近日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗(qí)下(xià)的(de)中证国新央企股东(dōng)回报ETF同(tóng)时公(gōng)告，基金(jīn)将于5月(yuè)15日(rì)至19日正式发售，募集(jí)规模上(shàng)限均为20亿元，合(hé)计募集上(shàng)限为(wèi)60亿元。目前，作(zuò)为时下(xià)热(rè)门主(zhǔ)线的(de)中(zhōng)特估行情持续(xù)发酵，市场(chǎng)也预(yù)期此次(cì)央(yāng)企主题的(de)ETF发售或将从情(qíng)绪面和(hé)资金面助推(tuī)中特估。

　　国(guó)企年内(nèi)涨幅居前，领涨板块(kuài)方向(xiàng)一览

　　复盘今年(nián)以来(lái)行情，中特估(gū)行情带动央国企(qǐ)上市公司价(jià)值重(zhòng)估(gū)，同时，其也催(cuī)化多个相(xiāng)关板块和(hé)个股迎来上(shàng)涨行情(qíng)。截至5月12日收(shōu)盘，不计算年内上(shàng)市新股，A股整体(tǐ)平均上涨(zhǎng)近(jìn)6.16％，中位数涨幅近2.39％，而(ér)国有企业个股平均上(shàng)涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企业个股(gǔ)平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合资企业仅(jǐn)上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来(lái)看(kàn)，年(nián)内涨(zhǎng)幅居前的国(guó)企股(gǔ)中，传(chuán)媒(méi)、计算机(jī)、通(tōng)信、家用(yòng)电器、建筑装饰板块(kuài)个股(gǔ)均值(zhí)涨幅(fú)相(xiāng)对居前，而(ér)基础化工(gōng)、食品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零(líng)售、轻工制造、美容(róng)护理板块个股则表现(xiàn)不佳。若分(fēn)细分板(bǎn)块(kuài)（申万(wàn)二级）统计，平均涨幅居前的方向为出版(bǎn)、影(yǐng)视院线、计算机设(shè)备、养殖业、数(shù)字媒(méi)体(tǐ)板(bǎn)块，而旅游零售(shòu)、酒店餐饮分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导、橡胶(jiāo)、能源金属、电池板(bǎn)块(kuài)个股平均(jūn)跌幅居(jū)前(qián)。

注(zhù)：分板块统计国企股年内(nèi)涨跌(diē)幅均值

　　行情内部(bù)轮(lún)动分化，关注景气低估(gū)方向(xiàng)

　　随着(zhe)中(zhōng)特估(gū)行情(qíng)发酵月余，部分高(gāo)位人气股近(jìn)期(qī)也有所调整(zhěng)，仅以本周（5月(yuè)8日至(zhì)12日）行情统计，上海电(diàn)影(yǐng)、新(xīn)华(huá)文轩、中铝国际等多股回调(diào)近20％。从资金面来看，作(zuò)为市(shì)场“聪明(míng)钱”的(de)北向资(zī)金近两日（5月11日至12日(rì)）也(yě)一(yī)别此前连续6日加仓而减持(chí)，不过，具体个(gè)股方面，仍有不少(shǎo)个股(gǔ)获逆(nì)市加仓(cāng)，其中(zhōng)，中(zhōng)国中(zhōng)铁、中国石化、片(piàn)仔癀、中国石油、设计总院(yuàn)本周累(l分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导èi)计加仓均在3亿元(yuán)以上(shàng)。

　　山(shān)西证券近日(rì)研报(bào)指出(chū)，现有的“中特估(gū)”概念引(yǐn)发(fā)的估值修复仍(réng)在演绎。短期行情在热(rè)点题材上体现出较高的(de)赚钱效应。长期在国企改革的深度价值挖掘方面仍有较大增长空间。结(jié)合政策方向来看(kàn)，未来(lái)的投资机(jī)会主要围绕以(yǐ)下(xià)方向(xiàng)：

　　1）资源整合(hé)型：关(guān)注央企战略性重组和专(zhuān)业化整(zhěng)合，以及存(cún)在优质资产注入上(shàng)市平台(tái)或重组预(yù)期的板块(kuài)和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改(gǎi)善(shàn)型：此前基本面(miàn)较弱，但因行业景气(qì)、周期上行等原(yuán)因，近期有所改善，并有望持续(xù)向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值明显(xiǎn)偏低，但(dàn)是受益业(yè)务(wù)预期(qī)与估值逻辑(jí)变(biàn)化，催生重估行情，如公共事(shì)业领域与(yǔ)三大通信运营商(shāng)等。重点关注行(xíng)业：船舶、建筑、军工、公共事业、交(jiāo)运(yùn)和通(tōng)信(xìn)。

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