消费复苏的强烈信号下，美妆市场还(hái)没有真正等(děng)来中(zhōng)国(guó)消费者的回归。

　　国际美(měi)妆巨头雅诗兰黛集团（NYSE:EL）公布(bù)的(de)2023财(cái)年第三(sān)财季业绩显示，在截至(zhì)3月(yuè)31日的三个月内，集(jí)团净销售额同比下滑12％至37.5亿美元；净利(lì)润(rùn)从(cóng)上年同(tóng)期(qī)的5.58亿美元大跌72％至1.56亿美元。

　　雅诗兰黛将(jiāng)业绩下滑(huá)主要归(guī)因于(yú)中国、韩国(guó)等亚洲地区旅游零售恢复缓慢导致库存高企，在打(dǎ)折清理库存(cún)的同(tóng)时，渠道的补货订单也有所减少。据管(guǎn)理层透露，本(běn)季度全球旅游零售有机销售额就下降了45％。

　　这已(送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由yǐ)是雅诗兰黛业绩(jì)下(xià)滑的第四个财季。2023财年前(qián)三财季，雅诗兰黛净销售额同比下(xià)降13％至123.01亿美元；净利润同比下降(jiàng)55％至10.39亿美元(yuán)。旅游零售的(de)问(wèn)题首当其(qí)冲。

　　这一局面(miàn)不(bù)会(huì)很快扭转(zhuǎn)。该集团(tuán)首席执(zhí)行(xíng)官Fabrizio Freda在财报交流会上表示(shì)，“亚洲旅游零售业的复苏比(bǐ)我们(men)预期的更不(bù)稳定，其他地区更加缓(huǎn)慢，第四(sì)财季的不利因(yīn)素比(bǐ)我(wǒ)们2月(yuè)份预(yù)期的(de)要大得多。”

　　雅诗(shī)兰黛不得不再次下调(diào)全财年业绩(jì)预期。据预计，2023财年雅诗兰黛集(jí)团净销售额(é)同(tóng)比下降(jiàng)10％-12％；有机净销售额下降5％-7％。

　　投资者们也终于失去耐(nài)性。业绩发(fā)布当日(rì)，雅(yǎ)诗兰黛(dài)股价破纪录(lù)地暴跌(diē)超21％，直接从245美元/股左右(yòu)跌(diē)破200美元/股。截至5月5日收盘，雅诗兰(lán)黛(dài)股价回升至203.54美元/股，市值(zhí)为(wèi)727.5亿美元。但和年初(chū)相比，该股票股价跌幅已近20％，市值蒸发(fā)逾百亿美元(yuán)。

　　押注旅游零售(shòu)，零售商(shāng)却在清库存

　　作为跨(kuà)国美妆企业的重要渠道，雅诗兰黛在旅游零售已深耕超30年。如今被“控诉”的旅(lǚ)游(yóu)零售渠(qú)道，曾以(yǐ)高速增(zēng)长的(de)态(tài)势让(ràng)公司引以为傲(ào)。

　　据媒(méi)体报道(dào)，雅诗兰黛通过(guò)该渠道每年触及超(chāo)过30亿消费者。雅(yǎ)诗兰(lán)黛(dài)集(jí)团总裁(cái)Fabrizio Freda亦曾表(biǎo)示，旅游(yóu)零售推(tuī)动雅(yǎ)诗兰(lán)黛在过去十年中(zhōng)实现巨大增(zēng)长。

　　根据雅诗(shī)兰(lán)黛(dài)集团方面透露，基于过去(qù)几年(nián)海(hǎi)南旅游零售(shòu)快速增长，去年7月在(zài)海南发生新(xīn)冠疫情时，集(jí)团与零售(shòu)商均对疫后的市场(chǎng)恢复(fù)信心十足，采购了大量产品(pǐn)。但此后因(yīn)恢复不及预(yù)期，导致该(gāi)渠道库(kù)存高企，零售商目前仍在一边清(qīng)理库存，一边减少采购量，最终(zhōng)导致(zhì)业绩(jì)问题。

