投(tóu)资者除了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估(gū)值等因素(sù)。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题的(de)热(rè)炒，全(quán)球AI芯片巨头公(gōng)司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股(gǔ)价达(dá)397.7美元(yuán)，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达(dá)今(jīn)年股(gǔ)价的强劲表(biǎo)现，带动了国(guó)内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯(xīn)片和算力的(de)先进技术(shù)，英伟达公司的(de)股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公(gōng)司(sī)股(gǔ)价最高(gāo)达到419.38美元(yuán)，公(gōng)司市标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产(shì)值一度突破(pò)万亿美(měi)元。截(jié)至(zhì)6月1日(rì)收盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次(cì)突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达公司在(zài)中国官(guān)网宣称：“我(wǒ)们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在(zài)改变全球大型行业，并(bìng)将(jiāng)为社会(huì)带来深远的影响。”除了(le)英伟达公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关(guān)注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截(jié)至6月2日(rì)，今(jīn)年以来涨幅(fú)最高的股票(piào)型(xíng)ETF是游戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这(zhè)类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自动内容(róng)生成）概念的(de)热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅紧(jǐn)随(suí)其后的便是(shì)传媒、云计算、大数(shù)据(jù)、人工(gōng)智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关(guān)概念(niàn)股。交易软件通达信推出了英伟达概念股，该软件(jiàn)信息显示，相(xiāng)关概(gài)念股(gǔ)一共包含32家(jiā)A股上市公司，这(zhè)些公司与(yǔ)英伟达在某些(xiē)方面有业务上的合作。从公(gōng)募基(jī)金一季度(dù)末的数据来看，部分(fēn)被(bèi)纳入(rù)重仓股名单。

　　直接(jiē)或间(jiān)接持(chí)有英(yīng)伟达(dá)公司股票的公募基金(jīn)主要集中(zhōng)在(zài)能投资(zī)海(hǎi)外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟(wěi)达且(qiě)基金规模最高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金(jīn)今(jīn)年(nián)一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯(sī)达克100指数，前(qián)十大重仓股中包(bāo)括(kuò)苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多(duō)家全(quán)球科技公(gōng)司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型基金中，持有英伟达且规(guī)模最(zuì)高(gāo)的是广发(fā)全球精选，该(gāi)只(zhǐ)基(jī)金今(jīn)年一季(jì)度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二(èr)大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持(chí)仓市值占净值比例(lì)为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投(tóu)研人(rén)员郑昕昊(hào)告诉《国际金(jīn)融报》记(jì)者，国(guó)内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技(jì)股年初(chū)至今的(de)大涨有(yǒu)关。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年初(chū)以(yǐ)来，微软就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然(rán)后又将(jiāng)其整(zhěng)合进(jìn)Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发(fā)者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规(guī)模最大的一笔投资。作为一站式(shì)解(jiě)决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热(rè)潮中的另一大赢家，该公司今年一(yī)季度的业绩(jì)远超预(yù)期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的营(yíng)收创历史新(xīn)高，远好(hǎo)于市场(chǎng)预(yù)期。

　　如(rú)何把握(wò)投(tóu)资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会(huì)的(de)投资(zī)者而言，英伟达和微软在内的众(zhòng)多美股科技股公(gōng)司是其关(guān)注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的(de)产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率(lǜ)先(xiān)建(jiàn)立起良好商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应(yīng)用(yòng)核心竞争力的公司将会成为未来最有潜(qián)力的大(dà)赢家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已具(jù)备这些特质，他们(men)的中长期基本面有(yǒu)所改善(shàn)。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事(shì)看起来很美好，但实际投(tóu)资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受益(yì)板(bǎn)块，受到资金关注(zhù)，行业(yè)成交热度(dù)上(shàng)升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体(tǐ)行业一季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业(yè)数据的跟踪，目前全(quán)球半导体产业(yè)整体仍处于主(zhǔ)动去库存(cún)阶段(duàn)，行(xíng)业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中旬以来(lái)半导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半(bàn)导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很(hěn)难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析(xī)师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动(dòng)力主要来源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力芯片业务快速增(zēng)长，美股英伟达的(de)股(gǔ)价表现以(yǐ)及背后的产能扩张信息就(jiù)是最(zuì)好的(de)例证。而从未(wèi)来的(de)一段时(shí)间来看，AI产业(yè)发展仍然是强劲(jìn)有力，且空间(jiān)不(bù)可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表(biǎo)示，尽管目前半导体产业周期(qī)尚未反转，但在(zài)资金(jīn)情绪(xù)、政策扶持(chí)和半导体(tǐ)设备业绩高(gāo)增长(zhǎng)等利好因素(sù)支撑下，当(dāng)前位(wèi)置也不(bù)悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦(qín)洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋(qū)势值得期(qī)待，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股(gǔ)的过去(qù)经验来(lái)看，大热必死、均值回归的规律永不变色，所以投资与(yǔ)产(chǎn)业发展之间(jiān)存在(zài)着较大差异(yì)。在操作中(zhōng)，不宜在(zài)股(gǔ)价高(gāo)涨、人(rén)气亢(kàng)奋时买入(rù)，而(ér)是需要在相(xiāng)对(duì)低(dī)位或调整(zhěng)一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业(yè)景气、资(zī)金(jīn)情绪、政标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估(gū)值等因素。在(zài)具体(tǐ)投资的(de)时候(hòu)要(yào)选标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产择掌握核(hé)心技术(shù)、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资标的，确保产业景气能够反映在未(wèi)来的业绩上(shàng)，要避免没有业(yè)绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否(fǒu)则很可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全(quán)押(yā)一个赛道。

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