一度(dù)被称为“机构投资者风向标”的股票ETF市场，迎来(lái)重(zhòng)大变局(jú)，个人投资(zī)者不仅(jǐn)在(zài)新发基金中占据主流，存(cún)量产品也超过了机构投资(zī)者占(zhàn)比。

　　多位业内人士(shì)对(duì)此表示(shì)，在(zài)基金行(xíng)业ETF投(tóu)教工作成效显著(zhù)，ETF交(jiāo)易工具优势被投(tóu)资者逐渐认知(zhī)，以及(jí)投资(zī)热(rè)点轮动加(jiā)快、主题(tí)和行业ETF跟踪效率较(jiào)高等背(bèi)景(jǐng)下，国内资本(běn)市场(chǎng)正(zhèng)在经历股民转基民，由“投个股”到“投ETF”的转变(biàn)。长期来看，个人在股票ETF占比抬升，有(自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别yǒu)利于投资者分散风险，提高市场交易(yì)活(huó)跃度，长远可提高A股市场(chǎng)稳(wěn)定性。

　　新发(fā)权益ETF个(gè)人占比84％

　　个(gè)人投资者成为“主力军(jūn)”

　　Wind数据(jù)显示，截至5月13日，今(jīn)年新成立的37只(zhǐ)股票ETF（统计(jì)股票ETF和跨境ETF）上(shàng)市前一周披露的个人投资者平(píng)均占比83.9％，个人投资者(zhě)俨然成为(wèi)新发(fā)权益ETF的主力军。

　　而(ér)从全市场数据(jù)看，2022年个人投资者(zhě)比(bǐ)例为50.85％，同比下(xià)降3.67个百分点，但仍然在(zài)股票ETF市场(chǎng)占比超过了机构(gòu)资金。

　　针对个人(rén)投资者占(zhàn)比的(de)变(biàn)化(huà)，华泰柏瑞(ruì)指(zhǐ)数投资部总监助理、基金经理李(lǐ)沐(mù)阳表示，2018年以前(qián)，权益类ETF的规模(mó)主要(yào)集中(zhōng)在几(jǐ)大宽基ETF，一(yī)般都(dōu)是机(jī)构投资者做配置去买ETF。2019年以后，行业(yè)ETF如雨后(hòu)春笋般出现，叠加全行业指数(shù)相关业务同仁(rén)在ETF投教工作(zuò)上的共同努力，ETF作为交(jiāo)易工具的优势，越来越被普通个人投资者认(rèn)知，从而使个人股票(piào)占比的大幅提(tí)升。

　　具体到今(jīn)年新(xīn)发ETF个人占比较高的现象，国(guó)泰自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别基金(jīn)也分(fēn)析，今年以来A股市场持续回暖，投资(zī)者情(qíng)绪(xù)比较积(jī)极，新发产品募资环境比较(jiào)好，也越来越(yuè)受到个(gè)人(rén)投资者的青睐。此外，ETF投资者大部分由股民转化而(ér)来，这(zhè)些个人投资者也认(rèn)识到(dào)ETF持有一篮子股票，胜率大概率更高(gāo)，相对于个股来说，也能更好地(dì)分散(sàn)风险(xiǎn)。

　　基煜研(yán)究也补充道，个人投(tóu)资者“买(mǎi)新不买旧”的(de)理念扎根较深，更倾向于交易(yì)新上市的ETF，而机构投资者对于(yú)时间成(chéng)本的把控较严格，在看准投资机会后，更倾向(xiàng)于去申购老产品。

　　近五年个人占比呈攀升势头

　　个人增持宽基ETF，机(jī)构增持(chí)行业自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别或主题ETF

　　从(cóng)近五年(nián)数据看，个人在(zài)股票ETF占(zhàn)比也呈现明显的震(zhèn)荡攀(pān)升势头。

　　在2018年，个人在股(gǔ)票ETF产品中平均占(zhàn)比为38％，2019年(nián)-2020年个人持有比例平(píng)均(jūn)分别为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高(gāo)点(diǎn)，超过了机构资金(jīn)，股(gǔ)票ETF作为“机(jī)构投资者风向标”成为过(guò)去(qù)式。

　　到2022年，个(gè)人占比又回(huí)落(luò)近5％，达到(dào)50.85％，但仍然超过了机(jī)构占比。

　　分结构(gòu)来看，在宽基(jī)ETF中，个人占比(bǐ)从(cóng)38.26％增至(zhì)39.76％，同(tóng)比上(shàng)升1.5个百(bǎi)分(fēn)点；而个人投资(zī)者(zhě)占比较高(gāo)的行业或(huò)主(zhǔ)题(tí)ETF，同期则从60.6％的高(gāo)点回落只55.23％，下(xià)降5.38个百分(fēn)点。

