在锂价(jià)初现(xiàn)企稳态(tài)势的微(wēi)妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报(bào)和(hé)一季报后，市值(zhí)近500亿元的(de)锂电巨头(tóu)国轩高科(kē)4月28日举(jǔ)办(bàn)媒体开放(fàng)日上作出一(yī)系列判断。在交流中，公司管理层对中国基金报(bào)记者表(biǎo)示，近(j禧与喜的区别是什么，喜字logo设计ìn)期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报(bào)显示，库存(cún)“水位”已经显著降低(dī)，压力已并不明显。这也(yě)在一(yī)定程(chéng)度上反(fǎn)映了电池厂商(shāng)们近期去库存动作的(de)“一(yī)致性”。

　　而且需(xū)要(yào)注意的是，在国轩高(gāo)科方面看来，储能行业今年上升空间预计(jì)将高(gāo)于(yú)动力电池。换言之，从增速方面(miàn)看，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原(yuán)材料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格大起大(dà)落在市场上(shàng)引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车(chē)16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩(xuān)高科(kē)高级(jí)副总裁、中国业(yè)务板块(kuài)总裁(cái)王启(qǐ)岁笑称(chēng)。这(zhè)也(yě)在一(yī)定(dìng)程度上反(fǎn)映了(le)锂(lǐ)价迅速(sù)上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来(lái)锂价又迅速(sù)击(jī)穿20万元关口，在近期(qī)才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前(qián)，电池级碳酸锂价格已经连(lián)跌(diē)52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海钢联数据(jù)最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国(guó)轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会(huì)上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度(dù)观察来(lái)看，新能源行业处于(yú)稳定增长阶段(duàn)，储能行业(yè)在一季度是处于投标、招标的(de)阶段，第三(sān)季度将迎来(lái)大规(guī)模(mó)交付，而储能大规模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持(chí)在这个区间(jiān)之内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格下(xià)降，对于电(diàn)池(chí)厂商的毛利率提升已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方面来看(kàn)，国轩(xuān)高科(kē)在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也(yě)发生在宁德时代(dài)与亿纬(wěi)锂(lǐ)能身上，其中(zhōng)宁(níng)德时(shí)代一季度(dù)毛利(lì)率为21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能(néng)则不如前两(liǎng)者明(míng)显(xiǎn)，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较(jiào)为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新能(néng)源汽车应(yīng)该在900-950万辆(liàng)区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端(duān)正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项目(mù)一期(qī)、柳(liǔ)州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高科的一季报显示(shì)，其截至报(bào)告期(qī)末其存货余(yú)额为(wèi)65.98亿(yì)元(yuán)，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降13％。而(ér)其(qí)一季度末，存货占总(zǒng)资(zī)产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科(kē)存货(huò)水平保持了(le)较低位(wèi)置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜(yí)春碳酸锂(lǐ)原材(cái)料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充(chōng)自产不足(zú)，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩(xuān)高科存货水(shuǐ)位下降，也反映(yìng)了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存(cún)货(huò)余额均(jūn)在下降。其中宁德(dé)时代一季度(dù)报告(gào)显示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报(bào)也显示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库(kù)存较低(dī)的(de)电池厂(chǎng)商提到，库(kù)存已恢(huī)复至健(jiàn)康水平，后续将根据规划(huà)，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份研报中(zhōng)指(zhǐ)出，在电(diàn)池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均(jūn)维持极低库存，电池本身(shēn)库存(cún)不足1个月；另外在中游材料方面，正(zhèng)极(jí)和电解液库(kù)存周期大(dà)幅(fú)下降至7天左(zuǒ)右(yòu)，负极因石墨化(huà)需要(yào)一个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极低(dī)，基(jī)本保持7天的最低安全库存。若下游需(xū)求恢(huī)复，将带(dài)来强烈补库(kù)需求。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在去库存的(de)过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝试(shì)“出(chū)海”。该公司在2022年加速禧与喜的区别是什么，喜字logo设计(sù)全球化步伐，收购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售(shòu)收入(rù)达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能(néng)有望接棒(bàng)动力(lì)电池，带(dài)动电(diàn)池厂商出货增长(zhǎng)。近日(rì)，宁(níng)德时代也(yě)作(zuò)出判(pàn)断认为，储能(néng)方面(miàn)今(jīn)年预计增(zēng)速(sù)将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也(yě)认同这(zhè)一(yī)观点(diǎn)。他(tā)预计，储能行业今年上升空间(jiān)预计会高于动力电池(chí)，其中国(guó)外(wài)家储(chǔ)市(shì)场需求预计会在下半年放量，而(ér)国内大(dà)储市场方面，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自二季(jì)度开始将进入(rù)交付阶段，目前相(xiāng)关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露(lù)的年报数据(jù)显示，其储能业务在2022年(nián)实现了(le)35.08亿元的营(yíng)收，同比增(zēng)长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据(jù)计算，储(chǔ)能业(yè)务已经占到其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储(chǔ)能行业的(de)空间(jiān)比动(dòng)力(lì)电池(chí)上升(shēng)空间更(gèng)大，“这是(shì)一(yī)个需求量大于供应量(liàng)的(de)领(lǐng)域，不(bù)存在需求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储(chǔ)环节，因为涉(shè)及到用(yòng)电需求，每(měi)年(nián)到(dào)了第二季度开始后才(cái)爆发。而在大(dà)储环节，国(guó)内下游招标、立项都在一季度，真正出(chū)货是(shì)在二季度以后，目(mù)前订单状况(kuàng)看来是(shì)供(gōng)不应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国的标准(zhǔn)化(huà)集装箱产品。

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