近(jìn)日，广(guǎng)发、招商、汇(huì)添富3家基金公司旗马云看未来商铺的前景(qí)下的中证(zhèng)国新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF同(tóng)时公告，基金将于(yú)5月15日至19日正式发(fā)售，募(mù)集规模上限(xiàn)均为20亿元，合计募(mù)集(jí)上限为60亿元。目(mù)前，作为时下热门主(zhǔ)线的中特估行(xíng)情持续(xù)发酵，市场也(yě)预期(qī)此次央企(qǐ)主题的(de)ETF发售或将从情绪面(miàn)和资金面助推中特估。

　　国企年(nián)内涨幅(fú)居前，领(lǐng)涨板(bǎn)块方向一览

　　复盘今年以(yǐ)来行情(qíng)，中特估(gū)行情带动央国企上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)价值重估，同(tóng)时，其(qí)也催化多个相关板块(kuài)和个(gè)股(gǔ)迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内(nèi)上市(shì)新(xīn)股，A股(gǔ)整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而(ér)国(guó)有(yǒu)企业(yè)个股平均(jūn)上(shàng)涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅(fú)近5.45％），非国有企业个(gè)股(gǔ)平均涨幅则近4.83％（中位(wèi)数(shù)涨(zhǎng)幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合资(zī)企业仅(jǐn)上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一(yī)级(jí)）来看，年内涨幅(fú)居前的国企(qǐ)股中，传媒、计算机、通信(xìn)、家用电器、建筑装饰板块(kuài)个(gè)股均值涨(zhǎng)幅相对居前(qián)，而基础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制(zhì)造、美(m马云看未来商铺的前景ěi)容护理(lǐ)板块个股(gǔ)则表现不佳(jiā)。若(ruò)分细(xì)分板块（申万二(èr)级(jí)）统计，平均涨幅居(jū)前的方(fāng)向为出(chū)版、影视院线、计算机设备、养殖(zhí)业、数字媒(méi)体(tǐ)板块(kuài)，而旅游零售、酒(jiǔ)店(diàn)餐饮、橡胶、能(néng)源(yuán)金属(shǔ)、电池板块个股(gǔ)平均跌幅居(jū)前。

注(zhù)：分板块统计国企(qǐ)股年内涨跌幅(fú)均值

　　行(xíng)情内(nèi)部轮动分化，关(guān)注(zhù)景气(qì)低估方(fāng)向

　　随着(zhe)中(zhōng)特估行情发酵月余，部分高位(wèi)人(rén)气(qì)股近(jìn)期也有(yǒu)所调整(zhěng)，仅(jǐn)以本周(zhōu)（5月8日至12日(rì)）行情统计，上海电影、新华文轩、中(zhōng)铝国(guó)际等多股回调近(jìn)20％。从(cóng)资金(jīn)面来看，作为(wèi)市场“聪明钱(qián)”的北向资金近两日（5月(yuè)11日至12日）也一别此(cǐ)前连续6日加仓而减持，不过，具体个股方面，仍有不少个(gè)股获(huò)逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片(piàn)仔癀、中国石(shí)油、设计总(zǒng)院本周累计加仓均(jūn)在3亿(yì)元以上(shàng)。

　　山西证券近(jìn)日研(yán)报指出(chū)，现有的“中特(tè)估”概念引发的估值修复仍在演绎。短期行情(qíng)在热(rè)点题材上体现出较(jiào)高的赚钱效应。长期在国企改革的深(shēn)度价值挖(wā)掘(jué)方(fāng)面仍有较大(dà)增长空间。结合政策(cè)方向来看，未来的投资机(jī)会主(zhǔ)要(yào)围绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整合(hé)型：关(guān)注央企战(zhàn)略性重组和专业化(huà)整(zhěng)合，以及存在(zài)优(yōu)质资产注(zhù)入上(shàng)市平台或重组预期的板块和(hé)标的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基(jī)本面改善型：此前基本(běn)面(miàn)较弱，但因行业景(jǐng)气、周期(qī)上行等原因(yīn)，近(jìn)期有所改善，并有望持(chí)续向好，如(rú)建筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显(xiǎn)偏低(dī)，但(dàn)是受(shòu)益(yì)业务预期与估(gū)值(zhí)逻辑变化(huà)，催(cuī)生(shēng)重估行情，如(rú)公(gōng)共事业领域与三大通信运营(yíng)商等。重点关注行业：船舶(bó)、建筑、军(jūn)工、公共事业、交运和通信。

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