据Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个(gè)月时间(jiān)，主要(yào)跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首，除此之外(wài)，易(yì)方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只基金(jīn)资金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流入科(kē)创板相关ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模从年初(chū)仅(jǐn)500亿元(yuán)出头(tóu)涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居(jū)股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机(jī)等科创板的核心权重行业持续获得资金(jīn)青(qīng)睐，一方面源于(yú)一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点，另一(yī)方面随(suí)着半导体下行周期拐点临(lín)近(jìn)，业绩(jì)边(biān)际改善的预期吸(xī)引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块业绩变化(huà)来看，电(diàn)子、计算机和通信板块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明(míng)显(xiǎn)改善，与此同时新能源板(bǎn)块的增速依然稳健，凸显出科(kē)创板整体较高的盈利(lì)质量。

　　易(yì)方达基金进一步分(fēn)析指出，整体来看，科创(ch金允智致命之旅演的谁uàng)50作为成长(zhǎng)性宽(kuān)基(jī)，今年一季度的利(lì)润(rùn)增速相对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来(lái)的一致(zhì)预(yù)期(qī)净利(lì)润增速来看，科创(chuàng)50相比其他(tā)宽基指数仍有优势，配(pèi)置(zhì)性(xìng)价(jià)比较高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水(shuǐ)平来(lái)看，科创50仍(réng)处于历史较(jiào)低水平(píng)，同时盈利(lì)估(gū)值匹(pǐ)配度依(yī)然较优。截(jié)至(zhì)2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板基(jī)金经理姜(jiāng)英也看好今(jīn)年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的反应(yīng)程度(dù)，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科创板的表现，经过了三年的估值回归，很(hěn)多公(gōng)司的(de)估值与(yǔ)成长匹配，买入并(bìng)持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更(gèng)是(shì)直言。

　　<金允智致命之旅演的谁strong>3只(zhǐ)半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段时(shí)间，半导体行(xíng)业风(fēng)声不断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经(jīng)济产业省(shěng)公布(bù)外(wài)汇法法令修正(zhèng)案(àn)，将先进芯片制造设备等23个(gè)品类追加列入出(chū)口管理的(de)管制对(duì)象，上述修正案在经(jīng)过2个(gè)月的(de)公告(gào)期(qī)后，并将于7月开始实施。受益于国(guó)产(chǎn)替代加速的预(yù)期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时(shí)间半导体(tǐ)板块回(huí)调，资金也在(zài)加速抄底这(zhè)一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数的(de)ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸(bà)榜”最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前三(sān)名。

　　展望未来半导(dǎo)体(tǐ)行业走势，国(guó)泰基金认为(wèi)，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度价格持续(xù)下探之后，当前阶段(duàn)或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较(jiào)于其他半导体产业链环节，具(jù)备(bèi)较强的(de)大宗商品属性(xìng)，国(guó)际(jì)龙(lóng)头(tóu)会(huì)在下(xià)游(yóu)新兴需求(qiú)诞(dàn)生(shēng)时，提(tí)升自身产(chǎn)能。而当扩产落地(dì)时，行业(yè)进入供过于求周期，各厂商(shāng)则会(huì)通过降价(jià)进行库存(cún)去化。供给与需求的(de)错(cuò)配(pèi)使得存储行业具有(yǒu)较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上(shàng)存储芯片的周期走势，结(jié)合2022年(nián)四(sì)季度行业龙头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当(dāng)前处于(yú)筑(zhù)底阶段，下半(bàn)年有望迎(yíng)来存储芯片行业(yè)周期的(de)反(fǎn)弹(dàn)机(jī)遇(yù)。

　　随(suí)着下(xià)游(yóu)GPT-4大(dà)模(mó)型为(wèi)代(dài)表的(de)人工智能新兴需求爆发，对于算力以及(jí)存储(chǔ)的爆发性需求由(yóu)产业链下游传导到上游，促进(jìn)上游芯片厂(chǎng)商(shāng)提升自(zì)身产量。叠加近两(liǎng)个季度(dù)量价(jià)持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯(xīn)片板(bǎn)块有望在今(jīn)年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不(bù)过(guò)，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投资者(zhě)需(xū)要警惕国际局(jú)势以(yǐ)及通胀带(dài)来的(de)负面影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片(piàn)产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资(zī)机会(huì)需要(yào)看到(dào)真(zhēn)正的业绩触底(dǐ)、拐点出现(xiàn)，以及(jí)一些(xiē)真正的创新落地(dì)。预计半导(dǎo)体和(hé)消(xiāo)费电子大概率在(zài)二季度及二季(jì)度以后触底，当行业周期(qī)触底，科技创新蓄能才能真正地释放(fàng)出(chū)来，下半年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体产业(yè)链正处于供给侧收缩匹配需(xū)求端(duān)，进(jìn)一步压缩产业链库存的时(shí)期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业有(yǒu)望(wàng)迎来库存(cún)加速出清，营收和利润迎来拐点。

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