金(jīn)融界5月11日消息 央(yāng)行今日发布2023年4月份金融(róng)数据。4月末，广义货币(bì)（M2）余额(é精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思)280.85万(wàn)亿(yì)元，同比增长12.4%，增(zēng)速比上月末低0.3个(gè)百分点，比上年同期高1.9个百分点。初步统计(jì)，2023年4月社会(huì)融资规模(mó)增量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其中(zhōng)，对(duì)实(shí)体经济发放的人民币贷款增加4431亿元，同比多增(zēng)729亿元(yuán)；对实体经济(jì)发放的外币贷款折合人民币减(jiǎn)少319亿(yì)元(yuán)，同比少减(jiǎn)441亿元。

　　此外(wài)，4月(yuè)份人民币存款减少4609亿元(yuán)，同比(bǐ)多减5524亿元。其中，住户存款减少(shǎo)1.2万亿元，非金融企业(yè)存款减少(shǎo)1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非银(yín)行(xíng)业(yè)金融机(jī)构存款增加2912亿元。4月末(mò)，外(wài)币存款余额8819亿美元，同(tóng)比下降11.6％。4月份(fèn)外(wài)币存款减少296亿美元(yuán)，同比(bǐ)少减(jiǎn)192亿美元(yuán)。

　　申万宏(hóng)源速评认为，M2同比回落(luò)，主(zhǔ)因居民存款13个月以来同比首次转为减(jiǎn)少，但(dàn)更可能重回表外(wài)资产，而(ér)非(fēi)用于消费，消费在(zài)二季度同样(yàng)处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至(zhì)12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个月以(yǐ)来首次(cì)转(zhuǎn)负。4月居民存(cún)款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。

　　对此(cǐ)，中信证(zhèng)券点评(píng)如下：在经历了一季度的(de)爆发(fā)式(shì精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思)增长(zhǎng)后(hòu)，信贷在4月明显回落(luò)。从结构上来(lái)看，居民部(bù)门(mén)再次“缩表(biǎo)”，不过企业中长(zhǎng)期贷款有较强韧性。信贷回落(luò)可能是因为一季度透支了部分银行信(xìn)贷额(é)度(dù)和(hé)企业(yè)信贷需求，而且4月地(dì)产(chǎn)销售也边际走弱。社融增速与上月持平，非标融资持(chí)续好转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏源申(shēn)万(wàn)宏源认为(wèi)，M2同比回落(luò)主(zhǔ)因居民存款13个月以来同比(bǐ)首次转为减少，但更可能重(zhòng)回表(biǎo)外资产，而(ér)非(fēi)用(yòng)于消(xiāo)费，消费(fèi)在二季度同样处于(yú)“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于居民(mín)贷款(kuǎn)13个月以(yǐ)来首次转负(fù)。4月居民(mín)存款减少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月(yuè)M1同比回升0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点(diǎn)至7.6%，主要(yào)源于(yú)个人存款的流出而非企(qǐ)业活期(qī)存款大幅改善，和地产销(xiāo)售的再度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月份人民(mín)币存(cún)款大幅减少(shǎo)的问题，中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)认为是季节性波动(dòng)。因为银(yín)行倾向于(yú)让理财产品在(zài)季(jì)末到期(qī)，使(shǐ)资(zī)金回(huí)流成存款，以应对考核(hé)，然后在下(xià)季初(chū)发(fā)行新(xīn)的理(lǐ)财产品承接。因此居民存款在季末季(jì)初常出现波动(dòng)。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上(shàng)月(yuè)提高0.2个百分点，或许反映了(le)企(qǐ)业经营活(huó)跃度有(yǒu)所提升。

　　招商宏观与(yǔ)中信证(zhèng)券看(kàn)法较为一(yī)致，招商(shāng)宏(hóng)观表示居民存款减少符合(hé)季节性规律。在本月数据中，居民端出现(xiàn)了新增存款，新增贷款同时收缩的情况。从历史(shǐ)规律来看，4月及7月一般是居(jū)民存款减少的时点。以(yǐ)4月为例(lì)，今年1.2万亿居民(mín)存款的减少量少于(yú)2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万(wàn)亿）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目前无法从(cóng)4月数据得(dé)出类似(shì)居(jū)民加速偿还(hái)房贷(dài)等结(jié)论。

　　对于居(jū)民存款的去向问题(tí)，申万(wàn)宏源分(fēn)析认为4月(yuè)居(jū)民(mín)存(cún)款减(jiǎn)少更可(kě)能去向表外资产，而非消费(fèi)领域。

　　对(duì)于4月(yuè)的信贷(dài)结构问题(tí)，招(zhāo)商(shāng)宏观表示(shì)在放缓(huǎn)的信(xìn)贷投放中，结构(gòu)特(tè)征依然明显。企业中长期贷(dài)款贡献了新(xīn)增信贷(dài)的绝大部分，居民端中长期(qī)信(xìn)贷出现(xiàn)收缩。这种结构(gòu)特征反映了居民端在前期购房需求脉(mài)冲(chōng)式释放后信(xìn)心仍然(rán)不足的情况(kuàng)。如果没有进一步的政策(cè)支撑，不排除居民端新增信贷量(liàng)会持续维持在低位。

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