美国债务违约的风险比(bǐ)以往任(rèn)何时候都要大，并(bìng)有可能将全球市场推入(rù)一(yī)个(gè)全新的痛苦深(shēn)渊。而在此背景(jǐng)下，投资者应如(rú)何保护自身(shēn)的财富呢(ne)？对此，一份(fèn)业内(nèi)机构的最新调查(chá)揭露出了业内(nèi)人士(shì)眼(yǎn)下的(de)真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上(shàng)周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访者进行的调查(chá)，对于那(nà)些寻求避风港的(de)人(rén)来说，贵(guì)金(jīn)属仍是迄今为(wèi)止的首选，以防华(huá)盛顿在债务(wù)上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告(gào)终(zhōng)。

　　超(chāo)过一半的(de)金融专业(yè)人士表(biǎo)示，如果美国政府未能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注(zhù)目的，或许(xǔ)是其他替代对冲工具的(de)稀(xī)缺。根据这份最(zuì)新业内调查，在美国债务违(wéi)约(yuē)情况下，第(dì)二(èr)大(dà)受欢(huān)迎的(de)资产仍然(rán)是(shì)美国国债。这(zhè)毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因为这正是(shì)美(měi)国政府可能(néng)拖(tuō)欠支付(fù)的重(zhòng)灾区(qū)。

　　但值得留意(yì)的是(shì)，即使是那些相对悲观的分(fēn)析师也认为，债券(quàn)持有者最(zuì)终(zhōng)会得到偿付——只是(shì)要晚一些。事实(shí)上，即便(biàn)在上(shàng)一次最为令(lìng)人担忧的(de)2011年(nián)债务(wù)上限危机中，当(dāng)时标(biāo)准普尔取消了美(měi)国最高(gāo)的AAA信(xìn)用评级，美国长期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日(rì)元(yuán)和瑞郎等传(chuán)统(tǒng)避险货币也有一些拥趸(dǔn)，但它们都不如美元。或者说，更受欢迎的(de)是比特币——被(bèi)一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投(tóu)资者和散户投资者在美国债务违约(yuē)下的投资(zī)选择分布）

　　近(jìn)几周来，美国(guó)政界和金融界的(de)大佬(lǎo)们已(yǐ)经纷纷发出警告，如果债务上(shàng)限(xiàn)僵局在大限前得(dé)不到(dào)解决，可能会发(fā)生什么。美国总(zǒng)统拜(bài)登提醒称(chēng)，“整个世界(jiè)都将面(miàn)临麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席执行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼(hū)，“其后(hòu)果可(kě)能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危(wēi)机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次(cì)的风险比(bǐ)2011年更大，2011年(nián)是过去美国所经(jīng)历的最(zuì)严(yán)重(zhòng)的债务上限危机。

　　目前，一(yī)年期美国主权信用违约互换(huàn)（CDS）反(fǎn)映的违约保险成本已飙升至了远超之前(qián)几次债限危机时的水平，尽管这仍(réng)表明(míng)实(shí)际违约的(de)可能性相对(duì)较(jiào)小(xiǎo)。

　　景顺固(gù)定收益、另(lìng)类投(tóu)资(zī)和ETF策(cè)略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国会的(de)两极分化，风险比以前更(gèng)高。双方都(dōu)如此(cǐ)顽(w裤子175是几个xán)固(gù)且不愿妥协(xié)，意味(wèi)着他(tā)们有可能(néng)无法及时采(cǎi)取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄金进(jìn)行对冲并不(bù)便(biàn)宜，因为今年迄今(jīn)为止，黄金的表现非常好——先是(shì)受(shòu)到中国买家不断增长的需(xū)求的提振，然后(hòu)是(shì)银行业危(wēi)机和美国债务违约(yuē)引发的(de)避险(xiǎn)需(xū)求(qiú)，目前(qián)现(xiàn)货黄金仅略低(dī)于本月早(zǎo)些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资者都(dōu)认为，如果债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)之争僵持(chí)到(dào)最(zuì)后(hòu)关头，但(dàn)美(měi)国政府最终侥幸没(méi)有违约，10年期美(měi)国国债将上涨。然而，对于(yú)如(rú)果(guǒ)美国政府真的跌落债务悬崖会发(fā)生什么，专业(yè)人士意见不一。约60％的散(sàn)户投资者(zhě)预计(jì)，如(rú)果发生(shēng)违约，10年期美(měi)国(guó)国债将(jiāng)走(zǒu)软(ruǎn)。基(jī)准美国国(guó)债收(shōu)益率上周收于3.46％，较(jiào)今年(nián)高点低63个基(jī)点左右(yòu)。

　　与(yǔ)此同时(shí)，债务上限(xiàn)僵局推高(gāo)了一(yī)些期限(xiàn)非(fēi)常短的国库券收(shōu)益率(lǜ)，这些(xiē)短期国库券被认为最有可能(néng)被(bèi)延期支付，这(zhè)加剧了国库券收益率曲线的扭曲(qū)。收(shōu)益(yì)率最高的是(shì)6月初(chū)左(zuǒ)右到期的国库券(quàn)，因为(wèi)这(zhè)批票据最为接近美国财政(zhèng)部长耶伦所警告的最早在6月1日(rì)触发(fā)的(de)违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财(cái)政部能撑过6月中(zhōng)旬，其可能会从预期的纳税(shuì)和其(qí)他收入措施中获得一点的(de)喘(chuǎn)息空间，从而能够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场定价也表明了(le)一定程(chéng)度的压力和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上(shàng)限僵局中(zhōng)，美国长期国债购买量曾激增，将10年期(qī)国债收益率推(tuī)至了(le)当时的创(chuàng)纪录低点，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全(quán)球股票市值蒸发。

　　不过，这一次(cì)专业投资者对(duì)标普500指数的前景(jǐng)预测，没(méi)有散户交易员那么(me)悲观。道明证券(quàn)利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实看到短期(qī)违约，市场反应将给(gěi)国会带来提高(gāo)债务上限的压(yā)力。”

　　不(bù)少受访者还认为，债务上限闹剧已经对(duì)美元造成(chéng)了(le)一(yī)些伤害，41％的人表示(shì)，如果(guǒ)美国政府违(wéi)约，美(měi)元(yuán)作为全球(qiú)主要(yào)储(chǔ)备(bèi)货(huò)币的地位将面(miàn)临风险。

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