金融界(jiè)5月22日消息 悄然之(zhī)间，已经崩盘了33年的日本股市竟然(rán)奇迹般(bān)的活过来了，甚(shèn)至还在不断(duàn)挑战(zhàn)新(xīn)高，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日本股(gǔ)市主要(yào)股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近(jìn)33年(nián)的新高(gāo)，同时(shí)也是自日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来日经225指(zhǐ)数已(yǐ)涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日本股市几经(jīng)挣扎但是最终都黯淡收场，但是似乎这次(cì)有(yǒu)点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄(è)”高(gāo)盛摇旗(qí)呐喊(hǎn)以及

　　地(dì)缘政治的变动使得日本股市变得(dé)微妙起来。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发(fā)，海外资金(jīn)是不可或缺的力(lì)量。数据显示，海外投资者对(duì)日本股票需(xū)求稳(wěn)健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿(yì)美元(yuán)）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以来最大规模(mó)的外(wài)国人净(jìng)购买(mǎi)量。不过，日(rì)本企业部(bù)门仍然是(shì)日(rì)本(běn)股票(piào)的最大净买家，年(nián)初至(zhì)今的买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　当然(rán)这其中也包括(kuò)在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了(le)日本(běn)前五大贸易公司每家略高(gāo)于5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商(shāng)事、三井物(wù)产、住友商(shāng)事和丸红(hóng)。自(zì)首次披露之后，巴(bā)菲特(tè)已3次购买并扩大了对日本(běn)五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期(qī)数据披露(lù)可以(yǐ)看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目(mù)前在(zài)日本持有的股票比在(zài)美国以外任何其他(tā)国家都多。今(jīn)年早些时候(hòu)，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一(yī)步投资日本(běn)股票。现年(nián)92岁高龄(líng)的他(tā)还(hái)在上个月(yuè)罕见地亲自(zì)访问日本。

　　对于为何在这个时点，不(bù)断增持日本股票？在5月初巴菲特(tè)股东大(dà)会(huì)上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可(kě)能和这五家公司(sī)都(dōu)有过业(yè)务来往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支付(fù)不错的分红，在(zài)某些(xiē)情况下也会回购股票，我们(men)也能(néng)很好地理解(jiě)他们所拥有(yǒu)的一(yī)大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过融资(zī)解决(jué)汇率风险(xiǎn)问题。所以我们(men)就(jiù)开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开(kāi)始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日(rì)本(běn)之行的部分原(yuán)因是为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克(kè)希尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷(léi)格(gé)·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大家(jiā)姜还(hái)是老的辣。

   多(duō)位大(dà)佬抄(chāo)底日(rì)本

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还有其他(tā)大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。3月(yuè)31日(rì)，黑石(shí)集团(tuán)主席苏世民拜访了日本(běn)首(shǒu)相(xiāng)岸田文(wén)雄。黑(hēi)石集团两年(nián)前在(zài)日(rì)本一举(jǔ)收(shōu)购8家酒(jiǔ)店，此行被外界(jiè)普遍(biàn)认为日(rì)本还蕴(yùn)藏着更多投资(zī)机会。

　　同一时期(qī)，黑石集团最主(zhǔ)要的(de)竞争对手(shǒu)——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉维(wéi)斯也(yě)在日(rì)本与投(tóu)资(zī)对象展开交流。

　　4月初造访日本东京(jīng)的还(hái)有美国对冲(chōng)基(jī)金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科(kē)恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决(jué)定重新在东京开设办事处，据(jù)《金融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日本(běn)市(shì)场的运营牌(pái)照。

    日本受(shòu)益于地(dì)缘政治格(gé)局变化

　　自(zì)1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直(zhí)都在苦苦的填坑之中，如今似乎局(jú)面发(fā)生了变化(huà)。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大会上(shàng)解(jiě)释了抄底日(rì)本股市，但是“萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌狡猾”的巴(bā)老爷子也有所保(bǎo)留。站在事后(hòu)马后(hòu)炮的角度看，对股市拥有独(dú)特理解的巴菲特对(duì)国际地缘政治的变化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年(nián)中美(měi)贸易争(zhēng)端以来，国际地缘政治(zhì)格局巨变。在新的地缘(yuán)政治(zhì)格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加重要的角色，同(tóng)时日本(běn)在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量(liàng)。仔细观察(chá)日本(běn)的经济脉(mài)络，我们也会发现日(rì)本的设备投资(zī)开始进入(rù)加(jiā)速期，这(zhè)背后有产业自身发展的原因，也暗(àn)合(hé)地缘变迁(qiān)的逻辑。<萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌/p>

　　值(zhí)得(dé)一提的是(shì)，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的(de)大(dà)背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本(běn)敏感变(biàn)化的(de)巴菲特(tè)，一直在等(děng)待出(chū)手的时机。直到新冠危机爆发，日本(běn)股市出现急搓，巴(bā)菲特(tè)终于等到了被低估的日本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日(rì)本5大商社(shè)也用业绩证明(míng)自己的确被低估了。据日经(jīng)中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于(yú)5月(yuè)9日全部(bù)出(chū)炉(lú)。5大商社(shè)的合计净利润超过(guò)约4.2万(wàn)亿日(rì)元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生(shēng)的变化，日本监(jiān)管(guǎn)层的助(zhù)推也(yě)是一股不容忽视(shì)的力量。日(rì)本监(jiān)管层持续(xù)推动企(qǐ)业经营能力的改善和(hé)价值的(de)修复，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业(yè)对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革重要抓(zhuā)手(shǒu)。

　　尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券(quàn)交易所为了(le)改(gǎi)变大量个股股价跌(diē)破(pò)净值的情况，发(fā)布《关(guān)于实现关注资(zī)金成本和股价经营要求》要(yào)求上(shàng)市公司(sī)提高企业(yè)价值和资本(běn)效率(lǜ)从(cóng)而提升股价后，日本股市开(kāi)始掀起一波(bō)回购热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜(cài)讥讽为“反向指(zhǐ)标”的高盛也(yě)出来(lái)高喊日本(běn)可能(néng)正接(jiē)近十(shí)年一遇的牛市。至于(yú)日本股市未来将走(zǒu)向何方，一切将(jiāng)由时间给出答案吧。

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