曾号(hào)称“广州第一民企”，也(yě)是最低调的“世界500强(qiáng)”之一的(de)雪(xuě)松控股，早(zǎo)已变得大厦将倾(qīng)。

　　曾(céng)经(jīng)最引以为傲(ào)，也是(shì)为雪松系创(chuàng)始人张(zhāng)劲(jìn)戴上“世界500强”“福布斯富豪(háo)榜”“中国好老板”等多(duō)个光环的“供应链金融”业务，如今正(zhèng)式被(bèi)定性为(wèi)“非法吸收公众(zhòng)存款”立(lì)案查处(chù)，其本人也被正式采取刑(xíng)事强制措(cuò)施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发展(zhǎn)）公(gōng)告称，近日，公司无法与实际控制(zhì)人(rén)张劲取得联(lián)系，无法确(què)定其(qí)失联的具体(tǐ)原(yuán)因(yīn)。

　　而就在5月7日，广州市公(gōng)安局黄浦分(fēn)局发(fā)布公告称，因涉嫌非法吸收公众存款(kuǎn)，广东圆方投资有限(xiàn)公司（以下(xià)简称“圆方投资”）等已(yǐ)被立(lì)案查处(chù)。公安机关已对主要(yào)犯罪嫌(xián)疑(yí)人张某等人采取刑事(shì)强制措施。

　　公安机关已依(yī)法提取(qǔ)相关涉(shè)案(àn)数据，并已委托专(zhuān)业机构进(jìn)行(xíng)独立(lì)鉴定和司法审计(jì)，已(yǐ)对(duì)涉案相关资产予(yǔ)以(yǐ)查封、扣押、冻(dòng)结。目前案件正(zhèng)在(zài)进一(yī)步侦办中。

　　企(qǐ)查查显(xiǎn)示(shì)，圆方投资的背(bèi)后正(zhèng)是(shì)雪(xuě)松控股。种(zhǒng)种迹象表明，“张某(mǒu)”也就是雪松控股的实际控(kòng)制人张(zhāng)劲(jìn)。

　　噩耗传来，原本还对(duì)张劲一年多之前承诺(nuò)的理(lǐ)财兑付方案抱(bào)有一线希望的投(tóu)资人，瞬(shùn)间(jiān)破防(fáng)。

　　本就股价不(bù)振且“披星戴帽”的*ST雪发雪上加霜，股价接连跌(diē)停三天，截至5月10日报(bào)收3.62元/股(gǔ)，总市值已不足20亿元。

　　二(èr)十年登顶(dǐng)世界(jiè)500强

　　公开资料显(xiǎn)示，雪松控股的前身为1997年(nián)成(chéng)立的君华集团，是一家主营房地产(chǎn)的企业，总(zǒng)部位于广州。

　　2007年(nián)，君华集团营(yíng)收超过(guò)30亿元，被广东(dōng)省委(wěi)省政府(fǔ)评为广东省百强企业。张劲的野心(xīn)也随之展露，逐(zhú)步(bù)开始涉猎包(bāo)括大(dà)宗商品、供(gōng)应(yīng)链(liàn)、化工产业(yè)、文旅等(děng)众多领域，收购了包括齐翔腾达、希努尔（即雪松(sōng)发展）等上市公司大笔股(gǔ)权。

　　2015年8月(yuè)，张劲(jìn)重组了公司的产业版图，雪松(sōng)控股应运而生，资产(chǎn)规(guī)模迅速飙升。在张劲的构想中，雪(xuě)松控股(gǔ)实现“三个万亿”目标(biāo)也(yě)只是手到擒来，即“万亿销售额(é)、万亿(yì)资产、万亿市(shì)值(zhí)”。

　　要知道(dào)，2015年(nián)整个(gè)雪松系(xì)的(de)营收规(guī)模(mó)也才593亿元。

　　据公司官网介绍(shào)，雪(xuě)松控股致力于成为全球领先的大宗商(shāng)品(pǐn)综合性产业集团，在全球范围(wéi)内(nèi)积极拓展(zhǎn)大宗商品产业链，聚焦大宗商品(pǐn)资源、供应链(liàn)服务等核心领(lǐng)域，加快推动新材料、新技术创新(xīn)突(tū)破，同时(shí)围绕主(zhǔ)业(yè)布局(jú)开(kāi)展产(chǎn)业投资及城(chéng)市综合配套服务。

　　2018年，雪(xuě)松(sōng)控股凭借独一无二的供应链业务迅速提升资产(chǎn)规模(mó)，营(yíng)收已经翻了好几(jǐ)倍，超过2800亿元，成功跻身“世界(jiè)500强(qiáng)”，并在(zài)此后(hòu)连续四年登榜。2019年，张(zhāng)劲被评(píng)为中国最具影响力的50位商界领袖。

