今年1月，美国政府(fǔ)债(zhài)务余额又(yòu)一(yī)次触及法定(dìng)上限，这标志(zhì)着美国再度陷入债务违约(yuē)的风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财(cái)政(zhèng)部长耶(yé)伦已经多次警(jǐng)告称，如(rú)果(guǒ)国会不尽(jǐn)早采(cǎi)取行动暂停或提(tí)高(gāo)债务上限，美国(guó)政府最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约——而这将对全球(qiú)经济和(hé)金融产(chǎn)生“灾难(nán)性(xìng)影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风(fēng)险、两党就提高债务上限进行争斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债务上限究竟(jìng)是怎么(me)回事？美国债务为何不(bù)断滚雪(xuě)球般扩大？美(měi)国又为何要人(rén)为地给(gěi)债(zhài)务设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美(měi)国债务(wù)为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务(wù)上限，我(wǒ)们需(xū)要先(xiān)了解美国政府的债(zhài)务(wù)从何而(ér)来，以及(jí)其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国(guó)政府(fǔ)在(zài)绝大部分时期都处于财政(zhèng)赤(chì)字(zì)状态，即政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出在多数总统任(rèn)期(qī)内都(dōu)高(gāo)于其财(cái)政收入。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯(guàn)例，而政府债务规(guī)模也一(yī)直(zhí)随(suí)着政(zhèng)府赤(chì)字的规模而(ér)增长。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务在近(jìn)年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)规模更是大幅增长。这一方面(miàn)是(shì)由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府背负了庞(páng)大支出压(yā)力，另一方面，还(hái)因为美(měi)国人口(kǒu)老龄(líng)化导(dǎo)致政府医疗(liáo)支出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大规模基(jī)建政策(cè)导致财政(zhèng)支出(chū)大(dà)增等。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美国政府(fǔ)的税收收(shōu)入并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布(bù)什政府(fǔ)和特朗普政(zhèng)府批准了减税政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤字(zì)规(guī)模(mó)近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就(jiù)因(yīn)此不(bù)断(duàn)攀升，在(zài)近(jìn)年来频(pín)频逼近债(zhài)务上限(xiàn)也就不足为奇了(le)。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务上限的(de)出现，则最早(zǎo)可(kě)以追溯到上世纪(jì)初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明确的“债务(wù)上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债(zhài)借(jiè)钱，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一(yī)战使(shǐ)得美国(guó)政府开支愈繁，债务规(guī)模(mó)越来越大，引(yǐn)发(fā)部分(fēn)美(měi)国议(yì)员提出的反对(duì)（也有一些议(yì)员(yuán)是为(wèi)了反对美国参战），美国国会便通(tōng)过《第二自由(yóu)债券法案》，首次(cì)对联(lián)邦债务(wù)进行限额规定，以(yǐ)此来限制(zhì)政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二次世界大战，美(měi)国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质(zhì)上正式确立了(le)对美国政(zhèng)府债务总额的限制。随(suí)后，美国(guó)国会又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地(dì)成为了(le)国会(huì)的惯例(lì)。

　　在历史(shǐ)上，美国(guó)债务上限总共提(tí)高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党(dǎng)已经提高了(le)78次债务(wù)上限，平均每9个(gè)月就会提高一(yī)次——其中共和党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党总(zǒng)统执(zhí)政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美(měi)国债务上(shàng)限的上调幅度(dù)进一(yī)步加大，在最近几(jǐ)届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任(rèn)期内，美国最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新(xīn)冠疫情期(qī)间，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂(zàn)时取消(xiāo)美国政府(fǔ)的支(zhī)出限制，这(zhè)导致美国政府债(zhài)务疯(fēng)狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大(dà)幅上调债务上(shàng)限

　　直到(dào)2021年，美国国(guó)会最新(xīn)一(yī)次提(tí)高债务上(shàng)限，美国债务上限已经(jīng)提高至(zhì)现在的31.4万亿(yì)美元(yuán)，相较于1917年最(zuì)初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过2700顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国不能取(qǔ)消债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美(měi)国国(guó)会为联邦政府设定的举债的最高额度，一(yī)旦(dàn)触(chù)及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款授权用(yòng)尽，除非国会调高债务上限，否(fǒu)则白(bái)宫无权(quán)继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府为(wèi)什么要(yào)“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债(zhài)务上(shàng)限会对美国政府造成(chéng)限制，使其不能随心所以的(de)举(jǔ)债，但(dàn)从理论上来说，这一限制也同时对(duì)其美国政(zhèng)府的债务信用(yòng)提供了(le)保证。

