今年AI波(bō)澜(lán)壮阔的大行情(qíng)之下，引发了全行(xíng)业所有基(jī)金经理关注(zhù)，而公募基金2023年一(yī)季报(bào)揭开了基金经理(lǐ)的观点(diǎn)和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积(jī)极回报基金，一季度主要投资在人(rén)工(gōng)智(zhì)能、算法、应(yīng)用、算(suàn)力端等(děng)领域(yù)，因抓住了(le)市场(chǎng)机遇(yù)实现(xiàn)了超(chāo)62％的收益，成为今年(nián)以来业绩(jì)最领先的主动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠军基金一(yī)季(jì)度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了(le)多位明(míng)星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢(xiè)治宇就在一季报表示，一(yī)季度在(zài)人工智能相关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在(zài)人工智(zhì)能(néng)板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗阔的(de)行情。因(yīn)抓住(zhù)市场机遇(yù)，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现最强(qiáng)的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益(yì)基金，最(zuì)新观(guān)点备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业(yè)，或(huò)将成为未来最(zuì)强的(de)产业(yè)趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型持续(xù)迭(dié)代，到各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展(zhǎn)结合(hé)自身业务的人工智能领域(yù)的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业端的(de)积极布局，人工智(zhì)能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺安(ān)积极回报基金(jīn)一(yī)季度主要投资(zī)在(zài)人工智能领域，算法、应用、算力端(duān)都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进(jìn)行了较大幅度的(de)调整(zhěng)。相较去年底(dǐ)，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在(zài)其前十大重仓股之列外，其(qí)他重(zhòng)仓股全部换，新进了长(zhǎng)川(chuān)科技、华海清科、盛美(měi)上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮(cháo)信息、中芯国(guó)际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报(bào)的头(tóu)号重(zhòng)仓(cāng)股中微公司，截至(zhì)4月21日(rì)，今年(nián)以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥(yōng)有超100％的涨幅，而华(huá)海清(qīng)科、拓(tuò)荆科技(jì)、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这(zhè)些(xiē)表现较好(hǎo)的重仓股推动(dòng)基金(jīn)净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去(qù)年(nián)底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本(běn)保持在(zài)90％以(yǐ)上的仓位水(shuǐ)平(píng)，去年(nián)三季末(mò)、四季末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末(mò)，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基(jī)金诺安(ān)成长并(bìng)没有太大(dà)变化，前十(shí)大重(zhòng)仓股相较去年底变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安(ān)成(chéng)长的(de)一季报中写道，主(zhǔ)要布(bù)局芯片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即将到(dào)来的科技(jì)大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯片板(bǎn)块的两大(dà)细分领域，在一季度都(dōu)到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是(shì)芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启的(de)芯片产业下行周期，随(suí)着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端(duān)一季度库存(cún)水(shuǐ)平接近正常，各(gè)厂商二季度(dù)毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复(fù)，未(wèi)来(lái)需求端将对设(shè)计(jì)板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我(wǒ)们(men)所有的(de)行业，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力(lì)几何级的增长和边缘(yuán)侧(cè)硬件的(de)拉(lā)动，都是(shì)未(wèi)来芯片需求的重(zhòng)要增长。新需(xū)求将让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美(měi)国(guó)对中(zhōng)国(guó)半导体(tǐ)的(de)制裁已经(jīng)到了(le)穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美国(guó)半导体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压(yā)之后，进一步中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗的制裁(cái)已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代(dài)工(gōng)厂一方面加(jiā)速扩(kuò)产成(chéng)熟制程，另一方面在国内设备(bèi)厂(chǎng)商的(de)配合下，继续研发(fā)攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先(xiān)进制(zhì)程(chéng)的扩产造成(chéng)了一定的影响，但是另(lìng)外一个角度看(kàn)，芯片(piàn)设备(bèi)的国产化(huà)率(lǜ)却取得了(le)突飞猛进的增长。在(zài)全(quán)球(qiú)晶(jīng)圆扩产处于下行(xíng)周期(qī)的(de)大(dà)背景(jǐng)下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基金(jīn)的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以(yǐ)来业(yè)绩最强(qiáng)的主动权益基金(jīn)。这一业绩还是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超(chāo)过72％，一(yī)路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末(mò)规(guī)模已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺安(ān)积(jī)极回(huí)报基金的话题也屡见报端，成为基民热(rè)议的话(huà)题(tí)。

