5月9日晚间(jiān)，A股上市公司金证(zhèng)股份(fèn)发布的一则公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金(jīn)证(zhèng)股份正在(zài)筹划发行股份及支付现金购买上海文华财经资讯(xùn)股份有限公司（下(xià)称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套(tào)资金。公司(sī)股(gǔ)票(piào)将于2023年5月10日（星期三）开市起开(kāi)始停牌，预计停牌时间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文(wén)华财(cái)经(jīng)两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部期货软件商。公开资料显示，截至(zhì)2021年年末(mò)，文华(huá)财(cái)经(jīng)与国内139家期货公(gōng)司合作(zuò)，占国(guó)内(nèi)期(qī)货公司总(zǒng)数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文(wén)华(huá)财经PC端交易软件的月活跃用户(hù)数其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音（MAU）为(wèi)58.19万人，移动(dòng)端随身行(xíng)软(ruǎn)件的(de)月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本(běn)市场大(dà)门。

　　文华(huá)财经的第(dì)一次IPO之旅要追(zhuī)溯到(dào)2015年，当(dāng)年11月，文华财经(jīng)首(shǒu)次报送创业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经(jīng)历两年多的漫长等待(dài)后，2018年4月，深(shēn)交所决(jué)定终止审查，文(wén)华(huá)财经此次创业板(bǎn)IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再(zài)次递(dì)交招股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤回(huí)发行上市(shì)申(shēn)请文(wén)件，深(shēn)交所决定终止对(duì)其首次公(gōng)开发行股票(piào)并在创业板上(shàng)市的审核(hé)。文华财(cái)经第二次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布(bù)的公(gōng)告(gào)显(xiǎn)示，本次交易事项尚(shàng)处于筹划阶段，公司目前(qián)正与其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音交易意向方接洽，初步(bù)确定(dìng)的(de)交(jiāo)易对方(fāng)包括尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理(lǐ)咨询合伙企业（有限合伙）（下(xià)称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上海经(jīng)一投资管理(lǐ)合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称上海经一(yī)）、上海兴富创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对方合计持有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上(shàng)市公司重大(dà)资产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易(yì)所股票(piào)上市规则(zé)（2023年2月修订）》等相关规定，本次交(jiāo)易前，交易(yì)对方与(yǔ)公司不存在关联关(guān)系(xì)。本次交易完成后，交易对方(fāng)尚守哲(zhé)持有公司的股份比例预计(jì)将(jiāng)超过5％，本次交易预计(jì)将构成关联交(jiāo)易。本(běn)次(cì)交易前，公司无控股股(gǔ)东(dōng)、实(shí)际控(kòng)制人；本次(cì)交易完成后(hòu)，公司第一大股东不会发生(shēng)变化，且不(bù)存在实际(jì)支配公司股份表决权(quán)超过30％的股东，公(gōng)司(sī)仍将无控股股东、实(shí)际控制人，预计(jì)不构成公司重(zhòng)大资产重(zhòng)组。

　　文华(huá)财经(jīng)注册资(zī)本4000万元，实际控(kòng)制人(rén)为(wèi)该公司董事长(zhǎng)兼总经(jīng)理尚守哲。根(gēn)据文华财经(jīng)此(cǐ)前披露的招股(gǔ)书，截(jié)至2021年年底，尚守哲(zhé)对(duì)文华财经的直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大(dà)连经一和上海(hǎi)经一分(fēn)别控制文华财(cái)经9％和4.95％的(de)股(gǔ)份，合(hé)计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对(duì)方中，苏州中新、兴(xīng)富(fù)创投、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜对文(wén)华财经的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有望提升

　　作为金(jīn)融(róng)科技全领域(yù)服(fú)务商(shāng)，金(jīn)证股份为证券、基金、银行(xíng)、期(qī)货、信托(tuō)、交易(yì)所、监(jiān)管机构(gòu)等行业客户提(tí)供全技术栈、全产品线解(jiě)决方案，同时与政府机(jī)关、互联网公司合作(zuò)开(kāi)展包括智(zhì)慧(huì)城市在内(nèi)的数字经济业(yè)务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告期内(nèi)，金证股(gǔ)份实(shí)现营业收入(rù)12.64亿元，较上(shàng)年同(tóng)期增长2.84％；实(shí)现归属于上市(shì)公司股东的净(jìng)利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证股份(fèn)证(zhèng)券经纪(jì)业务(wù)软件(jiàn)收入较上年同期略有增(zēng)长，资管机构软件收入(rù)基本持平。报告期(qī)内(nèi)，数字经济业务因验收(shōu)的(de)大型政务(wù)项(xiàng)目成本增幅大于收入增(zēng)幅，导致业务毛利率及利润(rùn)下降。报告期内公司确认(rèn)投资收(shōu)益(yì)-1748万元，较(jiào)上年(nián)同期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投资收益减少所致(zhì)。