　　这是因为(wèi)，美(měi)国作为手握美(měi)元(yuán)霸权的超(chāo)级大国，本身并不受到(dào)发行美钞的外在约束(shù)。如(rú)果美国政府开支无(wú)度、过度举债，将(jiāng)会导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么(me)其债权信用将受到损害，原有债权人权(quán)益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”这一(yī)内控举措，才能维持美(měi)国政府的(de)偿付信用，保(bǎo)证美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理(lǐ)论(lùn)上(shàng)也(yě)相当于是美方(fāng)对债(zhài)权人的一种信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频(pín)上调的美(měi)国(guó)债务上(shàng)限，为什么在现在会陷入(rù)无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要(yào)提高美国债务上限，往(wǎng)往需(xū)要美国(guó)国会两院的通(tōng)过。在此前的历(lì)史中，提(tí)高债(zhài)务上限在国会中绝大(dà)多数时候(hòu)类似于一个“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党并(bìng)不会对此进行过(guò)于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步(bù)沦为两党的(de)政治武器，被在野党用作了(le)与执(zhí)政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在(zài)当下(xià)美国两党分别占据两院多数席(xí)位的(de)分(fēn)裂背景下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院多(duō)数，而共和(hé)党占据众议(yì)院(yuàn)多(duō)数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和(hé)党(dǎng)人(rén)正试图利用债务(wù)上顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗(shàng)限(xiàn)的最后期限，向(xiàng)拜登总(zǒng)统施压，要求(qiú)他先同(tóng)意削减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民(mín)主党人坚持(chí)不愿让步，认为(wèi)应无条件提高债务上限(xiàn)，这就导致(zhì)了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美(měi)东时(shí)间周二（5月(yuè)16日(rì)）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论(lùn)提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意(yì)的(de)是，如(rú)果拜登和国(guó)会领袖(xiù)们(men)在周二仍无法(fǎ)取得突破性进展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本周三前往(wǎng)日本参加(jiā)G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并将在周末访(fǎng)问巴布(bù)亚(yà)新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下(xià)来留给拜(bài)登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年(nián)前，美(měi)国也曾上演(yǎn)过类似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的(de)违约风险：时任(rèn)美(měi)国总统奥(ào)巴马和(hé)众(zhòng)议院共(gòng)和党人在谈(tán)判最(zuì)后一刻，才就债务上限达成协议，勉(miǎn)强避(bì)免了一场债务违约(yuē)灾难(nán)。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在(zài)十年(nián)内削减9000亿美元(yuán)的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势(shì)也引(yǐn)发了(le)全球资本市(shì)场剧烈波动，美(měi)股一度(dù)大跌，并直接导致(zhì)标准(zhǔn)普尔首(shǒu)次下(xià)调美国的主权信用评级。这使得(dé)美国面临更高的借(jiè)贷成本——美国(guó)第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基(jī)本(běn)上抵消了当时两党谈判中的一(yī)些(xiē)成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述(shù)的市(shì)场(chǎng)动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的(de)是，从长期来看(kàn)，财政支(zhī)出削(xuē)减意味着(zhe)美国多年的预(yù)算紧缩，这可能(néng)会产生更严重的长期(qī)影响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智库经(jīng)济政(zhèng)策研(yán)究(jiū)所(suǒ)首席经济学家乔(qiáo)希(xī)·比文(wén)斯在回顾(gù)2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措(cuò)施时(shí)，我们仍处于相当低迷(mí)的经济中，并且(qiě)正(zhèng)处于从大衰退中复苏的(de)阶(jiē)段。他(tā)们只是让复苏(sū)持续(xù)的时间远远超过(guò)了应有的时间……在接下来的六七年里，美国(guó)政府(fǔ)没有提供真正有价值(zhí)的公共(gòng)产品(pǐn)和(hé)服务，因为(wèi)它(tā)们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这(zhè)场债务上限危机，也被许(xǔ)多人(rén)看作2011 年债务上限危机的(de)翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂(liè)局面(miàn)，美国(guó)经济也正(zhèng)处(chù)于(yú)类似(shì)的衰退(tuì)环境之中。即便(biàn)美国(guó)两党能够重演2011年(nián)的戏(xì)码，在最后(hòu)关头提高债务(wù)上限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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