钠电池产能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃(nǎi)至94亿投资(zī)，传(chuán)艺科(kē)技(jì)是真跨界(jiè)还(hái)是奢望，飙涨后又(yòu)腰斩的股价似乎(hū)已经给出注(zhù)脚(jiǎo)。

　　去年(nián)6月以来，萦(yíng)绕在键盘生产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这个热门(mén)又(yòu)令(lìng)人遐想的题材搭配公司释放钠电池项目进展(zhǎn)的“积极主动”，在(zài)2022年刺激着传艺科(kē)技(jì)股(gǔ)价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连(lián)板”和“五连板(bǎn)”妖股走势。然去(qù)年(nián)末以来，抛“利好消息”催涨(zhǎng)股价的套(tào)路完全失(shī)灵，股价又在(zài)4个(gè)多月时(shí)间极速腰斩。即便(biàn)是3月末扔(rēng)出(chū)30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池(chí)项目(mù)，传艺(yì)科技也只收获了短暂(zàn)的(de)上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山(shān)车式的涨跌折(zhé)射的是市(shì)场对传艺科技(jì)高调(diào)跨界钠电赛道故事的(de)怀疑：从宣布跨界(jiè)到现(xiàn)在，时间不过10多月，规划(huà)产(chǎn)能已经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的(de)传艺科技如(rú)何(hé)撬动54亿(yì)元乃至94亿(yì)元的投资成本？巨(jù)头环伺(cì)、落地产能(néng)骤(zhòu)增(zēng)、锂价持续下行(xíng)，在愈加(jiā)拥挤的赛道上，夸下(xià)海口的(de)产能又该如(rú)何消化？过往投资计划频频“跳票”、实际效益与预期天差地别(bié)等“黑历(lì)史”在前，“大跃进(jìn)”的新项目如何让(ràng)人信服？

　　跨界钠(nà)电池，股价“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离子电池便(biàn)与(yǔ)锂离子(zi)电池同时期萌(méng)芽，但由(yóu)于钠(nà)电负极(jí)嵌钠能力较弱、钠电池能(néng)量密度较低，导(dǎo)致其研(yán)发进度大大落后于(yú)了锂电(diàn)池。直到(dào)2020年后(hòu)，随着(zhe)钠电(diàn)关(guān)键技术完成(chéng)突破以及锂价(jià)不断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之(zhī)一(yī)重(zhòng)回人们重视。尤其2021年(nián)7月(yuè)，宁(níng)德时(shí)代推出第一代钠离子电(diàn)池，掀起钠(nà)电风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴(bào)涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺(yì)科技(jì)于去年(nián)6月22日晚间高(gāo)调宣布入局。彼时的公告显示(shì)，公司(sī)拟投资3000万元通过全资(zī)子公司江苏智纬电子科技有(yǒu)限公司（以下简称(chēng)“智(zhì)纬电子”） 同海盈汇鑫(xīn)企业、自(zì)然人杨磊和杨崇义合作设立控股(gǔ)孙公(gōng)司江苏传艺钠电科技有(yǒu)限公司（公司持股75％，以下简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传艺科技旋(xuán)即涨停，当(dāng)日盘(pán)后(hòu)公司迫不及待召开电话(huà)会议(yì)，向(xiàng)合计64名分析师和个(gè)人(rén)投资(zī)者披露跨界钠(nà)电的(de)各种细节。根(gēn)据规(guī)划，传艺(yì)科技(jì)钠电池项目中试线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投产，二期(qī)计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更(gèng)加疯涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺(yì)科技宣布跨界后一口气收出7个(gè)涨(zhǎng)停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了(le)钠(nà)电消息催涨股价的前车在前(qián)，传艺科技开始有意无意地“主动”披露钠电项目进展(zhǎn)，而公(gōng)司股价也往(wǎng)往在公告披(pī)露后(hòu)录得(dé)大幅上(shàng)涨。去年12月5日盘(pán)中，公司股价一(yī)度(dù)摸高至(zhì)54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右的温吞股价，不到半(bàn)年的(de)时间已(yǐ)翻(fān)了逾5倍。