　　旅(lǚ)游(yóu)零售(shòu)渠(qú)道何(hé)以撼(hàn)动整个集团业绩？从全球旅游零售业务来看，2004财年，雅诗兰黛的(de)旅(lǚ)游零售业务销售额约占(zhàn)全年销售额的6％，到2021财年该(gāi)业务销售额占比达到28％，超过集团销售额的1/4。且(qiě)旅游零售渠道(dào)在雅诗兰(lán)黛(dài)集(jí)团的护肤、彩妆、香水(shuǐ)和护发等整个(gè)品类(lèi)渠道中市场份(fèn)额(é)领先(xiān)。

　　随(suí)着海(hǎi)南离岛免(miǎn)税(shuì)在疫情期间快速发展(zhǎn)，中国旅游零售市场对于雅诗兰黛(dài)集团更是(shì)举足轻(qīng)重。2022财年报告指出，集团最大(dà)的客户就是在(zài)中国旅游零售渠(qú)道中销售(shòu)产(chǎn)品。正(zhèng)因为(wèi)如(rú)此，海南旅游零售渠道的疲软就直接导致了在第三财季，雅诗兰黛护肤品(pǐn)类净销售(shòu)额从2022财年的(de)23.95亿(yì)美元暴跌17％至2023财(cái)年的19.22亿(yì)美元。海(hǎi)蓝(lán)之谜、雅诗兰黛(dài)、Dr.Jart+品(pǐn)牌(pái)的净销售(shòu)额均有所下滑(huá)。

　　雅(yǎ)诗兰(lán)黛在(zài)交流会(huì)上提(tí)及，过去(qù)半年里虽(suī)然海南旅游客流(liú)在增加，但是该市场的美妆(zhuāng)消费转化却远不及预期。此外时代财经注意(yì)到，雅诗兰(lán)黛旅(lǚ)游零售渠(qú)道(dào)商品的“地板(bǎn)价”一直以来被不少消费者(zhě)诟病(bìng)。

　　过去(qù)两年(nián)里，韩国、日本免税渠道的大量商品通过(guò)保税仓形式流入中国市送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由(shì)场，在库存饱和、直(zhí)播、离岛免税等多(duō)方因素带(dài)动下，各渠(qú)道竞争激烈，许多明星(xīng)产品在市场上价格“击穿地板”。雅(yǎ)诗兰黛(dài)集团旗下的品牌雅诗兰黛(dài)与倩(qiàn)碧就是其中典型(xíng)。

　　巴克莱银(yín)行分析师Lauren Lieberman也对雅诗兰(lán)黛(dài)集团旅游零售(shòu)业务内部的(de)控制度和话语权提(tí)出质疑。今年初，雅(yǎ)诗兰黛等国际美(měi)妆纷纷提升(shēng)售价(jià)，同时(shí)伴随的(de)还有旅游零售渠道的(de)折扣收缩(suō)，这从一定程度上也阻碍了消费(fèi)者“剁手”。

　　代工订单缩减，美(měi)妆市场(chǎng)尚(shàng)未复苏(sū)

　　雅诗兰黛集团的困境也(yě)并非个例。今年以(yǐ)来(lái)，其他美妆集团(tuán)也没有等到(dào)中国消费(fèi)者如预(yù)期那般(bān)回归。

　　截至3月31日，宝(bǎo)洁在(zài)中国最新财季有机销(xiāo)售(shòu)额(é)同(tóng)比增长2％，但旗下王牌化(huà)妆品牌(pái)SK-II因游客未大(dà)规模回归而在旅游零售渠道的销(xiāo)售额(é)有所下降。

　　“想到惨(cǎn)，没想到(dào)这么(me)惨。”一(yī)位国际(jì)美(měi)妆品牌内部人士对时代财经形容今年以来(lái)的(de)市(shì)场情况。另据(jù)多位美妆(zhuāng)行业人士透露(lù)，今年一(yī)季度品牌(pái)销售平平，美妆消费(fèi)复苏不及预期也(yě)成(chéng)为共识。“经济(jì)大环境不好，化妆品成(chéng)为(wèi)可以缩减的支出。”有人(rén)如是解释。

　　欧莱雅集(jí)团也在最新财(cái)季指(zhǐ)出，中国(guó)所在的北亚市场在集团增速垫底(dǐ)，仅1.9％。公司管理层直(zhí)言，线(xiàn)下的(de)客流(liú)回来了，但销售(shòu)尚未复苏。而本土头部美妆公司贝泰妮(nī)在今年一季(jì)度营收和净利润增速均显著放缓。

