市场再迎(yíng)来风险管理新利器，科创50ETF期权上市在(zài)即。

　　5月12日证监会宣布(bù)，为健全多(duō)层(céng)次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，启动科创50ETF期权上市工作。同日，上(shàng)交所发文称，将(jiāng)在证(zhèng)监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市准(zhǔn)备。

　　截(jié)至目(mù)前，市(shì)面上已有8只(zhǐ)科(kē)创50ETF，合计(jì)规模超900亿元(yuán)，另外还有2只科创50成分(fēn)增强策(cè)略ETF。业内人士(shì)表示(shì)，随着(zhe)科创50ETF期权的上市，市场投资者将拥有更灵活的风(fēng)险管理(lǐ)工具，相应(yīng)的ETF市场容(róng)量、流动性、稳定性都将有(yǒu)所提(tí)升，更多吸引(yǐn)资金入(rù)市，也能(néng)更好地服务于科创板上市企业。

　　证监会(huì)还表示，自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权(quán)试(shì)点以(yǐ)来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪深交易所先(xiān)后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资(zī)金、稳(wěn)定现货市(shì)场的作用，为(wèi)进一(yī)步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅调整为20％

　　上交(jiāo)所表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，将(jiāng)总(zǒng)体沿(yán)用前期的风控措施(shī)，并根据科创板股(gǔ)票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行之有效的(de)风险防控和(hé)市场监管(guǎn)措施的基础上(shàng)，进一步(bù)做好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会(huì)也表(biǎo)示，一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续(xù)完善制度规(guī)则(zé)体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监(jiān)会将进一步完善(shàn)风险防(fáng)控机(jī)制，并根据市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只基于科(kē)创50指数的(de)场内(nèi)期(qī)权品种，证(zhèng)监会称，科(kē)创50ETF期权(quán)科技创新特色鲜(xiān)明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成(chéng)良好互补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大(dà)举措，是(shì)贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际(jì)金融中(zhōng)心建设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高(gāo)水(shuǐ)平改革(gé)开放决策部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的(de)交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的(de)示(shì)范引(yǐn)领作(zuò)用，不(bù)断(duàn)提(tí)升服务实(shí)体经济(jì)质效。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产品上市(shì)，对(duì)促进科创(chuàng)板企业(yè)进一步发挥科(kē)创(chuàng)能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义(yì)。上市科创50ETF期权(quán)，可有效满(mǎn)足(zú)科创板(b亲爱的让你㖭我下黑ǎn)投(tóu)资者风(fēng)险管(guǎn)理需要，有助(zhù)于科创板更好发挥(huī)资本(běn)市场(chǎng)改革试验(yàn)田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期(qī)权市场长期持续健(jiàn)康发展(zhǎn)意义(yì)重大。

　　首只基于科创50指数(shù)场内(nèi)期(qī)权

　　据上交(jiāo)所(suǒ)介(jiè)绍，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上市(shì)的集聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市公司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性(xìng)持续强化(huà)。

　　目前科创板尚缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管理工具(jù)，上交所根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其(qí)作为完善(shàn)科创板配套产品体(tǐ)系、提升科创(chuàng)板吸引力(lì)和流动性(xìng)、推进(jìn)科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革(gé)先行先试(shì)示范引领作(zuò)用的(de)重(zhòng)要举措。

　　据了解(jiě)，首批(pī)4只科创50ETF于(yú)2020年9月(yuè)28日成立(lì)，随后，在2021年，又有(yǒu)4只科创50ETF相继(jì)成(chéng)立。截至目前(qián)，市场上科创50ETF合计规(guī)模(mó)超900亿元，其中，规模(mó)最大(dà)华夏(xià)上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净(jìng)流入(rù)超440亿(yì)元(yuán)，是(shì)同期非货(huò)ETF市(shì)场(chǎng)最吸金ETF；规模位居(jū)第二位的是易方达上证科创板(bǎn)50ETF，最新(xīn)规模为(wèi)197.41亿元。

　　而(ér)早在科创板设立以来，市场对风险(xiǎn)管理工具(jù)的呼声(shēng)不断，由于涨(zhǎng)跌幅(fú)限制(zhì)比例为20％，投资者在投资科(kē)创板个股面临的价(jià)格波动(dòng)更大(dà)，因此，随着市场体量不断扩(kuò)张，风险管理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权(quán)的上市(shì)，将会(huì)给投(tóu)资者提供(gōng)更加(jiā)灵活的风险管理工具，使得投资(zī)者更有效率(lǜ)管理(lǐ)风(fēng)险的同时(shí)，能(néng)够有更(gèng)多(duō)的时间和(hé)精(jīng)力去(qù)关注标(biāo)的对应上(shàng)市公司的(de)投资价(jià)值。”中山大学岭南学院(yuàn)教授韩乾认为(wèi)，随着科创50ETF期权推出(chū)，相应的ETF现货市场的容量将有所扩大，提供更好的流动性，市场稳定性提升；也将(jiāng)为(wèi)市场带来更(gèng)多的增量资金，更(gèng)好地(dì)服务科创板上市企业(yè)。

　　事实(shí)上，ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的(de)金(jīn)融衍生(shēng)工具，在(zài)价格发现、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机(jī)制等方面发(fā)挥了重要作用。截至(zhì)目前，市场已(yǐ)上市7只ETF期权，且近年(nián)来ETF期权市场上新速度加(jiā)快(kuài)。在去年，就(jiù)有4只新品种上市，包括上交(jiāo)所旗下的(de)中证500ETF期权，深交所旗下的(de)创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权和深证(zhèng)100ETF期权。

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