　　但此后，公司(sī)股价开(kāi)始掉头向下，无论其如何发布(bù)“利好”消息(xī)，股价也再难掀大风浪，反而随(suí)着时间的推移(yí)，迅速回(huí)落。截至(zhì)4月20日收盘，报28.14元/股，4个(gè)多月时(shí)间(jiān)已经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一提的(de)是，由(yóu)于在2022年6月(yuè)23日盘后，公司(sī)迫(pò)切(qiè)召开电话会并在《投资者关系(xì)活(huó)动记录表》中对外发布钠(nà)电(diàn)池业务未来(lái)规(guī)划、技术水平等涉及公司(sī)经(jīng)营的(de)重大(dà)信息，但直至2022年(nián)7月9日才正式通过《关于对(duì)深圳证(zhèng)券交易所关注函回复的公告》补充披露相关事(shì)项(xiàng)，传艺科技及公司董(dǒng)事长兼(jiān)总(zǒng)经理邹伟民、时(shí)任(rèn)董秘(mì)许小丽还遭深交(jiāo)所通报批评(píng)。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从哪里来？

　　回看传(chuán)艺科技股价“过山车”式(shì)上下，背后纵有游资推波助澜，但归根结底还是(shì)其资金(jīn)有(yǒu)限与钠电产能(néng)规划“大(dà)跃进”不(bù)匹(pǐ)配无(wú)法让(ràng)市场信服造成的。

　　根据(jù)公司定增预案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司产(chǎn)能将一个立一个羽念什么字达到10GWh。而根据公司此前对交易所回复函和2023年度(dù)定增预(yù)案，公(gōng)司(sī)规划的10GWh钠电池项目的投资成本(běn)约54亿元。其中(zhōng)，土地购(gòu)置及厂房成本约4亿(yì)元，10GWh产能需(xū)投入的装修及设(shè)备(bèi)成本约50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺科技(jì)规(guī)划的钠电产能远不止这(zhè)公告出来的10GWh。据传(chuán)艺钠电官微(wēi)消息(xī)，公司董事(shì)长邹伟(wěi)民4月(yuè)16日(rì)在公开场合(hé)演讲(jiǎng)时提(tí)到，“2022年(nián)7月，公(gōng)司(sī)决定(dìng)，发挥资(zī)金优(yōu)势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的(de)时间，新上钠离子电池全(quán)供应链项目，逐步形成(chéng)年产3万吨正(zhèng)极材(cái)料、4万吨(dūn)负(fù)极材料、18GWh钠离子(zi)电(diàn)池(chí)、15万(wàn)吨(dūn)电(diàn)解液的生产能力；2022年10底，中试线已经竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试产试(shì)销(xiāo)，6月底有(yǒu)望批量生产。”

　　邹(zōu)伟民公(gōng)开(kāi)演讲(jiǎng)时提到的(de)钠(nà)电产能规(guī)划(huà)，来(lái)源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民(mín)的说法，传艺科技在(zài)上(shàng)述(shù)的54亿元资金外(wài)，还(hái)需要(yào)更多资金，仅另外(wài)8GWh钠电池就需要40亿(yì)元的投入。

　　但现实是(shì)，传艺科(kē)技主营(yíng)式微，年(nián)赚1亿(yì)元(yuán)的盈利水(shuǐ)平显然难以撬动动辄几十(shí)亿的项目。

　　传艺(yì)科技主营输入类设备(bèi)和(hé)印制电路(lù)板（PCB）两(liǎng)大(dà)类消费电子零组件，具体包括笔记本(běn)/台式机电(diàn)脑键盘、触控模组和鼠标等(děng)输入(rù)类(lèi)设备(bèi)及通讯(xùn)用板、消(xiāo)费(fèi)电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经(jīng)营(yíng)规模不断扩大，营收从2017年(nián)的6.69亿元起步，逐(zhú)年递增，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈(yíng)利并(bìng)未同步(bù)，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水平起起伏伏，到(dào)2022年(nián)也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达(dá)到了9000万元，净利润(rùn)增长乏力(lì)可见一斑。

　　传艺科(kē)技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶(píng)颈，账上的资金也(yě)并不宽裕。2一个立一个羽念什么字022年(nián)，公司经营活动产生的现(xiàn)金流量净(jìng)额4.46亿元(yuán)；截至去(qù)年(nián)末，公(gōng)司货币(bì)资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿(yì)元(yuán)；应收账款5.90亿元(yuán)，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的(de)资金投资钠电，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深(shēn)交所的回(huí)函中(zhōng)，传艺科技曾(céng)详(xiáng)细披露过2GWh项目资金来源：截至(zhì)2022年5月31日，公司可用于钠离子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使(shǐ)用额度(dù)10.27亿元，足见其在投资钠(nà)电项(xiàng)目时自有资金的(de)“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传艺科技(jì)给(gěi)深交(jiāo)所的回函

