jīng)济处(chù)于弱(ruò)复苏状态(tài)，油(yóu)脂实(shí)际消(xiāo)费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍(shào)，2月(yuè)印尼(ní)棕榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于(yú)历(lì)史(shǐ)均值(zhí)7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅(fú)同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月(yuè)份国(guó)际(jì)豆棕FOB价差还在(zài)200美(měi)元/吨(dūn)以上，促进棕榈(lǘ)油出口(kǒu)，但(dàn)是(shì)由(yóu)于2月工作日少(shǎo)，假期多，最终(zhōng)数量出现下(xià)滑(huá)。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消费略增至181万吨。其中，生(shēng)物柴(chái)油(yóu)消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万(wàn)吨(dūn)，食用(yòng)和化工消费增加(jiā)2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼生物柴油生产需(xū)要(yào)补贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升），生柴端(duān)的需(xū)求(qiú)驱动暂(zàn)时略(lüè)弱。2月底印尼(ní)棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨，库存偏(piān)低。马(mǎ)来西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏低，导致(zhì)近月(yuè)产地(dì)报价(jià)相对内盘偏强(qiáng)，近(jìn)月进口倒(dào)挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预估(gū)17万吨，数量少，国内持续去库(kù)存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘压力(lì)更大(dà)，豆棕2309价差(chà)也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日(rì)马印(yìn)两(liǎng)国旱季(jì)明显，4月下旬(xún)印尼部分地区降雨(yǔ)略(lüè)偏多，总体(tǐ)利于产(chǎn)量(liàng)恢复，近期棕(zōng)榈果价格下跌也侧面(miàn)验证(zhèng)，7月、8月(yuè)厄尔(ěr)尼诺的出现(xiàn)助于提高(gāo)产量，国(guó)际豆(dòu)棕(zōng)价差跌入(rù)负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的(de)免税额度(dù)，斋月(yuè)后(hòu)通常是需(xū)求淡季，最近(jìn)印度也取消(xiāo)了棕榈油订单(dān)。因此(cǐ)，短期棕(zōng)榈油低(dī)库存支撑价(jià)格(gé)，但中长期产地累(lèi)库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河(hé)期(qī)货油脂油料(liào)分析(xī)师陈(chén)界正告诉期货(huò)日(rì)报记(jì)者，虽然近端因(yīn)为斋月的(de)原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期(qī)去库(kù)继续支(zhī)撑近月价格(gé)，但(dàn)是2月印(yìn)尼产量(liàng)位于历史同期最高位，且(qiě)未来产区产量(liàng)季(jì)节性恢复，国内、印度高库存(cún)，欧(ōu)盟进口受到菜(cài)油供(gōng)应压(yā)力的抑制，远端的产区产量恢复以及出口走弱较(jiào)为明显，预计4—6月份将不断累库(kù)。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大(dà)豆的(de)集(jí)中出口，使得国际豆油的供应愈发充(chōng)足，国内消(xiāo)费以(yǐ)及(jí)印度消(xiāo)费暂无明显增量，因(yīn)此，当前棕(zōng)榈(lǘ)油远(yuǎn)端继(jì)续维持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称，当前(qián)国内库存较高，产(chǎn)区库存(cún)较低，国(guó)内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因(yīn)此马盘(pán)涨幅(fú)明显大于国内，远月进口(kǒu)利润倒挂维持(chí)在-300附(fù)近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不(bù)及预期(qī)，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步(bù)去库，但未来产(chǎn)区(q韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说ū)压力逐步体(tǐ)现，预计进口利润将会逐(zhú)步修(xiū)复，国内也将会(huì)不(bù)断买(mǎi)船，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货市场人(rén)气(qì)一般，成(chéng)交(jiāo)不多，但是(shì)到船(chuán)迟滞，令港口去(qù)库存加快，基(jī)差暂稳。由于(yú)4—5月份买(mǎi)船到港较少，上(shàng)周(zhōu)港口库存继续(xù)小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预计继续去库(kù)。后续需继续关(guān)注实(shí)际消(xiāo)费以及(jí)买船情况(kuàng)。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度开(kāi)启反弹，多个(gè)国家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加(jiā)拿大菜籽榨利(lì)同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价(jià)差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地区三级(jí)菜油和(hé)一级大豆油现(xiàn)货(huò)价差也扩(kuò)大至240元(yuán)/吨左(zuǒ)右，但是自从菜(cài)豆油现货价差由(yóu)负转正后，菜油成(chéng)交再(zài)度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产品分(fēn)析(xī)师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油现(xiàn)货价格跌至比豆(dòu)油便宜，以及目前(qián)菜油的累库(kù)程度还算正常，菜油的利空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的基本(běn)面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策(cè)执行不及预期，对于(yú)植物油消费增(zēng)速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月(yuè)出口开始增(zēng)多，增(zēng)产背(bèi)景下可能再度对价格产生冲击(jī)。”聂波(bō)说。

