什么是艾里斯ABC理论艾里斯abc理论提出的时间-橘子百科-橘子都知道

什么是艾里斯ABC理论艾里斯abc理论提出的时间沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估(gū)”投资(zī)范式之一：低(dī)估值、高分(fēn)红

　　低估值、高分红，是包括(kuò)能源链(liàn)、“一带一路”和运营商在内的“中特(tè)估”方向最鲜(xiān)明的共同特(tè)征：1）截至2022年底，能源链、“一带一(yī)路”和运营商PB估值分别处于(yú)2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即(jí)便经(jīng)历年初以来(lái)的大幅上涨后，当(dāng)前这些板块估值仍处于(yú)历史平均水平附近。2）与此同时(shí)，能源链、“一带一路”和运营商股息(xī)率显著高于市场整体，较(jiào)什么是艾里斯ABC理论艾里斯abc理论提出的时间高的分红也成为其(qí)进可攻(gōng)、退可守的重(zhòng)要支(zhī)撑。

　　二(èr)、“中(zhōng)特估”投资范式之二：政策(cè)的持续支撑和催化

　　政策持(chí)续支撑和(hé)催化，成(chéng)为“中特(tè)估”中“一带一路”和运营商(shāng)板块修(xiū)复的重要驱动。

　　1）“一带(dài)一路”：在“一带一路(lù)”十周年(nián)之际，从沙伊和(hé)解、中俄深化合作(zuò)联合声明、中巴联合声明等，以及后(hòu)续(xù)5月召开在即的第(dì)三届“一(yī)带一路”国际合作高峰论坛，“一带(dài)一路”相关利好不(bù)断，板块(kuài)行情得(dé)到催化。

　　2）运营商：去(qù)年10月以(yǐ)来，数字经济(jì)上升为国(guó)家战(zhàn)略(lüè)，相关政策密集(jí)出台(tái)。今(jīn)年国(guó)务院改组又新设(shè)国家数(shù)据局。运营(yíng)商作为(wèi)“数字经(jīng)济”的基础设施，持续得到催化。

　　三、“中特估”投资范式之三：景气修复预(yù)期

　　2023年(nián)中国复苏+人民(mín)币升值的全年宏观主(zhǔ)线驱(qū)动盈利能力修复，带动能源链整(zhěng)体性上(shàng)涨。1）能源产(chǎn)业链(liàn)作(zuò)为原材(cái)料高度依赖(lài)海外供(gōng)应、同时下游需求基本(běn)集(jí)中在国内市(shì)场的方(fāng)向之一，将(jiāng)充(chōng)分受益于人民币升值的宏(hóng)观趋势。2）中(zhōng)国经济(jì)复(fù)苏(sū)，下游领域需求预期回暖，能(néng)源产业链(liàn)尤其是行(xíng)业龙头盈利已在修(xiū)复(fù)。

　　四、沿着三(sān)条投资范式，“中特估”重点关注(zhù)哪些方向(xiàng)？

　　除了能源链、“一带(dài)一路”和运营商(shāng)等之外(wài)，当(dāng)前(qián)我们(men)建议关注机械（造船）、交运(yùn)（公路、铁路、港口）、大(dà)型(xíng)银行等细分方向(xiàng)。

　　1）机械（造船(chuán)）：船(chuán)舶制(zhì)造业(yè)作为(wèi)国家重点支(zhī)持的(de)战略性(xìng)产业之一，近年来经历了行业(yè)调整和产(chǎn)能(néng)过(guò)剩的困境，但近期板(bǎn)块景(jǐng)气已在改善：一方面，随(suí)着全球航运市场需(xū)求正在增长，带来包(bāo)括化(huà)学品船与成品(pǐn)油轮船的订单大幅提升。另一方(fāng)面，国(guó)企改(gǎi)革推动造船(chuán)企业重组整合(hé)和产能优化之(zhī)下，国(guó)内船舶制造(zào)业已在逐步实现结构调整和产能优化。

　　2）交(jiāo)运（公路、铁路(lù)、港口）：五一(yī)期间各项数据恢复良好。业(yè)绩确定性强，承诺高分红，类(lèi)债属性突出。经济增速下行，高(gāo)速公(gōng)路、铁路(lù)、港口资产稳健(jiàn)性(xìng)凸显，业绩成长及确定性较高(gāo)。同时(shí)近几年，高速公路及铁路板(bǎn)块上市公司更加(什么是艾里斯ABC理论艾里斯abc理论提出的时间jiā)注重(zhòng)投(tóu)资人回报，多家公司发布股东(dōng)回报计划，大(dà)幅提高分红比例以及承诺未来几年高分红水(shuǐ)平(píng)，给投资(zī)人带来确定(dìng)性的高股息回报。

　　3）大(dà)型银行：经济(jì)复苏大(dà)背(bèi)景(jǐng)下融资需求回暖，基本(běn)面有支撑，板块估值也具(jù)备(bèi)修复空(kōng)间。2023年以来，信贷需求(qiú)连续三个月超预(yù)期回暖，在稳增长和扩投资的政策基调下(xià)，后续信贷、社融(róng)仍有望平稳增长。此(cǐ)外，作为业绩稳定且高分红的板块，当前(qián)银行PB估值处于2016年以来11.6％的较低位置，修复空间较大。