美(měi)国债(zhài)务违约(yuē)的风险(xiǎn)比以往任何时候都(dōu)要大，并有可能将全球(qiú)市场推入一(yī)个全新的痛苦深渊。而在(zài)此背景下，投资者(zhě)应如(rú)何保(bǎo)护自(zì)身的财富呢？对此，一份(fèn)业内机构的最新调(diào)查揭露(lù)出了业内(nèi)人(rén)士眼下的真实心态。

　　根(gēn)据(jù)MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者进行的调(diào)查，对(duì)于那些寻求(qiú)避风(fēng)港(gǎng)的人来说，贵(guì)金属仍是迄今为止的首选，以防华盛顿在(zài)债务(wù)上限问(wèn)题上(shàng)的“懦夫(fū)博(bó)弈”最终以崩溃告终。

　　超过(guò)一半(bàn)的金融专业人士表示，如果美国政(zhèng)府未能履(lǚ)行其义(yì)务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其(qí)他替代对冲工具(jù)的稀缺。根据这(zhè)份最新(xīn)业内调查，在美国(guó)债务违约情况下(xià)，第二大受欢迎的资(zī)产仍然是美国(guó)国(guó)债。这毫无疑(yí)问有(yǒu)点讽刺——因为这正是美(měi)国政府可(kě)能拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但值得留意(yì)的是，即使1cc的水等于多少克，1cc水是多少克是那些相对(duì)悲观的分析师也认为，债(zhài)券持有者最终(zhōng)会得(dé)到偿付——只(zhǐ)是要晚一些。事实上，即便在(zài)上一次最为令(lìng)人(rén)担忧(yōu)的(de)2011年债务上限危(wēi)机中，当时(shí)标准(zhǔn)普尔取(qǔ)消了美国最高的AAA信用评级(jí)，美国长(zhǎng)期国债也依(yī)然出现(xiàn)了上(shàng)涨。

　　此外，日(rì)元(yuán)和瑞(ruì)郎等传统(tǒng)避险(xiǎn)货币也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者(zhě)说(shuō)，更受欢迎(yíng)的是比特币——被一些投(tóu)资(zī)者视为一种数字黄金。

　　（专业投(tóu)资者和散户投资者在(zài)美国(guó)债(zhài)务违约下的投资(zī)选择分布）

　　近几周来，美国(guó)政界(jiè)和金(jīn)融(róng)界(jiè)的大佬们已(yǐ)经(jīng)纷纷(fēn)发出警告，如果债务(wù)上限僵局(jú)在(zài)大限(xiàn)前(qián)得(dé)不到解决(jué)，可能会发生什么。美(měi)国(guó)总统拜登提(tí)醒称，“整(zhěng)个世界(jiè)都将面临麻烦”，而(ér)摩根大通首席执行(xíng)官杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次(cì)债务(wù)上限危机(jī)风险(xiǎn)更(gèng)大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的风险比2011年更大，2011年(nián)是过去美(měi)国所经(jīng)历(lì)的最严(yán)重的(de)债务(wù)上(shàng)限危机。

　　目前，一年(nián)期美国主(zhǔ)权(quán)信用(yòng)违约互换（CDS）反(fǎn)映的(de)违(wéi)约保险(xiǎn)成本已飙升(shēng)至了远超之前几次债限危机时的水平(píng)，尽管这(zhè)仍(réng)表明实(shí)际违约的可能(néng)性相对较小(xiǎo)。

　　景顺(shùn)固定收(shōu)益、另类(lèi)投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两极分(fēn)化，风(fēng)险(xiǎn)比以前更高(gāo)。双方都(dōu)如此(cǐ)顽固(gù)且不愿妥协，意味(wèi)着他(tā)们有可能(néng)无法(fǎ)及时采取行动(dòng)。”

　　毫(háo)无疑问(wèn)的是，买入黄金(jīn)进(jìn)行对冲并不便宜，因(yīn)为今年迄今(jīn)为止，黄(huáng)金(jīn)的表现非常好——先是受到中国买家不(bù)断增长的需求(qiú)的提振(zhèn)，然后是(shì)银行业危机和(hé)美国债(zhài)务违约(yuē)引发的避(bì)险需求，目前现货黄(huáng)金仅略(lüè)低于本月早些时候触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者(zhě)都认为(wèi)，如果债务上限之争僵持到最后关头(tóu)，但美国政府最(zuì)终侥幸没有违约(yuē)，10年期美国(guó)国债将上涨(zhǎng)。然而，对于如果美(měi)国政(zhèng)府真的跌(diē)落债务悬(xuán)崖会发生(shēng)什么(me)，专业(yè)人士意(yì)见不一。约(yuē)60％的散户投资者预计，如果发生(shēng)违约，10年期美(měi)国(guó)国债将走软。基准美(měi)国(guó)国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基(jī)点左右(yòu)。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些期(qī)限非(fēi)常短的(de)国库券收(1cc的水等于多少克，1cc水是多少克shōu)益率(lǜ)，这些(xiē)短期(qī)国库券被(bèi)认为最(zuì)有(yǒu)可(kě)能被延期支付，这(zhè)加剧了国库券收益率曲线的扭曲(qū)。收益率最高的是6月初左右到期的国库券，因为这批票据最为接近美(měi)国(guó)财政(zhèng)部长耶伦所警告的(de)最早在(zài)6月1日(rì)触发(fā)的(de)违(wéi)约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国(guó)财政部能撑(chēng)过6月中(zhōng)旬，其可(kě)能会从预期(qī)的(de)纳税和其他收(shōu)入措(cuò)施中(zhōng)获得一点的喘息空间，从而能(néng)够继续“苟延残喘”到(dào)7月底。目前，7月底到(dào)期国库(kù)券的市场定价也表明了(le)一定程度的压力和担忧(yōu)。

　　在(zài)2011年的债(zhài)务上限僵局(jú)中，美国(guó)长(zhǎng)期(qī)国(guó)债购买量曾激增，将10年期国债收益率推(tuī)至了(le)当时(shí)的创纪录(lù)低点，与此(cǐ)同时，金(jīn)价上涨，数万(wàn)亿(yì)美元的(de)全球股票市(shì)值蒸发(fā)。

　　不过，这(zhè)一次(cì)专业(yè)投资者对标普500指数的前景预测，没有散户交易(yì)员那么悲观。道(dào)明证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看到短期违约(yuē)，市场反应将给国会(huì)带来提高债务上限的(de)压力。”

　　不少受访者(zhě)还认为(wèi)，债务(wù)上限闹(nào)剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人表示(shì)，如果美国(guó)政府违约，美元作为(wèi)全球主要储备货币的地位将(jiāng)面临(lín)风险。

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