5月迎(yíng)来开门红，A股(gǔ)成交额连续20日保持(chí)在1万亿以上，市场对于人(rén)工智能、消费、新能源(yu主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人án)等板块看(kàn)法分歧(qí)较大，截至5月4日，已有多家券(quàn)商(shāng)发布了5月金(jīn)股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银行(xíng)关注度(dù)提(tí)升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业(yè)来看(kàn)，机械设备行业板(bǎn)块暂时是(shì)5月机构人气最高的板块，占比接(jiē)近(jìn)1成，银行板块罕见出现多只金股，两者一(yī)定(dìng)程度与中特估概念有所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现分化(huà)，传媒板块关(guān)注度提升最为明(míng)显，计算(suàn)机(jī)板(bǎn)块关注度(dù)则快速下降，这(zhè)也与4月份行情走势相互印证(zhèng)，传媒(méi)板块率先(xiān)突破(pò)，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料(liào)、商贸零(líng)售的关注度(dù)也小幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅(lǚ)游市场的火爆(bào)有关。

　　从各(gè)家券(quàn)商(shāng)推荐的金股标的集中度来看(kàn)，150多只金(jīn)股(gǔ)中，有(yǒu)22只金股同时被2家(jiā)及以上的机构共同推荐。其中三只传(chuán)媒股同时获得3家以上(shàng)机构(gòu)推荐，分别是三(sān)七(qī)互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏(sū)，2.版号(hào)放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨幅登主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人(dēng)顶

　　回看(kàn)4月(yuè)金股策(cè)略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电(diàn)子贡献其(qí)中绝大多(duō)数(shù)收益(yì)，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股策略盈(yíng)利，收(shōu)益(yì)中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎(yì)体(tǐ)现(xiàn)在(zài)热(rè)门(mén)金(jīn)股上则表现(xiàn)为“全军覆(fù)没”，8只同时获得4家机构的金股中仅(jǐn)宁德(dé)时代涨幅为正(zhèng)，腾讯(xùn)控股、泸州(zhōu)老窖则(zé)出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而(ér)小(xiǎo)商品城、精测电子(zi)涨幅超过(guò)60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的(de)金(jīn)股(gǔ)。

　　三、5月行(xíng)情怎么(me)走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大券商对五月份的投(tóu)资(zī)方向做了(le)预判，综(zōng)合(hé)多(duō)家观点，券商(shāng)们对五月的大盘的看法比(bǐ)较保守，建(jiàn)议多看少动，推荐(jiàn)较多的行业是电气设备、消费(fèi)、医药、军工(gōng)，对地产股的走势机构有分歧，区(qū)域(yù)规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期(qī)权则因有事件驱动(dòng)所以有短期的机会(huì)。

　　安信(xìn)策略阐述(shù)了(le)美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每(měi)年5月到10月股票市场的(de)相对弱势。这有悖于(yú)现代投资(zī)理论(lùn)，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们(men)也发现了(le)明(míng)显的“Sell in May”现象。四年(nián)中(zhōng)仅2013年(nián)全A指(zhǐ)数(shù)在5月出现(xiàn)上涨，其他(tā)年份均现下(xià)跌。如果统计(jì)5、6两个(gè)月的市场(chǎng)表现(xiàn)，则四年均报下跌(diē)，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经(jīng)济的微刺激(包括重大项目的陆(lù)续推出和开(kāi)工)不会停止;同时，管理层(céng)对信用风险及(jí)资产价格风险的容忍度正在降(jiàng)低，但在投资缺口重回(huí)下行通道(dào)、通胀继续低位(wèi)徘(pái)徊的经济周期(qī)格局(jú)下，只托不举、定点发力的“微刺(cì)激”难以扭转市(shì)场有(yǒu)底无(wú)高度的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策略认(rèn)为市场依然维(wéi)持震荡格局，长期看二级市场估值体系(xì)国际化(huà)是趋势，优(yōu)质成长有望迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可以(yǐ)做一(yī)把(bǎ)反弹，国企改革红利(lì)释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下(xià)，要么减少负债，要么增加(jiā)资(zī)本，减负债(zhài)会带来经济收(shōu)缩压(yā)力，增(zēng)资(zī)本会带来股票供给压力，市场尚未(wèi)走出(chū)这种被(bèi)动局面的影响。PMI数据显示经济下行压(yā)力暂时有(yǒu)所缓和，但尚(shàng)无法期望经济会出现持续或者(zhě)大幅改善;资(zī)金利率的回落(luò)是衰退性(xìng)的，不意味着流动性出现主动式改善;风(fēng)险偏好(hǎo)受刚性兑(duì)付(fù)打破预(yù)期影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预期(qī)增加股票供给担忧。总(zǒng)体上仍维持二季度投资策(cè)略观点，谨慎(shèn)为上，保(bǎo)持低仓(cāng)位;相对来说(shuō)，中(zhōng)盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等(děng)业绩增长确定性高、估值不高，可以有相对收主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策略(lüè)展望5月市场环(huán)境，一(yī)些(xiē)积极(jí)因素(sù)正出(chū)现，将给(gěi)市(shì)场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观(guān)面(miàn)，部分(fēn)龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮点望提振(zhèn)市场(chǎng)情(qíng)绪。从管理(lǐ)层(céng)的(de)政策取(qǔ)向来(lái)看，短期打破概率偏低(dī)，震荡市特征没变(biàn)。短(duǎn)期市场下跌后(hòu)5月有些积极因素出(chū)现，建议备战回调(diào)后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股盈(yíng)利增速(sù)下行确立，并将继续(xù);其次，前期小批(pī)多次的微刺激下，市场对(duì)短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难以(yǐ)对冲来自房地产等领域带来的经济下行(xíng)动(dòng)能，基(jī)本面预期很有可能下修;再次，改革和结构调(diào)整依(yī)然是政策主(zhǔ)要目标，政府不托底，政策不(bù)全面放(fàng)松的情况下，房地产风险发酵(jiào)，IPO重(zhòng)启对风(fēng)险(xiǎn)偏好都有不利影响。监(jiān)管(guǎn)部门(mén)的维稳措施亦(yì)难以改变基本面弱(ruò)平(píng)衡向(xiàng)下打(dǎ)破(pò)的趋势，5月份市场仍(réng)将继(jì)续维持弱势下(xià)跌(diē)格局。

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