五一(yī)长假期间，全(quán)球市场并不平(píng)静，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监(jiān)管机(jī)构已接管了(le)第一(yī)共(gòng)和银(yín)行，这是本轮(lún)美国银(yín)行业危机中第(dì)四家倒下的银行(xíng)，同(tóng)时也是美国历史(shǐ)上第二大的破产(chǎn)银行。此前(qián)我们多次强调，美国银行业危机远未结束(shù)，只是(shì)暂时止血而已。现(xiàn)在来看(kàn)，第一共和银(yín)行又倒下了。随着经济(jì)的(de)衰退，银行的资(zī)产将持续(xù)减值，高息(xī)又会令其成本抬升(shēng)，银行(xíng)的经营将持续恶(è)化，新(xīn)一轮银行业(yè)危机将再度爆发(fā)。

　　美国债务上限问题再度成(chéng)为焦点，美国政府债务规模将于(yú)19日触(chù)及31.4万亿美元的法(fǎ)定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动(dòng)，再次(cì)提高债务上限，避免政府部门停(tíng)摆及(jí)可能出现(xiàn)的(de)债务违约。当(dāng)地时间4月26日，美(měi)国国会众(zhòng)议院投票通过债务上限法案。这项法案提议(yì)提高美国(guó)31.4万亿美元的债务(wù)上限(xiàn)，以换取大幅削减政府支出。该法案(àn)规定(dìng)，联邦政府债务上(shàng)限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦(bāng)政(zhèng)府预算年均增长需(xū)控(kòng)制在1％。不过(guò)拜登(dēng)将否(fǒu)决(jué)众议(yì)院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案(àn)。白宫称众议院共和党人(rén)必须在没有任何要(yào)求和条件(jiàn)的情况下打(dǎ)消违约(yuē)的可能性，并解决债务上限问题(tí)。两党(dǎng)在提高债务上限问题(tí)上分歧很大，陷入(rù)僵局，这加剧(jù)了美(měi)债违约的风险。

　　美(měi)国财政部长耶伦当地时(shí)间5月1日(rì)致函众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中(zhōng)表示(shì)，美国政府可能“最早在6月1日”发生(shēng)债务违约，这将是美国历史上(shàng)的首(shǒu)次债(zhài)务违约。高盛认为，政(zhèng)府这回付不起“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年以来最高的一次(cì)。美(měi)国政府债务已逼近31.4万(wàn)亿(yì)美元，而美国去年国内(nèi)生产(chǎn)总值约23万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，这意味着(zhe)负债率(lǜ)约达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的把(bǎ)戏，债务雪球越滚越大。如(rú)果美元霸权仍(réng)在，美国(guó)可以一直这样(yàng)玩儿下去(qù)。但当前(qián)美元出现信用危(wēi)机，全球掀起(qǐ)去(qù)美(měi)元化(huà)浪潮，游戏很可能(néng)即将结束了。想借新来还旧，但(dàn)新债没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违约就只是(shì)时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球(qiú)经(jīng)济“金丝雀”之称的韩国(guó)，2022年(nián)贸易逆(nì)差不仅创(chuàng)下472亿美元的(de)历史(shǐ)新高，而(ér)且是(shì)自2008年全(quán)球金(jīn)融(róng)危机(jī)以来，时(shí)隔14年(nián)，再(zài)度出现(xiàn)贸易(yì)逆差。今年第一季度韩国出口同(tóng)比(bǐ)下(xià)降12.6％，至1515亿美(měi)元(yuán)。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口(kǒu)较去(qù)年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为(wèi)连续(xù)第六个月下降。其中，占韩国出口五分之一的半导(dǎo)体(tǐ)项(xiàng)目(mù)暴减35％，反(fǎn)映存储器(qì)芯片价格下(xià)跌(diē)，且需求疲乏。此外(wài)，3月份韩国对中国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间(jiān)，一个人掌握的(de)实时(shí)全球经济数据(jù)可能比(bǐ)任(rèn)何人都多(duō)，他(tā)称温和的衰退已(yǐ)经(jīng)出现。

　　金融危机的本质是债务危(wēi)机，因(yīn)为信贷会产生周期。有借(jiè)就要有还，借(jiè)钱的时候(hòu)扩大(dà)支出刺激(jī)经济增(zēng)长，而还钱的(de)时候要缩减支出又使得经济下滑(huá)。在高息背(bèi)景(jǐng)下，偿债成本上(shàng)升，资产价格下跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全(quán)球债务总(zǒng)量约为83万亿(yì)美元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美(měi)元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万(wàn)亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前(qián)全球债务规模(mó)是(shì)2008年的(de)3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是20聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗08聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗年的2.3倍。因此，本(běn)轮金融危机一旦(dàn)爆发，将超越08年(nián)。