　　熟悉的“理(lǐ)财兑付危(wēi)机”

　　2020年1月起，供应链业务规模遇(yù)到“瓶颈”之后的雪松控股，开始打着(zhe)“供(gōng)应(yīng)链金融”的旗子(zi)，以所(suǒ)谓的“应收(shōu)账款”为底(dǐ)层(céng)资产，假借各类金交所疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别、产交所、伪金交所通道，超过350只违(wéi)规“理(lǐ)财产(chǎn)品(pǐn)”面向自然(rán)人发售。

　　根据雪松高(gāo)管和投资者沟通时公布数据(jù)，雪松方面(miàn)对外发行的理(lǐ)财产品存(cún)量规模(mó)大约(yuē)在200亿元(yuán)左右，涉及投资人(rén)约8000人。

　　然而好景不长(zhǎng)，短(duǎn)短一年时间，雪松信托自2021年4月(yuè)开始(shǐ)出现理财产品发(fā)生大面积逾期。违约之后，雪松控股方面曾陆续发布多次口头(tóu)或书面兑付方案，均未能实(shí)现。

　　东窗事发前夕，雪松控股(gǔ)在2021年12月出具的兑(duì)付计划显(xiǎn)示(shì)，此前(qián)逾期产品的兑付自(zì)2022年(nián)1月起陆(lù)续执行，最晚至2023年(nián)6月(yuè)完成。

　　例如(rú)2022年1月兑付2021年8月(yuè)前(qián)到期的(de)产品本金(jīn)10％；2022年3月兑付2021年9月(yuè)-12月到期(qī)的产品本(běn)金10％；2021年(nián)12月(yuè)前(qián)到期的产品其余未(wèi)兑付(fù)本(běn)金自2022年6月起分四(sì)次兑付（6月(yuè)/9月/12月/2023年3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外(wài)，雪松还将出(chū)台实物(wù)资产兑付(fù)补充方(fāng)案，供投资(zī)者选(xuǎn)择。

　　不过，连春节(jié)前(qián)夕的首(shǒu)次(cì)兑(duì)付都(dōu)无法如约完成，终于点燃了投资人的怒(nù)火。

　　2022年除夕前夜，雪(xuě)松控股发了一封落款为董(dǒng)事长、实控人张劲(jìn)的致歉信(xìn)，称受(shòu)各(gè)种因素(sù)影响，资(zī)产(chǎn)处(chù)置及回款(kuǎn)计划未(wèi)能按照预期方案落实(shí)，公司外部协(xié)调资金的努力，也未(wèi)能取(qǔ)得实(shí)质性(xìng)效果，致使原(yuán)本定应于当月底完成的(de)兑付无法完成(chéng)。

　　不一样的“配方”

　　由于(yú)理财产品无法(fǎ)兑付而暴雷，这与近年(nián)来(lái)恒大等房地产企业暴雷路径如出(chū)一辙。

　　但不(bù)同的是(shì)，两者的(de)底层逻辑大相径庭，更加令人无法接受。

　　投资人调查发(fā)现，这总规模200亿元、350余(yú)只理财(cái)产品(pǐn)背后(hòu)，构(gòu)筑的是一个庞(páng)大的(de)融资网络，涉(shè)及企(qǐ)业(yè)数量高达63家(jiā)，除了或明或暗(àn)的(de)雪松系公司，还有大量(liàng)的假(jiǎ)央企、伪国企。而作为底层资产的应收账款，系建立在涉嫌虚假的“空转”贸易行为(wèi)之上。

　　同时，深交所也向雪松系两家上市公司雪松(sōng)发展和(hé)齐翔(xiáng)腾(téng)达(dá)下发关(guān)注函，要(yào)求其核实(shí)媒体曝出的数十家空(kōng)壳(ké)公司是否为公司的供应商或客(kè)户，并说明公(gōng)司(sī)是(shì)否参与(yǔ)雪松信托产品底层资产的应(yīng)收账款相关的供应链业务(wù)。

　　所谓“空(kōng)转”贸易，即做假账。换句话说(shuō)，支撑这场供(gōng)应链(liàn)金融的底(dǐ)层资产原本就是雪(xuě)松(sōng)系自导(dǎo)自演的一场(chǎng)戏。

　　雪松的供应链业务相当(dāng)大(dà)一部分(fēn)原(yuán)本(běn)就(jiù)是(shì)一(yī)场“融资性贸(mào)易”，即通过在体系内(nèi)的“闭环”不断(duàn)空转交易(yì)量做大(dà)规模(mó)，继而(ér)获取更(gèng)多融资(zī)，这与数年前大范围爆(bào)发的(de)P2P骗(piàn)局如出一(yī)辙。

