在华尔(ěr)街经济(jì)学家和央行(xíng)官员(yuán)争论美(měi)国(guó)经济(jì)是否以(yǐ)及何时会陷(xiàn)入衰退之际，大型基金经理(lǐ)们并没(méi)有坐等答案揭晓。

　　智通财经APP了(le)解到，越来(lái)越多的专(zhuān)业选股人士将(jiāng)资金从银行等对经济敏感的股票(piào)中撤出，转而投资(zī)公用事业和基(jī)本消费品等在经济低迷时期被视为(wèi)具有弹(dàn)性的(de)股票。

　　美(měi)国银(yín)行汇编的数据显示，同时(shí)做多和(hé)做空的对冲基金已将(jiāng)其周(zhōu)期性股(gǔ)票与防御性股票的比(bǐ)例降(jiàng)至(zhì)至少(shǎo)2012年以来(lái)的最低水平。对于只做多的基金经(jīng)理来说，他们对周期(qī)性公司(sī)(这些公司的命运取(qǔ)决于(yú)商业周期(qī)的起伏)的相对(duì)敞(chǎng)口接(jiē)近2008年(nián)以来的最低水平。

　　这(zhè)一(yī)切都突显了主动投(tóu)资领(lǐng)域的悲(bēi)观情(qíng)绪仍在加剧，尽管美股从去年10月低点反弹，增加了5万(wàn)亿(yì)美元的市(shì)值(zhí)。

　　总而言(yán)之(zhī)，以Savita Subramanian 为首的美国银行策略师表(biǎo)示，主动选股(gǔ)者“为2009年式(shì)的衰退做好了准(zhǔn)备”。

　　周期股相对防御股的比例(lì)降至(zhì)近10年低(dī)点

　　最近对防御股的偏好与去(qù)年不同，当(dāng)时对衰退(tuì)的(de)担忧蔓(màn)延，主动型基金紧紧抓住周(zhōu)期(qī)股。这一(yī)立场表明，人(rén)们相信美联储有能力通(tōng)过积极的抗通胀(zhàng)行动(dòng)实现软着陆(lù)。现在，这种(zhǒng)乐观(guān)情绪已经消散。

　　行业仓位数据进一步(bù)证明，专业人士(shì)持续看空股市。在(zài)美国银(yín)行4月(yuè)份对基金经理的最新调查中，现金持有(yǒu)量保持在较高水平，相对于(yú)股票，债券(quàn)比(bǐ)2009年以来的任(rèn)何时候都更受(shòu)青睐(lài)。

　　高盛合伙(huǒ)人John Flood上周表示，在(zài)市场开始逃离时，只做多的基金被迫成(chéng)为FOMO(害(hài)怕错过(guò))买家。<尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次/p>

　　值得注(zhù)意的是(shì)，选股者的(de)谨慎态度与基于图表信(xìn)号配置尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次资产的计(jì)算(suàn)机驱动策略形成(chéng)了鲜明对比。由于股市稳步上涨和(hé)市场波动性下降，趋势追踪基(jī)金和(hé)波动性目标基金等系统性(xìng)资金管理公(gōng)司(sī)近几个月增(zēng)加(jiā)了股票持(chí)有(yǒu)量(liàng)。

　　德意志银(yín)行的投资者(zhě)仓位模型最(zuì)能说明这种分歧(qí)立(lì)场。德意志银行称(chēng)，量(liàng)化基金继续(xù)抢购(gòu)股票，而(ér)自由裁量投资者的(de)敞口已降至一(yī)年区间的(de)底部。

　　看空者将(jiāng) 2023 年股(gǔ)市(shì)反(fǎn)弹的很大一部(bù)分归因于那些对价(jià)格(gé)不敏感的量化投(tóu)资者，他们别无选择，只能在(zài)股价上(shàng)涨时买入股票(piào)。看空者还警告称(chēng)，持续数月(yuè)的股市反弹是不可(kě)持续的(de)。由于标普(pǔ)500指数几(jǐ)次突破4200点的尝试(shì)都以失败告终，缺乏动能可能(néng)会限(xiàn)制量化基金的需求。另一方面(miàn)，新一轮的抛(pāo)售可(kě)能会(huì)促使量化基金改变路线(xiàn)，并退出股市。

　　好于预期(qī)的经济(jì)数据和企业(yè)财(cái)报(bào)也提(tí)振股市。尽管(guǎn)各公司在本财报季的业绩超出预(yù)期，但目前来看，这还不足以让美国企业重(zhòng)回增长轨道(dào)。就连美联储官员也预测今年晚些(xiē)时候会出现(xiàn)“温和(hé)衰退”。

　　不过，美国银行的Subramanian表(biǎo)示，以史(shǐ)为鉴(jiàn)，过早地为经济衰退做准(zhǔn)备(bèi)而采取防御措施(shī)，最终可能会付出高昂(áng)的(de)代价。

　　Subramanian发(fā)现(xiàn)10个最具(jù)周期性的(de)行业(yè)往(wǎng)往在衰退前的6个月内表(biǎo)现优异。直(zhí)到(dào)真(zhēn)正的经济衰(shuāi)退(tuì)到来，防御(yù)性股票才开(kāi)始大放异彩，尽管它(tā)们的(de)领先(xiān)地位通(tōng)常会在下(xià)行周期结束前逆转。

　　美国银行的经济学家预计，美(měi)国经济(jì)衰退将从第三季度开始。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次