今年1月(yuè)，美国政府债(zhài)务余额又一次触(chù)及(jí)法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约(yuē)的风(fēng)险之中。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦已(yǐ)经多次警告称(chēng)，如果(guǒ)国(guó)会(huì)不尽(jǐn)早采取行动(dòng)暂停(tíng)或提高债务上限，美国政府最(zuì)早可能6月1日(rì)出(chū)现债务(wù)违约——而这将(jiāng)对全球经济和金融产(chǎn)生“灾(zāi)难(nán)性(xìng)影响”。

　　美国(guó)面(miàn)临债务违约风险、两党(dǎng)就提高债务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎(hū)频频上演。那么，引发这(zhè)一危机(jī)的(d半夜被C醒是一种什么样的感受e)根本——美国债务(wù)和债务上限究竟(jìng)是(shì)怎么回事(shì)？美国债务为何(hé)不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人为地(dì)给(gěi)债务(wù)设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上限，我们需要先了(le)解美国政府的(de)债务从何而来(lái)，以及其为(wèi)何频频逼(bī)近上(shàng)限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部(bù)分时期都处于(yú)财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出(chū)在多数(shù)总(zǒng)统任(rèn)期内都高于其财政(zhèng)收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯(guàn)例(lì)，而(ér)政府债务规模也一直随着政府(fǔ)赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在(zài)近年疯(fēng)狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一(yī)方面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克(kè)战(zhàn)争使得美国政府背负了庞大支出(chū)压(yā)力，另一方面，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致(zhì)政(zhèng)府(fǔ)医疗支出不(bù)断上升(shēng)，拜(bài)登政府推出的(de)大(dà)规模基(jī)建政策(cè)导致财政(zhèng)支(zhī)出大(dà)增等。

　　与(yǔ)此同时，美国(guó)政府的税收(shōu)收入(rù)并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了(le)减税政策之后，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的(de)双重压力(lì)下，美国的(de)赤(chì)字规(guī)模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大(dà)，债务规模也就因此(cǐ)不(bù)断攀升，在(zài)近年来频频逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债(zhài)务为何(hé)会有上限？

　　而美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务上限(xiàn)的(de)出现，则(zé)最早可以追溯到上世纪初(chū)的第一(yī)次世(shì)界(jiè)大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没(méi)有明确(què)的“债(zhài)务上(shàng)限”，那(nà)时候只要白(bái)宫要发(fā)债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战使得美(měi)国政府开支愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发部(bù)分美国议员(yuán)提出的(de)反对（也有一些议(yì)员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二自由债券(quàn)法(fǎ)案》，首次(cì)对(duì)联邦债务进行限额规定，以此来限制政(zhèng)府(fǔ)发债的规模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入(rù)第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上(shàng)正式确立了对(duì)美国(guó)政府债(zhài)务总(zǒng)额的限(xiàn)制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了(le)修订，以更改上限(xiàn)金额。从(cóng)此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地(dì)成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美(měi)国债务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党(dǎng)已经提高了78次债务上限，平(píng)均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期(qī)间(jiān)曾提高(gāo)49次，民主党总统(tǒng)执(zhí)政期间共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来，美(měi)国债务上限(xiàn)的上(shàng)调幅(fú)度进一步加大，在最(zuì)近几届总统(tǒng)任(rèn)期内更是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最新债(zhài)务上限为18万(wàn)亿(yì)美元（2半夜被C醒是一种什么样的感受015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美(měi)国国会暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府的支出限制(zhì)，这导(dǎo)致美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上(shàng)限，美国债务上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说(s半夜被C醒是一种什么样的感受huō)，“债(zhài)务上限”是(shì)美国国会为联邦政(zhèng)府设定的举债的(de)最高额度，一(yī)旦(dàn)触及(jí)这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限(xiàn)，否(fǒu)则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人(rén)会疑惑，美国政(zhèng)府为什(shén)么要(yào)“自(zì)我限制”，不(bù)能直接取消掉债(zhài)务上(shàng)限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所(suǒ)以的(de)举债，但从理论上(shàng)来说(shuō)，这一限制也同时对其美国政府(fǔ)的(de)债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国(guó)作为手握(wò)美元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受到发行(xíng)美(měi)钞的外(wài)在约束。如果美国政(zhèng)府开支(zhī)无(wú)度、过(guò)度举债，将会导致美元(yuán)贬(biǎn)值(zhí)、通(tōng)胀失控，那(nà)么其债权(quán)信用将受到损害，原有(yǒu)债权人权益也(yě)会遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这一内(nèi)控举措(cuò)，才能维(wéi)持美国政府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权(quán)地位。换句话来说，“债务上限”理论上也(yě)相(xiāng)当于是美方对债权(quán)人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难以(yǐ)提高了(le)？