　　很明显，一(yī)开始规划的一期2GWh产能，传艺(yì)科技就是准备靠银行(xíng)贷款解决。后一(yī)期产能增加(jiā)到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同(tóng)样(yàng)仰(yǎng)仗银行贷款(kuǎn)。今年3月30日(rì)公司公告称，传艺科(kē)技及(jí)子(zi)公司拟向工商银行、农业银行等组成的联合银团申请(qǐng)不超(chāo)过20亿元的项目贷款，用于公司钠电池项(xiàng)目(mù)。根据最新的调(diào)研记录，“截至目前(qián)，牵头银行已审(shěn)批(pī)通过(guò)，参团(tuán)银行处于正常的审批流程(chéng)中(zhōng)。”

　　一期(qī)靠(kào)贷款，二期谋定(dìng)增。今年(nián)3月30日(rì)，公(gōng)司披(pī)露《2023年度向特(tè)定对象(xiàng)发行股(gǔ)票预案》，拟募资不超过30亿元，其中(zhōng)的24亿元拟投入钠(nà)电池制造(zào)二期项目，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了(le)定增的(de)24亿元外，还(hái)有3.47亿元的缺(quē)口。而(ér)为补(bǔ)这部分缺口，传(chuán)艺科技(jì)甚至将2020年定增募投(tóu)资金中(zhōng)的1.75亿元变更用(yòng)于该项目。

　　简单加总便知(zhī)，家(jiā)底不厚(hòu)，传艺科技10GWh钠电项(xiàng)目只能依赖融资(zī)。至于上述邹伟民(mín)公开演讲时提到(dào)的(de)另外8GWh的项(xiàng)目资金来(lái)源，钛媒体APP向公司求证，但截至发(fā)稿(gǎo)，仍未获回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电(diàn)还有优势吗？

　　“今年销售不低(dī)于10亿元(yuán)，整个钠电池(chí)全供应(yīng)链项目计(jì)划(huà)到2024年末全部(bù)竣工投产，达产达效后，可(kě)实现年销售250亿元。”若(ruò)传艺(yì)科(kē)技(jì)的钠电项目真如(rú)邹伟(wěi)民(mín)在近日的(de)演讲(jiǎng)中所言照进(jìn)现(xiàn)实，几(jǐ)年(nián)后(hòu)公司营收将在(zài)当前基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价显示，市场对(duì)这个故事并不(bù)再买账，除了资金实力有(yǒu)限公司外(wài)，核心还在(zài)其大干(gàn)快上后产(chǎn)能如何(hé)消化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池商业化(huà)元年的(de)2023年，包括(kuò)宁德(dé)时代、中科海(hǎi)纳、亿纬锂能(néng)、雅迪(dí)等诸多巨头在内，已纷纷发产品、量产并(bìng)大建产能，竞争者初露威胁，赛(sài)道已然(rán)开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能(néng)来(lái)看，传艺钠电的钠电(diàn)池与(yǔ)巨(jù)头(tóu)们不(bù)相(xiāng)上下，但宁德时(shí)代落(luò)地(dì)奇瑞(ruì)车型(xíng)、华语新能源配(pèi)套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前面，率先(xiān)在两轮(lún)电动车和低速(sù)电动车领域实现装车应用。而传艺科(kē)技除了在(zài)岁(suì)末年初公(gōng)告与中祥航业、江(jiāng)苏(sū)新能源(yuán)、德博新能源签订项目(mù)合作或战略合作协议外，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每(měi)每(měi)有投资者(zhě)问及客户情况时，公司都以“目前订单(dān)下游运(yùn)用覆(fù)盖储(chǔ)能、低(dī)速(sù)电动车及电动工(gōng)具等多个领域”“公司钠离子电池(chí)送样(yàng)后(hòu)客户(hù)的反(fǎn)馈普遍(biàn)较为良好(hǎo)，并已与多名客户签订了销售订单”“公司已与多家(jiā)知名两轮(lún)电动车品牌开展送样和合作意向(xiàng)洽谈(tán)等(děng)工作”等进(jìn)行回复。至于具体的客户(hù)名称(chēng)和订单(dān)金额，一直(zhí)语(yǔ)焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落地正(zhèng)数倍级增长(zhǎng)。上海钢联(lián)新能源事业部钠电池分析师汪奇告诉(sù)钛媒(méi)体APP，2022年钠电池项目落(luò)地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布数据则称，到2023年底，预计钠电池(chí)产能将增加至21GWh。无论是(shì)哪种预测(cè)，今年钠电(diàn)池落地(dì)产能大幅(fú)增(zēng)加已可预(yù)见。

