在(zài)华尔街经济学家和央行官员争(zhēng)论美(měi)国(guó)经济是否以及(jí)何时会陷入衰退之际，大型基金经理(lǐ)们并没(méi)有(yǒu)坐等(děng)答案揭晓。

　　智通财经APP了解到(dào)，越(yuè)来越多的专业选股(gǔ)人士将资金从(cóng)银行等对经济敏感的股票中撤出，转而(ér)投资公用事业和基本消费品(pǐn)等(děng)在经济低迷时(shí)期被视为具有弹性的股(gǔ)票。

　　美国(guó)银行(xíng)汇编的数(shù)据显(xiǎn)示，同时做多(duō)和做空(kōng)的对冲基金已龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思将其周期性股票与防御性股票的比(bǐ)例降(jiàng)至至少2012年以(yǐ)来的最低水平(píng)。对于(yú)只(zhǐ)做多的基金经理(lǐ)来说，他(tā)们(men)对周期性公司(这些公司的(de)命运取决于商(shāng)业周(zhōu)期的起伏)的相(xiāng)对敞口接近2008年以来的最低水平。

　　这一切都突(tū)显了(le)主(zhǔ)动投(tóu)资领域的(de)悲观情绪仍在加(jiā)剧，尽管美股(gǔ)从去(qù)年10月低点反(fǎn)弹，增(zēng)加(jiā)了5万亿美元的市值。

　　总而言之(zhī)，以Savita Subramanian 为首的美国银行策略(lüè)师表示，主动(dòng)选股者(zhě)“为2009年式(shì)的衰退做好了准备”。

　　周期股相对防御股(gǔ)的比例降至近(jìn)10年(nián)低点(diǎn)

　　最近对防御(yù)股(gǔ)的偏好与去年不同，当(dāng)时对(duì)衰(shuāi)退的(de)担忧蔓延，主动型基金紧紧抓住周期股。这(zhè)一(yī)立场表明，人们相信(xìn)美联储有(yǒu)能力通(tōng)过积极的抗通胀行动实(shí)现软着陆。现在，这种乐(lè)观(guān)情绪已经消散。

　　行业仓位数据进一(yī)步证明，专(zhuān)业人士(shì)持续(xù)看(kàn)空股市。在美(měi)国银(yín)行4月份对基金经理的最(zuì)新调(diào)查中(zhōng)，现金持(chí)有量保持在较高水平，相对于股票(piào)，债(zhài)券(quàn)比(bǐ)2009年以来(lái)的任何时候都更受(shòu)青睐。

　　高盛合伙人Joh龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思n Flood上(shàng)周表示，在市场(chǎng)开始逃离时(shí)，只做多的基金被迫成(chéng)为FOMO(害怕错过)买家。

　　值得注意的(de)是，选股者的谨慎态度与基于图表信号(hào)配置资(zī)产(chǎn)的计算机驱动策略形成了鲜(xiān)明对(duì)比(bǐ)。由于股(gǔ)市稳(wěn)步上(shàng)涨和市场波动性下降，趋(qū)势追踪基金(jīn)和波动性(xìng)目标基金等系统性(xìng)资金管(guǎn)理公(gōng)司近(jìn)几个月增加了股票持有量。

　　德(dé)意志银行的投资(zī)者(zhě)仓位模型最能(néng)说明这种(zhǒng)分歧立场。德意志银行(xíng)称，量化基金继(jì)续(xù)抢(qiǎng)购股票，而(ér)自由裁量投资者的敞口(kǒu)已降(jiàng)至一年区(qū)间的底(dǐ)部(bù)。

　　看空者将 2023 年股市反弹的(de)很大一部分(fēn)归因(yīn)于那些对价格不敏感的量(liàng)化投资者，他们别无选择，只(zhǐ)能在(zài)股价上涨时(shí)买(mǎi)入(rù)股票。看空者还警告称，持续数(shù)月的(de)股市反弹是不(bù)可(kě)持续的。由于标普500指数几次突(tū)破4200点的(de)尝试都以失败(bài)告终，缺乏(fá)动能可能会限制(zhì)量化基(jī)金的(de)需求。另一(yī)方面，新一轮的抛售可能(néng)会促使量化基金改变路(lù)线，并退出股(gǔ)市。

　　好于预期的经济(jì)数据和企业财报也提振股市(shì)。尽(jǐn)管各公司在本财报季的业绩(jì)超(chāo)出预期，但(dàn)目前来(lái)看，这还不足以让(ràng)龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思美国企(qǐ)业重回增长(zhǎng)轨道。就连(lián)美联储官(guān)员也预测今年晚(wǎn)些(xiē)时候会出现“温和衰退”。

　　不过(guò)，美国银(yín)行的Subramanian表示，以史为鉴，过早地为经济(jì)衰退做准备(bèi)而采取防御措施，最终可(kě)能(néng)会付出高(gāo)昂的代价。

　　Subramanian发(fā)现10个最具周期性的行业往往在(zài)衰退前的6个月内表现优异。直(zhí)到真正的经(jīng)济衰退到来，防御(yù)性股票才开(kāi)始大放异彩，尽管(guǎn)它们的领先地位通常会在下行周期(qī)结束前(qián)逆转。

　　美国银行的经济(jì)学家(jiā)预计(jì)，美国(guó)经济(jì)衰退将从第三季度开始。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思