在锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂电(diàn)厂商如何(hé)看(kàn)待？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值近(jìn)500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩(xuān)高科(kē)4月(yuè)28日举办媒(méi)体(tǐ)开放日(rì)上作出一系列判断。在交流中，公司管理层对(duì)中国基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已并不明(míng)显。这也在一(yī)定程度上反映了电池(chí)厂商们(men)近期去库存动(dòng)作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注(zhù)意的是(shì)，在国轩高科方面看(kàn)来，储能行业今年上升(shēng)空(kōng)间预计将(jiāng)高于(yú)动(dòng)力电池。换言之(zhī)，从增(zēng)速方(fāng)面看，储能有望(wàng)接(ji你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的ē)棒动力电池(chí)，带动电(diàn你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的)池厂商出(chū)货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为(wèi)锂电池核(hé)心原材(cái)料，碳(tàn)酸锂价格(gé)大起大(dà)落在(zài)市场上引起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也(yě)在一定程度(dù)上反映了锂价迅速上涨给下游带(dài)来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元(yuán)关(guān)口(kǒu)，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连(lián)续两日上(shàng)涨，两日内(nèi)分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成(chéng)振荡期。“我们(men)通过一(yī)季度观察来看，新能(néng)源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能(néng)行业在一季度(dù)是处于(yú)投标、招标(biāo)的(de)阶(jiē)段，第三(sān)季度将迎来大(dà)规模交付(fù)，而储能(néng)大规模(mó)交(jiāo)付会带(dài)来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持在(zài)这个区(qū)间之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率提升已经有了立竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从(cóng)毛(máo)利率(lǜ)方面(miàn)来看，国轩高(gāo)科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际(jì)上，同样(yàng)的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时(shí)代一季度(dù)毛利(lì)率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明显，但也提(tí)升(shēng)了(le)0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认(rèn)为，在(zài)碳酸锂回归理性(xìng)价格(gé)之(zhī)后，新能(néng)源汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增(zēng)长。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经(jīng)过一季度之(zhī)后，我(wǒ)们依然判断(duàn)今年新(xīn)能(néng)源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科也正在加(jiā)速产(chǎn)能扩张。其南京(jīng)基(jī)地(dì)智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动(dòng)力电池(chí)项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城(chéng)基地(dì)年(nián)产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科的一季报(bào)显示，其截至报告期(qī)末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占总(zǒng)资产比例(lì)为8.38％。在去(qù)年(nián)底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在(zài)江西宜(yí)春(chūn)碳(tàn)酸锂原材(cái)料有自产能(néng)力，因此其(qí)外(wài)购仅补充自产不(bù)足，“外购只(zhǐ)是(shì)缺(quē)多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科(kē)存货水位下降(jiàng)，也反映了(le)行业整体状况，不少电池(chí)厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度报(bào)告显示，其库存金(jīn)额已从年(nián)初的(de)766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一(yī)季报也显示，其存货金额从去(qù)年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已(yǐ)经有库存较低的电池厂商(shāng)提到(dào)，库存(cún)已(yǐ)恢复(fù)至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产材料均(jūn)维持极(jí)低库存，电池(chí)本身库(kù)存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电(diàn)解液(yè)库存(cún)周(zhōu)期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化(huà)需(xū)要一个月(yuè)时间，库存周期(qī)较长，而隔膜约(yuē)为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集中(zhōng)于(yú)上(shàng)游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游(yóu)材(cái)料库存极低，基本保(bǎo)持7天(tiān)的最低安全(quán)库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存(cún)的过程中(zhōng)，国轩高(gāo)科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利投(tóu)产(chǎn)，开始欧洲本地化(huà)运(yùn)营。其年报显示，2022年(nián)该(gāi)公司海外销售收入达(dá)到(dào)29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品供不(bù)应(yīng)求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁(níng)德(dé)时(shí)代也(yě)作(zuò)出判断(duàn)认为，储能方面今年预计增速将(jiāng)会比动力电池更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同(tóng)这(zhè)一观点。他(tā)预计，储能行业(yè)今年上升空间(jiān)预(yù)计(jì)会高于动力电(diàn)池，其(qí)中国外(wài)家储市场需求预(yù)计(jì)会在下半年放量，而(ér)国(guó)内(nèi)大储(chǔ)市(shì)场方面(miàn)，今年(nián)一季度处于招标(biāo)阶(jiē)段，自(zì)二季度(dù)开始将进入交付阶(jiē)段，目前相(xiāng)关(guān)产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年(nián)报数据(jù)显(xiǎn)示，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营(yíng)收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照(zhào)这一数据(jù)计算，储能业务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的(de)空间比动力电池上升空间更(gèng)大，“这是一个(gè)需(xū)求量(liàng)大(dà)于供(gōng)应量的领(lǐng)域，不(bù)存在需求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在(zài)家储环节，因(yīn)为涉(shè)及到用电(diàn)需求，每年到了第二(èr)季(jì)度开(kāi)始后才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游招(zhāo)标、立项都(dōu)在一季度，真正出货是(shì)在二季(jì)度(dù)以后，目前订单状况看来是供(gōng)不应求(qiú)。此外，海外的客户也正逐渐接受中(zhōng)国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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