　　“参(cān)考锂(lǐ)电池行业产能利用(yòng)率，钠电池落地的产能中可以(yǐ)实(shí)现装机(jī)的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池(chí)的市场规(guī)模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到5％，后面成本降(jiàng)下(xià)来才会有较大比例的替(tì)代。”汪(wāng)奇认为(wèi)，今年钠(nà)电池只会小批量(liàng)应(yīng)用到多元化场景。

　　然传艺科(kē)技却十分自信，其在调研记录中(zhōng)预测，预计(jì)2023年公(gōng)司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了2023年钠电池市场(chǎng)的(de)绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动记录表(biǎo)

　　需要注意的是，沉(chén)寂(jì)多年的钠(nà)电池是在此前锂价飙涨(zhǎng)的背(bèi)景(jǐng)下作为“替代”而被推到台前的(de)，去(qù)年底以来，碳酸锂价格(gé)持(chí)续下行，4月(yuè)20日(rì)电碳价格均价已经跌(diē)至(zhì)18万元/吨。一时间，锂价持(chí)续下跌会否影响(xiǎng)钠电池商业化进程的讨论(lùn)甚(shèn)嚣尘上。

　　中科(kē)院院士欧阳(yáng)明高近(jìn)日(rì)就(jiù)表示：“钠电池能够起(qǐ)到对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保证锂资源的供应(yīng)安全，不(bù)太可能成为主流(liú)。锂价一便宜，就会让钠离(lí)子的(de)发展(zhǎn)陷入(rù)被动(dòng)。”但他也(yě)强调，“钠离(lí)子技术(shù)一(yī)定(dìng)要发展(zhǎn)，因为(wèi)它是锂(lǐ)离子(zi)电(diàn)池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠(nà)电(diàn)建(jiàn)设成本接(jiē)近，目前三元(yuán)钠(nà)电量(liàng)产的生产(chǎn)成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离子(zi)电(diàn)池性能比(bǐ)较接近磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，高能量密度(dù)的(de)也接近三元523电池(chí)。目前(qián)电碳价格(gé)下跌(diē)至16-18万元/吨，锂电(diàn)池成本大(dà)幅下降(jiàng)40％以上，所(suǒ)以目(mù)前已经和钠电池(chí)成(chéng)本基本相当；而由于锂原料价格大幅下降，目前(qián)铁锂和(hé)锰酸锂等电池成本已(yǐ)经优于钠(nà)电(diàn)池。今年碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)在(zài)20万(wàn)以(yǐ)下时，锂(lǐ)电池对(duì)钠电(diàn)池(chí)有明显优势。”

　　当(dāng)然，市场(chǎng)普(pǔ)遍认为(wèi)钠电池还有降本的空间(jiān)。兴储世纪总裁(cái)助理刘继茂就告诉钛(tài)媒体APP，“待产业链完善后，规模量产(chǎn)后(hòu)钠离子电池(chí)正、负极材料价格可(kě)降至(zhì)5万元(yuán)/吨甚至以下，钠(nà)离子电池的理论BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存在降(jiàng)价可(kě)能，但只要碳酸锂价格(gé)高于(yú)15万元/吨(dūn)，钠(nà)离子电池的(de)成本优势就依然存在，并且随着技术不断(duàn)发展、产业不断成(chéng)熟(shú)，钠离(lí)子(zi)电池(chí)的(de)降本空间有望进(jìn)一步打开，该(gāi)成本(běn)临界点仍(réng)有进一步下(xià)探的(de)可能。”

