投资者除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因素外(wài)，还需要关(guān)注(zhù)业绩(jì)验证以及估(gū)值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘(pán)，最新股价达(dá)397.7美(měi)元，市(shì)值超过9800亿(yì)美元，逼近(jìn)万亿(yì)美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工智(zhì)能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的(de)投资能火(huǒ)热(rè)多久？

　　公(gōng)募基金(jīn)提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英伟达公司(sī)的股(gǔ)价在近期(qī)大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司(sī)股(gǔ)价最(zuì)高(gāo)达(dá)到419.38美元，公(gōng)司(sī)市值一度(dù)突(tū)破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美(měi)元，但依旧有望再次(cì)突破万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网(wǎng)宣(xuān)称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大型行业(yè)，并将为社会(huì)带来(lái)深远的影响。”除了英伟(wěi)达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行(xíng)情的关(guān)注热情也是持(chí)续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅最(zuì)高的股票(piào)型ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概(gài)念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是(shì)传媒(méi)、云计算、大数(shù)据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么算、大(dà)数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早(zǎo)已布局英伟达或相(xiāng)关(guān)概念(niàn)股。交(jiāo)易软件通达信推出(chū)了英伟(wěi)达(dá)概念股，该软件(jiàn)信息显(xiǎn)示，相关概念股(gǔ)一共包(bāo)含32家A股上市公(gōng)司，这些(xiē)公司与(yǔ)英伟(wěi)达在某些方面有业务(wù)上(shàng)的合(hé)作。从公(gōng)募基(jī)金一(yī)季度末的数(shù)据来看(kàn)，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直(zhí)接或(huò)间(jiān)接持(chí)有英伟达公司股票的公募基金主要集中在(zài)能(néng)投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计，持有英伟(wěi)达且基(jī)金(jīn)规模(mó)最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度(dù)末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹(píng)果、微软、英(yīng)伟(wěi)达和谷歌等多(duō)家全球科技公(gōng)司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规模最高的是广发全球(qiú)精选，该(gāi)只基金(jīn)今年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微软(ruǎn)、英(yīng)伟(wěi)达(dá)等美股科技股年(nián)初至(zhì)今的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域(yù)加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又(yòu)将(jiāng)其整(zhěng)合进(jìn)Office办公(gōng)套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是AI领域(yù)史上规模最大的(de)一笔投资。作为一站(zhàn)式解(jiě)决(jué)方(fāng)案的(de)提供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公(gōng)司今年(nián)一季(jì)度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业务的营收创(chuàng)历史新(xīn)高(gāo)，远(yuǎn)好于市场预(yù)期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对(duì)于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的(de)投资者(zhě)而言，英伟达和微软在内的(de)众多美(měi)股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用(yòng)已是科技革命(mìng)最新的突破口(kǒu)。能够率先建(jiàn)立起(qǐ)良好(hǎo)商业模式的公司与掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心竞争力的公司将会成为(wèi)未(wèi)来最(zuì)有(yǒu)潜力(lì)的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他们(men)的中长期基本面有所(suǒ)改(gǎi)善(shàn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起来(lái)很(hěn)美好，但(dàn)实际投资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业成(chéng)交热度(dù)上(shàng)升(shēng)，从3月(yuè)中旬一(yī)直涨至4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接近30％。但其(qí)上涨并未得到业(yè)绩的(de)验证，半导体行(xíng)业(yè)一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据(jù)的(de)跟踪，目前全球半导体(tǐ)产人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么业整(zhěng)人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点。在缺(quē)乏基本面(miàn)支撑的(de)情况下，4月中旬以来半(bàn)导体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但(dàn)也很难说行业已(yǐ)经迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首(shǒu)席分析(xī)师秦(qín)洪告诉(sù)记者(zhě)：“半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块回(huí)暖的驱(qū)动(dòng)力主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代(dài)表(biǎo)的算(suàn)力芯片(piàn)业务快速增长，美股英伟达(dá)的(de)股(gǔ)价表现以及背后的产(chǎn)能扩张信息就是(shì)最(zuì)好的例证。而从未来(lái)的一段时间来看(kàn)，AI产(chǎn)业发(fā)展仍然是(shì)强劲(jìn)有(yǒu)力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半导(dǎo)体产业(yè)周期尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持(chí)和半导体设备业(yè)绩高增长等利好因素支撑下，当(dāng)前(qián)位置(zhì)也不(bù)悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投资(zī)的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的(de)发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的(de)过去(qù)经验来看，大热必(bì)死、均值回归(guī)的规律永(yǒng)不变色，所(suǒ)以(yǐ)投(tóu)资与产业发展之间存(cún)在着(zhe)较大(dà)差异(yì)。在操(cāo)作中，不宜在(zài)股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需要在相(xiāng)对低位或调整一定(dìng)程度后再买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因素。在(zài)具体投资的时候(hòu)要选择(zé)掌握核心技术、真(zhēn)正(zhèng)具(jù)有核心竞(jìng)争力的投资标的，确保(bǎo)产(chǎn)业景气能够反映在未来(lái)的业绩上(shàng)，要避免没(méi)有(yǒu)业绩(jì)支持的(de)跟风炒作。另(lìng)外，好的(de)投资标的也要(yào)以合适的价格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要做好分散配(pèi)置，不(bù)要将资(zī)金(jīn)全押一个赛道。

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