　　那(nà)么(me)，在过去被频频上调的美国债务上限，为(wèi)什么在(zài)现在会陷入(rù)无法上调的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提高(gāo)美(měi)国债务上(shàng)限，往往需(xū)要美国国会两院的(de)通过。在此前(qián)的(de)历史中，提高债务上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不会对(duì)此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美(měi)国党派分歧不断扩(kuò)大，债务上(shàng)限问题(tí)逐步沦为两党的政治(zhì)武器，被(bèi)在野党(dǎng)用作(zuò)了与执政党讨(tǎo)价还价(jià)的(de)砝(fá)码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分别占据两(liǎng)院多(duō)数席位的分裂背景下，这一斗争就显得(dé)尤为(wèi)激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据(jù)参议院多数(shù)，而共(gòng)和党占据(jù)众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和(hé)国会共和(hé)党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正(zhèng)试图利用债务上(shàng)限(xiàn)的最(zuì)后期(qī)限，向拜登总(zǒng)统施压，要求(qiú)他先(xiān)同意削(xuē)减开支(zhī)，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认为(wèi)应(yīng)无条件提(tí)高债务上限，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人(rén)会面，讨论提高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和(hé)国会(huì)领袖们在周二仍(réng)无法取得突破(pò)性进展，这(zhè)场危机恐怕(pà)真就要无限(xiàn)逼近债务违约的(de)“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登已(yǐ)经计划于本周三(sān)前(qián)往日本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周(zhōu)末访问巴布亚(yà)新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋(yáng)洲国家峰(fēng)会，这意味(wèi)着接下来留给拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十(shí)多年前，美国(guó)也曾上演过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面(miàn)临(lín)类似严峻的(de)违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共(gòng)和党人在(zài)谈判(pàn)最后(hòu)一刻，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉强避(bì)免了一场(chǎng)债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后(hòu)关(guān)头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿(yì)美元的财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便(biàn)没有真正(zhèng)违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势(shì)也引(yǐn)发了全(quán)球(qiú)资本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度(dù)大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下(xià)调(diào)美国的(de)主权信用评(píng)级(jí)。这使得美国面临(lín)更高的借贷成本——美国(guó)第二(èr)年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继(jì)续上涨，基本(běn)上抵消了当(dāng)时两党谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济(jì)学家来说(shuō)，上述的市场动荡也(yě)只(zhǐ)是短(duǎn)期影响(xiǎng)。而更重要的是(shì)，从(cóng)长期来看(kàn)，财(cái)政支(zhī)出(chū)削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期(qī)影响——比如拖(tuō)累(lèi)美(měi)国(guó)的经济(jì)复(fù)苏。

　　美(měi)国左翼智库经(jīng)济(jì)政策研(yán)究(jiū)所首席经济学(xué)家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机(jī)时(shí)表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我们仍(réng)处于(yú)相(xiāng)当(dāng)低迷的经济中，并且(qiě)正处于从(cóng)大衰(shuāi)退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复(fù)苏持(chí)续的时间远远超(chāo)过了(le)应有的时间(jiān)……在接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没(méi)有提(tí)供真正有价值的公共产品和服务(wù)，因为它们(men)（财政支出(chū)）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机(jī)，也(yě)被(bèi)许(xǔ)多人看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国国会面临(lín)类似的分裂(liè)局面，美国经济也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中(zhōng)。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在(zài)最(zuì)后关头提高债务(wù)上限，由此带来的短期市场(chǎng)动荡和长期经(jīng)济(jì)损害(hài)，恐怕也将再次重演。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 半夜被C醒是一种什么样的感受