　　截至(zhì)2023年3月底(dǐ)，金证股份(fèn)总(zǒng)资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金(jīn)证股(gǔ)份2022年年(nián)报显示(shì)，报告期内(nèi)，公司(sī)实现营业收入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现归(guī)属于(yú)上市公司股(gǔ)东的净利润2.69亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业(yè)业(yè)务方面，2022年，金(jīn)证股份实现营业收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金融行业的(de)增长主要得益于(yú)两方面的因素：一是公司在(zài)证券市(shì)场行业(yè)占有率基础稳(wěn)定(dìng)，核心(xīn)产(chǎn)品需求(qiú)刚性，公司(sī)加快产品新一(yī)代产品布(bù)局(jú)、积极推进项目(mù)上(shàng)线验收。二是在资管领域加强了资管IT业(yè)务发展(zhǎn)力度，在(zài)多个核心(xīn)产品和技术上形成领先优势(shì)，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要(yào)包括数字(zì)经其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音济业务(wù)、IT设(shè)备分销业务及科技园租赁业务。金证股份(fèn)解释称，非金融行(xíng)业的收入下降，主要由于公司在数(shù)字经(jīng)济业务上，不同(tóng)程度受到需求端的影(yǐng)响(xiǎng)，项目跟(gēn)进、工程实施、验收结算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融(róng)行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百(bǎi)分点；非金(jīn)融科技业(yè)务(wù)毛利率6.53％，较上年下(xià)降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标的(de)业(yè)绩表现(xiàn)上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于(yú)母公司股东的(de)净利(lì)润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营业(yè)毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财经总资产为31708.21万(wàn)元，所有者权(quán)益为19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产(chǎn)规模和盈利(lì)能力来看，金证股份均(jūn)远高于文华财经，但文华财(cái)经的毛(máo)利(lì)率显著高于金证股(gǔ)份，无(wú)疑(yí)是一块优质资产。

　　有业(yè)内人士认为，如果(guǒ)本次交(jiāo)易得以顺利实(shí)施(shī)，对(duì)于金证股份而言，文华财经的优(yōu)质资产注入(rù)后，其盈利能力将进一步(bù)提升；对(duì)于文(wén)华(huá)财(cái)经而言(yán)，多年谋(móu)求(qiú)上市无果后，可(kě)以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股份并(bìng)未披露具体(tǐ)的(de)交易细(xì)节，例如交易对价等。公(gōng)告(gào)显示(shì)，2023年5月9日，金证股份与(yǔ)主(zhǔ)要(yào)交易对(duì)方(fāng)就(jiù)本次(cì)交易签署了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发行股(gǔ)份(fèn)及支付现(xiàn)金的(de)方式购买(mǎi)其持(chí)有的文华财经90.97％的(de)股权。上述(shù)《意向协议书》仅为交易各方关于本次交易的初(chū)步合(hé)作意(yì)向，交(jiāo)易各方在本次交(jiāo)易中的具体权利(lì)义务(wù)以及各项安排以交易各(gè)方(fāng)最终(zhōng)签署(shǔ)的正(zhèng)式交易(yì)协议为准。

　　金(jīn)证(zhèng)股份还进(jìn)行(xíng)了(le)风险(xiǎn)提示(shì)：截至(zhì)目前，本(běn)次交易仍处于(yú)筹划阶段，交易双方尚(shàng)未(wèi)签署正式(shì)的交(jiāo)易协(xié)议，本次交易尚需(xū)履(lǚ)行必要的内部决(jué)策程序，并经有权监管机构(gòu)批准后(hòu)方(fāng)可正(zhèng)式实施(shī)，本次交易最终能否实施尚存在较大不确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年(nián)的下(xià)跌之后，今年以(yǐ)来，金证股(gǔ)份股价步入上升通道。截至5月(yuè)9日收盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元(yuán)/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值(zhí)178亿(yì)元。

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