本轮新股中(zhōng)，有不少风口的企业，但基本(běn)面(miàn)都非(fēi)常垃(lā)圾，虽(suī)然表面看看似(shì)乎都有亮点，但仔(zǎi)细看看就(jiù)发现大都(dōu)是垃(lā)圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半导体晶圆生产代工服(fú)务，为客(kè)户提供150-55nm不(bù)同制程(chéng)工艺(yì)，成立5年(nián)就成长为中国大陆收入(rù)第(dì)三大、12英寸晶(jīng)圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据(jù)集(jí)成电路产业(yè)发展规(guī)划(huà)及“芯屏(píng)器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引进国际(jì)知名(míng)企业合(hé)作设立晶(jīng)圆代(dài)工厂，此后，晶(jīng)合(hé)集成正式筹(chóu)划建设。成(chéng)立至今，晶(jīng)合集成已成为国内(nèi)面(miàn)板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企(qǐ)业，疫(yì)情(qíng)后业绩爆(bào)发(fā)，利润此前一(yī)直(zhí)大幅亏损，22年(nián)依靠收入(rù)和产品价格(gé)上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行业需(xū)求(qiú)大幅下滑，公(gōng)司选(xuǎn)择了业绩(jì)最好的时候上市，此后走下(xià)坡路(lù)是必(bì)然的，23Q1公(gōng)司(sī)首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为龙头，强专科(kē)、小综合(hé)的发展模式，形成覆(fù)盖(gài)全(quán)国核心区域的(de)医疗服务网(wǎng)。服务病种(zhǒng)涵盖神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊髓(suǐ)脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括(kuò)妇科(kē)、儿科、内科(kē)、外科、疼(téng)痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一般(bān)般，民营医院里毛利率算比较低的那(nà)一档，未来(lái)主要看扩(kuò)张(zhāng)，也要小(xiǎo)心(xīn)政策的(de)影响，个(gè)人感觉比如几个(gè)国(guó)企医院(yuàn)（不论是收入增速还是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密(mì)狭(xiá)缝式(shì)涂(tú)布模头产品的设(shè)计、研(yán)发和生产及涂(tú)布(bù)技(jì)术(shù)产业化整体解决方案能(néng)力(lì)的(de)高(gāo)新技(jì)术企业。高精密(mì)狭(xiá)缝式涂布模(mó)头(tóu)为锂电池生产涂布机的核心部件，涂(tú)布是继制备正负极浆料完成(chéng)后的(de)下一道工序，是(shì)锂电(diàn)池生(shēng)产前段(duàn)工(gōng)序(xù)的核(hé)心环节，目的是将(jiāng)正(zhèng)负(fù)极浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝铜箔(bó)上(shàng)。目前(qián)，曼(màn)恩斯(sī)特(tè)产品广泛应用于(yú)锂离子(zi)电池(chí)涂布、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢燃料电池电极涂布(bù)、液晶显(xiǎn)示中的(de)薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩更进一步，但行业(yè)基本(běn)见顶，下游需求(qiú)大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，上(shàng)游锂矿价格大幅下(xià)滑(huá)，且(qiě)公司只是生产过程中很小的一块市场，天花板非常低(dī)，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于(yú)2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是一家(jiā)专注于功率、传(chuán)感和传(chuán)输应用领(lǐng)域，提供模拟芯片及模(mó)块封装的代工(gōng)服务的(de)制造商(shāng)。中(zhōng)芯集成(chéng)以晶圆代工为起点(diǎn)，向下延伸到模组封装，为国内外客户提(tí)供一站式代工解决方案，为功率、传感和传(chuán)输等领域的(de)半导(dǎo)体产品(pǐn)公司提(tí)供完整(zhěng)生(shēng)产(chǎn)制(zhì)造平台网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思，支(zhī)持客户研发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国(guó)际关联企业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由于规(guī)模扩(kuò)大太快，折旧(jiù)研发投入(rù)初期(qī)非常高，因(yīn)此利(lì)润大幅亏(kuī)损，好不容易快熬出头了(le)（资本支出(chū)高峰在22年结束），公(gōng)司(sī)也预(yù)期23年底会转为盈利，但下游需求在(zài)23年大幅放(fàng)缓，公(gōng)司(sī)面对的(de)压力显然是要(yào)比(bǐ)那些(xiē)已经规模化完成有(yǒu)利润的(de)公(gōng)司大得多，且公司过于依赖中(zhōng)芯国际(jì)，未(wèi)来还有(yǒu)可(kě)能面临同业竞争而收(shōu)回许可的(de)风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事(shì)分(fēn)散染料及(jí)其滤饼的研发(fā)、生产及(jí)销售，产品以(yǐ)中高端分散染料为主，主要(yào)用于涤纶(lún)及其混纺织物的染色和印花(huā)，经分散染料印染加工的化纤纺(fǎng)织品，色泽(zé)艳(yàn)丽，耐洗牢度(dù)优良，用途广泛。其中部分终端应用(yòng)品牌包括：安(ān)踏(tà)、李宁、阿迪达斯(sī)、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公(gōng)司，毫(háo)无亮点，业绩(jì)在19年后(hòu)一(yī)路下滑，22年利(lì)润只有(yǒu)19年的一半(bàn)都不到(dào)，下游服装行业景气(qì)度也一般，不(bù)关注了(le)。