　　从美股走势来(lái)看，标普指数期货(huò)虽(suī)然在5月1日再创新高，但次(cì)日(rì)即大幅(fú)回(huí)落，反(fǎn)弹大概(gài)率已经结束了(le)。从月(yuè)线来看，标普指数(shù)是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一(yī)轮C下跌将展(zhǎn)开。这将是月线级(jí)别的下跌，幅度(dù)会(huì)很大(dà)。

　　从(cóng)欧股来看(kàn)，欧洲50指数局部(bù)出现破位反(fǎn)抽，5月2日(rì)再度(dù)中阴(yīn)创新低(dī)，预示见顶的可能性已经非常大。欧(ōu)股目前仍处(chù)于(yú)高位(wèi)，这一次见顶很可能是历史(shǐ)性的大(dà)顶，未来(lái)下跌空间(jiān)巨(jù)大。此前(qián)我们已经强烈建议(yì)有权(quán)限的投(tóu)资者做(zuò)空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在(zài)欧佩克减产后出现大幅反弹，但目前已经(jīng)再度掉头向(xiàng)下。截(jié)至发(fā)文(wén)，WTI原油主力(lì)合约(yuē)已经触及(jí)70美元，预(yù)计3月(yuè)低点(diǎn)必将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美(měi)元(yuán)，而(ér)最终(zhōng)则很(hěn)可能(néng)跌破(pò)40美元(yuán)。

　　从国内期(qī)货(huò)的文华商品指数来看，去年11月低(dī)点已经被跌破。该(gāi)指数自去年7月(yuè)以(yǐ)来(lái)已经盘整9个月，一(yī)旦下(xià)跌则杀(shā)伤力巨大。本轮下跌可看作是(shì)C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月(yuè)低点，或许年内到不了，但也不(bù)会距离太(tài)远，最终极目(mù)标(biāo)则是将跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全球(qiú)空头(tóu)而言(yán)，等(děng)这(zhè)个机会已经很久(jiǔ)了(le)，金融危机(jī)本轮(lún)早就该爆发的，但由于(yú)美联储的无限量(liàng)QE，危机(jī)被(bèi)一再推后。但该来(lái)的(de)总会来，大放水是一剂毒(dú)药，迟到(dào)的危机将更加猛烈(liè)！本轮危机将是对全(quán)球的一次暴力去杠杆，将重建世(shì)界经济新(xīn)秩序。百年大变局不是说(shuō)着(zhe)玩儿的，我们将再(zài)度见证历史(shǐ)！

　　你(nǐ)说的(de)金融危机在哪(nǎ)里(lǐ)？怎么还(hái)不(bù)出现？哪里有(yǒu)什(shén)么金融危机？空头一直都(dōu)活在被质疑和(hé)嘲(cháo)笑的阴(yīn)影下。虽然多年以(yǐ)来，金融危机一直(zhí)没(méi)有出现，每当(dāng)你认(rèn)为它要出现的时候，最终却(què)发现它还是没有来，总(zǒng)是在希望与(yǔ)失望中(zhōng)不断轮(lún)回。但(dàn)无论如何，我(wǒ)一(yī)直(zhí)都相信超越08年的(de)世纪金(jīn)融(róng)危机一定(dìng)会爆发(fā)，我(wǒ)会像(xiàng)等初(chū)恋一(yī)样去等(děng)待它的到来。

　　你(nǐ)忘了(le)，划(huà)过伤口的冷风，在(zài)放(fàng)手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间(jiān)它依(yī)然走(zǒu)着；你怕了，恍然(rán)抬(tái)头梦却醒了。你会静(jìng)默，手握着星火等在至暗时刻；你被(bèi)击破，当熟悉(xī)呢喃(nán)又穿透耳朵(duǒ)。一个一个(gè)走过，一个一个错过，一遍(biàn)一遍来过，一次一次放过，一声(shēng)一(yī)声笑(xiào)着，一(yī)声一声吼着，一幕一幕(mù)闪(shǎn)着刺痛我(wǒ)。因为(wèi)享受(shòu)着(zhe)它的灿烂，因(yīn)为(wèi)忍受着(zhe)它的腐烂。你说别(bié)爱啊，又依依不舍(shě)。所(suǒ)以生(shēng)命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛(shèng)开？想不(bù)想(xiǎng)看燕子归(guī)来？如果都(dōu)回不(bù)来，那(nà)么我该为了(le)谁而存在？

　　胜利终(zhōng)将属于永不(bù)言弃(qì)，对真理执着追求(qiú)的人。雪崩将至，这一次，大(dà)空(kōng)头必(bì)将(jiāng)一(yī)战(zhàn)封神！

　　一定要(yào)看到(dào)花开，你(nǐ)一定等燕(yàn)子归来，想着他们都会(huì)回(huí)来，你誓死为(wèi)了这些而存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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