　　同样(yàng)，受益于净(jìng)值大涨以(yǐ)及投(tóu)资者申购，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只基金(jīn)在一季(jì)度规模均出(chū)现上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规模(mó)暴增(zēng)，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规(guī)模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全(quán)球(qiú)基(jī)金分管(guǎn)投研的副总，市(shì)场上管(guǎn)理规模超(chāo)过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季(jì)度调仓(cāng)换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓(cāng)半导体及光(guāng)模块相关板块(kuài)，他也坦言在一(yī)季度主(zhǔ)要对对人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了(le)海康(kāng)威(wēi)视、澜起科(kē)技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者(zhě)关系活动(dòng)记录表》中，海康(kāng)威视(shì)表(biǎo)示(shì)，AI技术(shù)对(duì)海康威视的营收增长(zhǎng)起了很(hěn)大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务(wù)是为云计(jì)算和人工智能领域提提(tí)供以芯片为(wèi)基(jī)础的解(jiě)决方案(àn)，目前主要产品包括内存接口(kǒu)等(děng)。晶晨(chén)股份也(yě)是全球(qiú)布局、国(guó)内领(lǐng)先的无晶圆(yuán)半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为(wèi)数据中心光(guāng)模块(kuài)供应(yīng)商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季(jì)度的(de)时间就(jiù)狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超媒、普洛(luò)药(yào)业在(zài)内的四只个股在一季(jì)度退出兴全(quán)合(hé)润前(qián)十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管(guǎn)理的(de)另外一只(zhǐ)可投港股的(de)兴全(quán)合宜基金在(zài)一季度除了加仓(cāng)半导体等板块之外，互(hù)联网板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控股也是(shì)其主(zhǔ)要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随(suí)着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上(shàng)证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能(néng)源板(bǎn)块(kuài)指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性(xìng)的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子(zi)版(bǎn)块带动的(de)人工智(zhì)能、中字头的(de)“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　基(jī)金报告期内(nèi)维持了较(jiào)高仓位(wèi)，对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不(bù)断寻(xún)找具有良好投资(zī)性(xìng)价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当(dāng)年弱(ruò)市环境下(xià)斩获超(chāo)47％的收益(yì)，让招商基(jī)金朱(zhū)红裕成为(wèi)市场备受关注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报(bào)的(de)披露揭开了朱红裕的投资思路(lù)和路径。从(cóng)股票持(chí)仓来看，一季度末该基金股票市(shì)值(zhí)占基金总(zǒng)资(zī)产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显(xiǎn)示出一(yī)种积极的态度(dù)。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其(qí)仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一(yī)季度朱红裕(yù)配置(zhì)A股比例(lì)有所(suǒ)降低，配(pèi)置港(gǎng)股(gǔ)比(bǐ)例(lì)有所(suǒ)提(tí)升。数(shù)据显示，招商核(hé)心竞争力配置中(zhōng)国大(dà)陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金净值(zhí)比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可(kě)选消费等(děng)。前十大重仓股来看(kàn)，重仓(cāng)卫宁(níng)健康、振华(huá)科(kē)技、美(měi)的集团、金蝶(dié)国(guó)际等。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康持有(yǒu)比(bǐ)例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿城服务(wù)、中(zhōng)国民航信息(xī)网络、安(ān)琪(qí)酵母新进前十(shí)大重仓(cāng)股之列，通威股份、希望教育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道(dào)，一季度初期，我们基(jī)于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经(jīng)济复(fù)苏(sū)敏感度相对较(jiào)高(gāo)的部分制造业，增持(chí)了计算(suàn)机、大众消费品等行业，同时(shí)，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能(néng)面临业(yè)绩拐点的物业及计算(suàn)机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然(rán)创造了一定的(de)超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的(de)预期，导致对部分行(xíng)业(yè)的定价出(chū)现了较为显著的(de)偏离。我们将基于中长(zhǎng)期的行业研究视(shì)野，逆势而行。

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