　　这亦导(dǎo)致(zhì)了上游(yóu)代工厂的订单(dān)缩减。一(yī)位国(guó)际美妆(zhuāng)巨头代(dài)工厂内部人(rén)士表示(shì)，“比(bǐ)去年好，但(dàn)生(shēng)意(yì)没有(yǒu)预期的那(nà)么乐观(guān)。”而这个(gè)差(chà)距主要反映在订(dìng)单数量上。

　　值得关注的是，在今年(nián)一季(jì)度，曾在疫情(qíng)三年依(yī)托直(zhí)播(bō)而猛(měng)增(zēng)的线(xiàn)上销(xiāo)售彻底“哑火”。

　　据华福证券研(yán)报，今年1-3月淘系销售口(kǒu)径显示，欧(ōu)莱雅集团旗下兰(lán)蔻(kòu)，雅诗兰黛(dài)集团旗下雅诗兰黛、海蓝之(zhī)谜，宝洁(jié)旗下SK-II，资生堂(táng)旗下资生堂品牌(pái)，GMV与销(xiāo)售量均同比录得双位数下滑，其(qí)中雅诗(shī)兰黛GMV下滑超(chāo)30％，销售量下滑26.2％。本(běn)土品(pǐn)牌方面(miàn)，华熙(xī)生物的润百颜，贝泰妮的薇诺娜(nà)，上海家化的玉泽、佰草集，水羊股份(fèn)御泥坊等都没能逃脱GMV大幅下滑的命运。

　　图片来(lái)源：华(huá)福证券

　　在某国际美妆(zhuāng)集(jí)团电商部门工(gōng)作的歪(wāi)歪（化名(míng)）对时代财经透露，业绩(jì)增长贡(gòng)献多来源于几个(gè)头部(bù)品(pǐn)牌，“因(yīn)为前(qián)几年(nián)直播美妆腾飞(fēi)，品(pǐn)牌目标原本高得离谱(pǔ)，高得(dé)我都想(xiǎng)摆(bǎi)烂了(le)。我们品牌去年（销售）比(bǐ)前年(nián)涨60％，但今年(nián)的全年目(mù)标(biāo)比去年实际达成同比下降10％。集团还(hái)有一(yī)些品(pǐn)牌也(yě)在降标。”

　　她还指出，因(yīn)为销(xiāo)售(shòu)疲(pí)软(ruǎn)，今年以来(lái)品牌的各项费(fèi)用均有(yǒu)缩减，“下调(diào)的(de)费(fèi)用有推广费、活(huó)动费、赠(zèng)品(pǐn)费(fèi)，以及参与电商(shāng)平台满减活动时(shí)减(jiǎn)下来的差价。”

　　小品牌的(de)日子(zi)似乎更难。据一(yī)名纯净美(měi)妆品牌市(shì)场人员(yuán)透露，“一(yī)季度销(xiāo)售目标(biāo)倒是完成了，但是(shì)现在品牌方都(dōu)发猛(měng)力(lì)，竞争激烈，消费者要求也变高(gāo)了。我们(men)线上的(de)投放费用几乎是从(cóng)1到0，去年计划还做了明星(xīng)投放、达人投放，今年本来有(yǒu)计(jì)划，但现在全部停止(zhǐ)了。公司架构还在调整。”

　　美妆市场何时(shí)真正回(huí)暖？目前鲜少有人能给(gěi)出明确(què)答案，“静观其变”成了不少业内人(rén)士对当下市场的(de)判断。年初的各公司的涨价策略显然(rán)未(wèi)能解决根本问题，与此(cǐ)同时(shí)有(yǒu)公司毅(yì)然选择加码供应链投资，以缩短市场反应周期；有(yǒu)公司选择(zé)收购潜力(lì)品(pǐn)牌，创造增长引擎；还有公司(sī)则重押线(xiàn)下专(zhuān)柜，深入低线城市抢占市场份额(é)。

　　疫(yì)情政策调整(zhěng)后，消(xiāo)费(fèi)者们首(shǒu)先奔向餐饮、旅游等典型的线(xiàn)下消费场景(jǐng)，而(ér)美妆领域似乎(hū)无法送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由(fǎ)享受(shòu)到这场消费的复(fù)苏。

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