　　六(liù)、友车科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车成立于2003年，自设立(lì)以来，公司(sī)主营业(yè)务(wù)一直聚焦于汽车行业(yè)营销与后市场网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思服务领(lǐng)域，为客户提供相关软件产(chǎn)品及(jí)服务(wù)。2010年被用友(yǒu)网络(luò)收购(gòu)后，公(gōng)司(sī)继续独(dú)立经营上述业务。用(yòng)友(yǒu)汽车主(zhǔ)要面向汽(qì)车行业的整车厂、经销商、服务站等(děng)客(kè)户，提供(gōng)营销(xiāo)与(yǔ)后市场服务领域(yù)的数智化解决方案、云服务(wù)、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车(chē)软(ruǎn)件(jiàn)服务，汽车(chē)数字化是趋势(shì)，且随着人均(jūn)保有量的(de)增(zēng)长，公司(sī)行业前景不算很差，但公司自身技术含量较低，产品以(yǐ)车企营销系统为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车(chē)行(xíng)业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月(yuè)的经纬股份主要从事电力工(gōng)程(chéng)技术服务(wù)及(jí)地(dì)理信(xìn)息技术服务。电力工程技(jì)术(shù)服务(wù)占主营(yíng)业务收入比(bǐ)重超过80％，是公司主(zhǔ)要收入和利(lì)润来源。电力工程技术服务主(zhǔ)要系为电网(wǎng)企业、工商业(yè)企(qǐ)业电力相关工程提供规划(huà)咨(zī)询、设计、工程(chéng)建(jiàn)设等服(fú)务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是电力工程技术服务(wù)收(shōu)入为(wèi)主，比(bǐ)较依赖内蒙和(hé)浙(zhè)江地(dì)区的国(guó)家电网(wǎng)，本质上是(shì)工程类企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金流(liú)差(chà)，不关(guān)注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智微是一(yī)家为智能手机、物(wù)联网等(děng)领(lǐng)域提供射频前(qián)端的芯片设计公司(sī)，主(zhǔ)营(yíng)业务为(wèi)射频前(qián)端芯片(piàn)及模(mó)组的研发(fā)、设计和销售。慧智微具备(bèi)全套射频前端芯片(piàn)设计能力(lì)和集成化模组(zǔ)研发能(néng)力(lì)，技术体系以功率放大器(qì)（PA）的设(shè)计能(néng)力为核(hé)心，兼具(jù)低噪(zào)声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成(chéng)无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能力，产品(pǐn)系列(liè)覆盖的通信频段需(xū)求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的(de)5G重(zhòng)耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等(děng)，可为(wèi)客户提供无线(xiàn)通(tōng)信射频前端(duān)发射模(mó)组、接收(shōu)模组等。

　　射(shè)频前端芯片模组公司，下游主要是消费电子(zi)，22年(nián)业绩大(dà)幅放缓，下游砍单存(cún)货大(dà)幅(fú)增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要是(shì)大(dà)量研发投入(rù)，但高(gāo)研发下，公司毛利率极低，远低于(yú)同行业公司(sī)，但即便这(zhè)样，估值却(què)一路上(shàng)升到150亿(yì)，在IPO之(zhī)前大量(liàng)机(jī)构（近40家）参股(gǔ)（未来解(jiě)禁(jìn)后都会成为抛售的(de)主力(lì)）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现(xiàn)在风口，很(hěn)可能被炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从事(shì)防空预警雷(léi)达(dá)研发(fā)、生产、销售(shòu)和服务的(de)国(guó)家级高新(xīn)技术和(hé)专精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配套装备，重点供应国(guó)内军方客(kè)户和军工(gōng)集团(tuán)。成(chéng)立(lì)至今，航(háng)天南湖(hú)已成为我国防空(kōng)预警雷达主(zhǔ)要(yào)生产单(dān)位之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回(huí)到20年(nián)，且关(guān)联交易(yì)占比越(yuè)来越高，对(duì)于这种(zhǒng)客户(hù)不透明(míng)度极(jí)高(gāo)的军工企业，实在无法(fǎ)判(pàn)断(duàn)未来的(de)价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手(shǒu)是(shì)一家互联网数(shù)字(zì)化虚拟商(shāng)品综(zōng)合服务(wù)提供商，主要为移动互联网(wǎng)相关场(chǎng)景客户提供移动互联网(wǎng)数(shù)字化(huà)虚拟(nǐ)商品聚合运(yùn)营、融合运营(yíng)、分(fēn)发运营等综合运营(yíng)服务，为物联网相(xiāng)关场景提(tí)供物联网流(liú)量接入、硬件(jiàn)方案(àn)、场景(jǐng)应用等综(zōng)合解决方案及云终端(duān)解决(jué)方案，并根据(jù)客户需求提供定制化的(de)运营(yíng)支撑服务(wù)及技术服务。一家售(shòu)卖移动(dòng)流量、话(huà)费、爱优芒会员卡等(děng)数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利模式是获得购销差价或(huò)服务(wù)佣(yōng)金(jīn)，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流(liú)量中间商，互(hù)联网卖流(liú)量的公司，主要是卖视(shì)频会员和(hé)其(qí)他通用流量(liàng)，业绩过去(qù)几年看(kàn)起来不错，但公司(sī)现金流越来越(yuè)差，且互联网流量已经(jīng)见(jiàn)顶，大互联网(wǎng)公司越(yuè)来越不依赖买(mǎi)量(liàng)来(lái)拓广业务，感(gǎn)觉上(shàng)市就(jiù)是业绩(jì)顶峰。

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