　　要知(zhī)道，就在几年前的2015年，全国范围内出现大范围(wéi)股灾时，张劲曾在朋(péng)友圈里(lǐ)高(gāo)调喊(hǎn)话。

　　“靠政府不如靠自己，公(gōng)司员工如果有炒股做杠杆(gān)爆仓危机的，尽快向公司反映(yìng)，公司提(tí)供现金支持。炒股(gǔ)严重(zhòng)影响到个人生(shēng)活的，也可(kě)以(yǐ)和公司提出支援。”

　　也正是这段(duàn)话(huà)，瞬间让(ràng)打工人泪目，把(bǎ)这家名声(shēng)不显的企业名闻(wén)全国，张(zhāng)劲也被冠以“中国好老板”的名头。

　　谁能想到(dào)，几(jǐ)年前大家心目中的“好(hǎo)老板”突(tū)然成(chéng)了疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别“老戏骨”，不(bù)仅自身难保，甚至还是利用虚(xū)构(gòu)的资产来套取员工(gōng)钱财。

　　以(yǐ)至(zhì)于2021年兑付危机爆(bào)发之时，雪松及张(zhāng)劲本人所做出的承诺三番五次(cì)食言，依(yī)然有人表示愿意与其共度难关(guān)，直到日前公安(ān)机关立案公(gōng)告(gào)传(chuán)来(lái)。

　　多人落网(wǎng)，资不(bù)抵债

　　需(xū)要指出(chū)的(de)是，警方通(tōng)告中所(suǒ)披露的圆方投(tóu)资只是雪松系(xì)金融业务(wù)的经(jīng)办(bàn)公司(sī)之(zhī)一。

　　有知情人士向观察者网透(tòu)露，由于涉案关联公司(sī)过多(duō)，不便逐一列出(chū)，所以用“圆方投(tóu)资等公(gōng)司”指代。

　　其表示，自2022年初至今一年多，经侦部门对雪松(sōng)涉嫌非法(fǎ)集资的调查早已在(zài)持(chí)续进行，对于张劲及其他(tā)多为雪松系高管的控制也早已开(kāi)始(shǐ)。

　　从公安程序上来讲，通常公(gōng)告(gào)披露此次对张劲采取刑(xíng)事强制措(cuò)施，意味着基本案情已(yǐ)调(diào)查清楚，对于整(zhěng)个雪松系公(gōng)司涉嫌非法吸收公众(zhòng)存款案进入(rù)“收网”状态。

　　从此前公(gōng)开(kāi)消息(xī)来看，雪松控(kòng)股“失(shī)联”高管也远不止张劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达公告(gào)称(chēng)，公司工作人(rén)员多次通过电话、微信等(děng)方式与公司董事(shì)陈(chén)晖联系，均(jūn)无法与其本人(rén)取(qǔ)得联系，也(yě)无法确定其失联(lián)的具体原因。

　　而陈晖(huī)正(zhèng)是“雪松系”派驻董事之一，其兼(jiān)任雪松控股(gǔ)集团、雪松实(shí)业集团的(de)董事，还在广州雪松文化旅(lǚ)游投资有限(xiàn)公司、广州(zhōu)市雪松(sōng)互联(lián)网小额贷款有限公司等数十家公(gōng)司担任董事、监事等(děng)职务。

　　亦有(yǒu)媒体报(bào)道称，原雪松(sōng)控股副总裁、雪(xuě)松控股二号人(rén)物(wù)林伟龙，以及曾在集团内(nèi)主管资金的头号(hào)人(rén)物谢(xiè)少彬(bīn)等(děng)人，也在半年(nián)前就已经被控制。

　　同时(shí)，整个雪松(sōng)系的崩塌速度(dù)也与日俱增。

　　目前，雪松发展由于连年亏损已经再次发布退市风险提示(shì)。

　　另(lìng)一家A股主要上市(shì)公司齐翔腾达(dá)，也在5月4日(rì)公告(gào)称(chēng)，山东(dōng)能源集团新(xīn)材(cái)料公司要约收购实(shí)施完毕(bì)，本次要(yào)约收购系山能(néng)新材料作为(wèi)重整投资人(rén)通过重(zhòng)整(zhěng)程序取(qǔ)得齐翔集团 80％ 股权，进而间接控制齐翔集团所持有(yǒu)的上市公司 45.91％股份而触(chù)发，意(yì)味着齐(qí)翔腾达(dá)将(jiāng)易主山东(dōng)国资。

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