　　汪奇也称，明年钠(nà)电(diàn)产业规模(mó)化完成后，能(néng)和锂离子电池的成本拉开差距，接近铅酸(suān)电池的成本。但能量密度的限(xiàn)制(zhì)，使得碳酸(suān)锂价格(gé)在15万(wàn)以上(shàng)时，成熟后的钠(nà)离子电池有(yǒu)一定优势；碳酸(suān)锂价格在10万左右(yòu)及以下时，钠离(lí)子电(diàn)池在动力领域优势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意到，包(bāo)括传艺科技在内，诸(zhū)多入局钠电池(chí)的(de)企业都言锂价下跌(diē)无碍钠电池商业化进(jìn)程。但(dàn)随着锂价(jià)持续下降，钠电池(chí)利润率下降或(huò)也是必然的。

　　以传艺科技为例(lì)，其在1月(yuè)9日的调研记录中曾(céng)表示，公司(sī)钠电池(chí)定价主要根据碳酸锂的价格，一般给(gěi)到客(kè)户的价(jià)格比(bǐ)磷(lín)酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定(dìng)价会随碳(tàn)酸锂价格(gé)波动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投资(zī)定力 过往项目(mù)频频“跳票”

　　资(zī)金和产能消化之(zhī)外，市场还担忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽管公司对进(jìn)军钠电领域雄(xióng)心勃勃，然而(ér)钛媒(méi)体APP梳理(lǐ)其过往投资履历发现，传艺科技在投资上缺乏长远定力，临时(shí)“跳票”甚(shèn)至终(zhōng)止募(mù)投计划可谓(wèi)“家(jiā)常(cháng)便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传(chuán)艺科技IPO募(mù)资4.81亿元(yuán)，其(qí)中将2.98亿元(yuán)投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向薄(báo)膜(mó)线(xiàn)路(lù)板生产线技改并扩(kuò)产(chǎn)项目(mù)。然2018年4月公(gōng)司就变更募资用途，将FPC生产项(xiàng)目未用(yòng)的(de)资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别(bié)用于3D玻(bō)璃面(miàn)板(bǎn)生产(chǎn)项(xiàng)目(mù)、轻薄型键(jiàn)盘生产(chǎn)项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩产项目的实施地(dì)点从一(yī)厂搬迁至二厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目的实施地点(diǎn)变更为重庆(qìng)市合川区工业园区核心(xīn)区高阳路30号，实(shí)施主体(tǐ)则(zé)从传艺科技变为(wèi)全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则(zé)再生变。公司终止实施(shī)3D玻(bō)璃面板生产(chǎn)项目（已投入募资7445.13万元），并将该项目剩(shèng)余资(zī)金全部投入轻薄型键盘生产项目(mù)的(de)建(jiàn)设，并将后者的产能(néng)从(cóng)1600万(wàn)台提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺(yì)科技(jì)再(zài)融资(zī)，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用(yòng)于年产18万(wàn)平方(fāng)米中(zhōng)高端(duān)印制电路板建设(shè)项目。但次年6月，公司将(jiāng)该项目中的SMT工序实施地(dì)点由江苏省高(gāo)邮市经开区凌波路33号改(gǎi)建至江苏省(shěng)高(gāo)邮(yóu)市经开区凌(líng)波(bō)路49号(hào)的闲(xián)置厂房(fáng)；2023年3月，传(chuán)艺科技再“变卦”，又将该项目剩余募(mù)资（已投入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元(yuán)变更用于投(tóu)入“钠离子电池制造二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目(mù)”。

　　频频变更(gèng)募投(tóu)计(jì)划的地点(diǎn)、资金乃至(zhì)项目，直接的(de)后果(guǒ)就是原有的投入打(dǎ)水飘、投(tóu)资效(xiào)率低下以及建成项(xiàng)目实际效益(yì)与预计天差(chà)地别。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜线路板(bǎn)生(shēng)产(chǎn)线(xiàn)技改并(bìng)扩(kuò)产项目建设(shè)期仅(jǐn)12个月，达产年(nián)可实现销售收入2.24亿元。定期报(bào)告显示，2018年6月(yuè)30日(rì)，该(gāi)项目就已经建成。但2019年-2022年(nián)，该项(xiàng)目的效(xiào)益(yì)分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增方案，年产(chǎn)18万平方(fāng)米中高端印制电路板建设项(xiàng)目建设期也仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两(liǎng)年多时间过去了，截至2022年12月31日，该(gāi)项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别(bié)为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去(qù)甚远(yuǎn)。

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