　　但(dàn)由(yóu)于(yú)国内ETF整体仍在扩张(zhāng)态势中，个人投资(zī)者(zhě)在行业或主题ETF产品中(zhōng)占比(bǐ)下(xià)降，但绝对份额也是(shì)在增长(zhǎng)的，这一(yī)数据(jù)更代表了机(jī)构投资者(zhě)对行业或主题ETF的认可度也(yě)在不断抬升。

　　“我个人认为是(shì)ETF投教工作在发(fā)挥作用。”李沐阳表(biǎo)示，在下沉(chén)调研的(de)过程中，我(wǒ)们发现大(dà)部(bù)分投资者都会(huì)将(jiāng)较(jiào)为低风(fēng)险的宽基ETF，比(bǐ)如(rú)沪深(shēn)300ETF等产(chǎn)品作为尝试。潜(qián)移默化(huà)中，宽基ETF扮演了资产组合(hé)配(pèi)置中的一个(gè)重要的台阶。

　　国泰基金也(yě)补(bǔ)充道，由于近年来行(xíng)业轮动(dòng)加快，而宽基ETF可以帮(bāng)助投资者把握比(bǐ)较均衡的(de)投资机会，受(shòu)到资金关注(zhù)。早(zǎo)在2018年和(hé)2022年，市场震荡下行，投资者的风险偏(piān)好有所降低，宽基ETF会比较受欢迎；而在市场上行时，行(xíng)业和(hé)主题异彩纷(fēn)呈，机会又(yòu)多上(shàng)涨空间又大，风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)也随之上升，所以行业和主题(tí)ETF占(zhàn)比则会提升(shēng)。

　　基煜研究也表示，近五(wǔ)年市场成交热情的(de)提升(shēng)带来了A股市场的大幅发展，个人投资者入(rù)市规模(mó)激(jī)增(zēng)，而在经(jīng)历了(le)多(duō)种(zhǒng)行(xíng)情风格的锤炼后，尤其是(shì)操作难度较高的2022年之后，投资者们对于跑赢(yíng)基准的难度有了更清晰(xī)的认知，而ETF能够有效的(de)跟上基准的步伐；另一(yī)方面，近(jìn)几年投(tóu)资热点(diǎn)轮动较(jiào)快，新的投资领(lǐng)域带来了大量(liàng)的学习成(chéng)本(běn)，而(ér)ETF的投资门槛(kǎn)较低，运作透明(míng)度较高，因而逐(zhú)步获得(dé)个人投(tóu)资者的(de)认可。

　　具(jù)体来看，基煜研究分析，一是(shì)随着A股市场愈发成熟、有效性提升，个(gè)人投资(zī)者对于β收益的认知将越(yuè)来越深入，近几年可以看到更多投资者会(huì)基于大势选择宽基(jī)投(tóu)资(zī)工(gōng)具；另一方面(miàn)，2019年至(zhì)2021年(nián)，市场的投(tóu)资主线较为清晰(xī)，如消费、新能(néng)源(yuán)、医药等，因此行(xíng)业主题(tí)基金(jīn)ETF更容易受到追(zhuī)捧。

　　提(tí)升交(jiāo)易活跃度

　　长远可提高(gāo)A股(gǔ)市场的稳(wěn)定性(xìng)

　　随(suí)着个人占比的抬升(shēng)，股票ETF市场的交投活(huó)跃度也呈现明显的提升(shēng)。

　　Wind数据(jù)显示，2022年(nián)股票(piào)ETF市场总成交额12.67万亿(yì)元，同比(bǐ)增长43％；年平均换手率(lǜ)也(yě)从7.3％增至(zhì)8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表示，长期来看(kàn)，股(gǔ)票ETF市(shì)场个人占比超过(guò)机构，有利(lì)于(yú)股民转(zhuǎn)为基民，为投(tóu)资者分散风险，提升交易活跃度，长远可提高A股市场(chǎng)的稳定性。

　　国泰基金表示，ETF的个人投资者大都由(yóu)股民转化而来，个人投资者发现ETF快捷、透明(míng)、成本低廉且(qiě)相比(bǐ)个股可以更好地平滑风险，也(yě)能够(gòu)获得交易的(de)参与感(gǎn)，于是更多选择(zé)通过(guò)ETF来(lái)参与(yǔ)市场。相比(bǐ)个(gè)股来说，ETF的风险更分散(sàn)波(bō)动也(yě)更小(xiǎo)，因此个(gè)人投(tóu)资者(zhě)选择(zé)ETF而非(fēi)股(gǔ)票，长远(yuǎn)来看可提高A股市场的稳定(dìng)性(xìng)。

　　“个(gè)人投资者在ETF投资上可能交易(yì)频率更高，也更容易受到市场消息的影(yǐng)响，这(zhè)对于(yú)我们(men)基金管理人的(de)持续(xù)运(yùn)营和投资者(zhě)陪伴都提(tí)出了更高(gāo)的要求(qiú)。”国泰基(jī)金相(xiāng)关人士称。

　　“更(gèng)高(gāo)的个人占比可能会带来(lái)更活跃的交易，并带来更有吸引力的市场。”李沐阳也称(chēng)。

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