　　陈界(jiè)正分析(xī)称，从国内的情况来看，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽(zǐ)集中到(dào)港的影响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨，预计(jì)后续继续维持(chí)高位(wèi)运行。因为进口菜(cài)油到港，以(yǐ)及(jí)压榨厂开机，预(yù)计后续库存(cún)将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜(cài)籽到港(gǎng)约65万吨(dūn)以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库(kù)存上周继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继续累(lèi)库。

　　“从(cóng)现在的采(cǎi)购情况(kuàng)来看，7—9月每(měi)个月的菜籽(zǐ)进口量(liàng)要比3—6月少，但是每个月(yuè)维持在(zài)24万(wàn)吨以上的(de)水平，而且菜油进口(kǒu)量预计会维持高位，特别(bié)是6—7月份(fèn)的菜油进口量预计(jì)偏大(dà)。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍然是个未(wèi)知(zhī)数，总体来(lái)看，菜油的供应并(bìng)没(méi)有(yǒu)大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉(yù)米油等其(qí)他(tā)小油种的影响(xiǎng)，菜油价(jià)格需(xū)要保持(chí)竞(jìng)争力(lì)，要维持和豆油的低价(jià)差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，陈界(jiè)正认(rèn)为，前期菜油(yóu)的进口盘面利润打(dǎ)开，未来菜油将不断到港。欧洲受(shòu)到菜油供应压力的影响，现货价(jià)格维持弱势，进口端带(dài)动国内(nèi)盘面(miàn)偏弱。全(quán)球菜(cài)籽供应恢复格局较为明确，后期国内的供(gōng)应也(yě)会(huì)愈发宽松。近端(duān)菜油继(jì)续维持逢高抛空(kōng)的思路。后续需(xū)要重点关注加拿大(dà)新(xīn)一季菜(cài)籽播种生(shēng)长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一(yī)方(fāng)面，要关注国际市场的菜籽和菜(cài)油供应情况，关注是否会有新增(zēng)供应或者上游成(chéng)本端的变化因素的(de)影(yǐng)响；另一方面，要关(guān)注国(guó)内(nèi)菜油的累库情况和(hé)国内豆油的(de)价格(gé)，预(yù)计接下来一段(duàn)时(shí)间，国内菜油价格会跟(gēn)随(suí)豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表(biǎo)现垫(diàn)底

　　豆油方面(miàn)，本周初市(shì)场(chǎng)还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件(jiàn)导致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开(kāi)机，20日后其(qí)他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周开始周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍(shào)，4月下旬到(dào)7月(yuè)上旬，预计大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几(jǐ)乎是(shì)历史同(tóng)期最高的进口量，所以预计大(dà)豆压(yā)榨量将从(cóng)目前(qián)的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的(de)豆油(yóu)供(gōng)应量将从每周的28.5万吨增加(jiā)到(dào)34万—38万吨，并且可(kě)能将持续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不(bù)断过关(guān)，部分工厂预计逐步恢(huī)复开机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量较上(shàng)周提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态(tài)，预计(jì)短期(qī)开机继续位(wèi)于低位，下周开机预(yù)计(jì)将会继续恢(huī)复提升。上周库存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下(xià)周将会继续累库。现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)乏善可陈，预计本(běn)周全国大(dà)豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的(de)需求并(bìng)不乐(lè)观。傅博表示，目前(qián)，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格(gé)贵，随着华东、华北地区温度(dù)升高，棕榈油对豆(dòu)油的消(xiāo)费替(tì)代增加，西南地区(qū)菜(cài)油对豆油的替代正在发生。一(yī)些食(shí)品(pǐn)加工、饲料等领域的(de)豆油需(xū)求(qiú)也会因为(wèi)豆油价格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏(fá)亮点，下游节前备(bèi)货(huò)不积极，贸易商采(cǎi)购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步(bù)转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要(yào)重点关注南国内(nèi)大豆到港通关以(yǐ)及(jí)整体的开机情况。新一(yī)季(jì)美豆(dòu)的播种生长(zhǎng)情(qíng)况将决定豆油盘面的相对(duì)强弱(ruò)。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求(qiú)偏弱，再加上(shàng)进(jìn)口(kǒu)大豆(dòu)成本下行，豆油基(jī)本面从(cóng)目前的低库存、高基差(chà)，转变为累库(kù)加基差下行的预期，即豆(dòu)油的基本面转差。而同时，4—6月份的(de)棕榈油(yóu)是降库(kù)预期，菜(cài)油前期已经对自身的供应压(yā)力(lì)进行(xíng)了一波交易，目前走势跟随豆油波动(dòng)。因此，阶(jiē)段性来(lái)看，供(gōng)应的(de)边际变化和需求预期(qī)都(dōu)预示豆油可(kě)能是未(wèi)来(lái)一段时间(jiān)三大油(yóu)脂中(zhōng)最弱的。

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