金融界5月23日 万物皆(jiē)周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯(fēng)狂时刻。五(wǔ)一假期之前的最(zuì)后(hòu)一个交易(yì)日，在郑(zhèng)州(zhōu)商(shāng)品(pǐn)交(jiāo)易所交易的白糖主力期货合约(yuē)收盘成(chéng)功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗(yí)憾的是(shì)，如此(cǐ)关键的信息湮没在五一假期的兴奋与(yǔ)快乐(lè)之中，并未(wèi)引(yǐn)起市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖(táng)主力合约收盘站上7100/吨关(guān)口，市(shì)场资(zī)金虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合(hé)约盘(pán)中继(jì)续狂飙，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的(de)白糖(táng)周期(qī)

　　而上一次白(bái)糖主力期货合约打破(pò)7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白(bái)糖主力合约正在上演最后的(de)末日疯狂，一(yī)天之(zhī)内，白糖主力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白糖(táng)主力合约盘中就(jiù)创下7314元/吨的周(zhōu)期(qī)高点(diǎn)，随即白糖期货开始一(yī)路(lù)狂跌，直至2019年(nián)年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从(cóng)白糖主力合(hé)约(yuē)价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期十分准时(shí)，从未缺(quē)席过。而形成这(zhè)种周(zhōu)期的原因与白糖期货的种植周期有关，一般(bān)甘蔗的每(měi)三(sān)年一个种(zhǒng)植周期，这从根(gēn)本决(jué)定(dìng)了白(bái)糖周期到来。

　　此轮白糖周期(qī)已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)，据生意(yì)社显示，截(jié)至5月22日(rì)，白糖(táng)现货市场(chǎng)价格报(bào)6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白(bái)糖价格(gé)已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖(táng)供给(gěi)方面，减产是大概率(lǜ)事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布(bù)的(de)全国食糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年(nián)制(zhì)糖期截至今年(nián)4月底，甜菜糖(táng)厂(chǎng)已全(quán)部停机(jī)，甘蔗糖厂除(chú)云南省有(yǒu)3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部(bù)收榨。

　　广发证券认(rèn)为(wèi)，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步进入(rù)尾声(shēng)，除云南地区外，广西(xī)等(děng)主产区陆续(xù)收榨(zhà)。由(yóu)于广(guǎng)西前期受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单产(chǎn)降(jiàng)幅高于预(yù)期(qī)，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续(xù)下滑趋势(shì)。

　　据农业农(nóng)村部预(yù)测(cè)，22/23榨季全国食(shí)糖产(chǎn)量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广西白糖产量约(yuē)530万吨，同比减少约(yuē)80万吨(dūn)。考(kǎo)虑国内白糖(táng)需求(qiú)量约1450-1500万吨(dūn)，简(jiǎn)单(dān)估算(suàn)供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于国(guó)内糖料(liào)作物(wù)种(zhǒng)植面(miàn)积增长(zhǎng)有限(xiàn)，国(guó)内(nèi)糖料作物产量也增(zēng)长缓慢且有限，我(wǒ)国食糖产(chǎn)量整(zhěng)体保持平稳，年产量在1000万(wàn)吨(dūn)左右。目前国内食糖消费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺(quē)口部(bù)分通过进口糖(táng)补充。

　　但是(shì)，国际市场供(gōng)需情况也不容乐观。

　　据(jù)消费(fèi)日(rì)报报道，联合国粮食及农(nóng)业(yè)组织（粮农组织）发布的报(bào)告显示(shì)，4月国际食品价格指数出现1年以来的首次(cì)回升(shēng)，食糖、肉类及大(dà)米的世界报价上(shàng)涨。粮农组织食(shí)糖(táng)价格(gé)指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖(táng)全球(qiú)主(zhǔ)要生产国和地(dì)区包括巴西、印度、欧盟、泰(tài)国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大利(lì)亚等(děng)，其中前十位(wèi)食糖产(chǎn)量约占全球总产量(liàng)的76%；前四(sì)大出口国分(f挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信ēn)别(bié)是巴(bā)西、泰(tài)国、澳大利(lì)亚(yà)和印度，整(zhěng)体贸(mào)易量占全(quán)球比重超过67%。

　　但是(shì)作(zuò)为全球主要(yào)产糖国之(zhī)一，印度正面(miàn)临甘蔗(zhè)产量下降危机，加上政府(fǔ)实施(shī)的(de)出口限制，世界各地(dì)的糖价(jià)可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市(shì)场也(yě)是(shì)闻风而动，5月(yuè)22日，两大白糖(táng)龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁(níng)糖(táng)业双双涨停挂号信几天能到，挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信一般什么情况会用挂号信。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目(mù)前，今年(nián)以来，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力(lì)合约(yuē)是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续(xù)挑(tiāo)战极限(xiàn)，市场将(jiāng)会给(gěi)出(chū)答案。

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